中級(jí)審計(jì)師

一、單項(xiàng)選擇題

1、甲公司因生產(chǎn)升級(jí)需要籌集資本3000萬(wàn)元，該公司目前資本結(jié)構(gòu)中僅有普通股2000萬(wàn)股，現(xiàn)有兩個(gè)方案：①全部用股權(quán)進(jìn)行籌資，增發(fā)1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)3元;②全部用債務(wù)進(jìn)行籌資，發(fā)行面值為3000萬(wàn)元，年利率為5%的長(zhǎng)期債券，已知公司適用的所得稅稅率為25%。則兩種籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)是：

A、337.5萬(wàn)元

B、600萬(wàn)元

C、450萬(wàn)元

D、300萬(wàn)元

2、在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的資本成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是：

A、普通股

B、債券

C、長(zhǎng)期借款

D、留存收益

二、多項(xiàng)選擇題

1、影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素包括：

A、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

B、債權(quán)人的態(tài)度

C、息稅前利潤(rùn)情況

D、經(jīng)營(yíng)者行為

E、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力

2、在計(jì)算綜合資本成本時(shí)，需要解決的兩個(gè)主要問(wèn)題包括：

A、確定每一種資本要素的成本

B、確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重

C、各種籌資來(lái)源的手續(xù)費(fèi)

D、各種外部環(huán)境的影響

E、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

單選題答案

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

EBIT=450萬(wàn)元。

2、

【正確答案】 D

【答案解析】 留存收益屬于內(nèi)部資金，無(wú)需發(fā)生籌資費(fèi)用，普通股、債券、借款等屬于外部融資方式，需要發(fā)生發(fā)行費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用。

多選題答案

1、

【正確答案】 ABDE

【答案解析】 影響資本結(jié)構(gòu)的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括：企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、投資者動(dòng)機(jī)、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營(yíng)者行為、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項(xiàng)C屬于定量分析因素。

2、

【正確答案】 AB

【答案解析】 在計(jì)算資本成本時(shí)，需要解決的主要的問(wèn)題有兩個(gè)：(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。

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