期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復習2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關重點，小編特編輯匯總了2012年期貨投資分析考試輔導資料，希望對您參加本次考試有所幫助！

9、什么是蛛網(wǎng)理論？蛛網(wǎng)理論的三個假設是什么？

答：蛛網(wǎng)理論是一種動態(tài)的均衡分析方法，其運用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時發(fā)生的不同的波動情況。蛛網(wǎng)理論在推演時有三個假設條件：

A從生產(chǎn)到產(chǎn)出需要一定的時間，而且在這段時間內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模無法改變；

B本期產(chǎn)量決定本期價格；

C本期價格決定下期產(chǎn)量。

10、如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品？

答：對于農(nóng)產(chǎn)品，其所適用的蛛網(wǎng)模型為發(fā)散性蛛網(wǎng)模型。即需求彈性小于供給彈性。由于農(nóng)產(chǎn)品往往是缺乏需求價格彈性的商品，而在供給上農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)面臨市場和自然雙重風險，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品屬于必需品，需求彈性比較小，因此需求曲線比較陡峭。只要生產(chǎn)者按照之后的供給曲線進行決策，一旦當市場由于受到外力的干擾偏離原有的均衡狀態(tài)以后，由于市場價格對轄區(qū)供給量變動有巨大的影響，導致實際價格和實際產(chǎn)量上下波動的幅度會越來越大，偏離均衡點越來越遠。

11、影響期貨價格的共同性因素由哪些？

答：A庫存因素B替代品因素C季節(jié)性因素和自然因素D宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策E政治因素及突發(fā)事件F投機因素

12、期末庫存與供求之間是什么樣的關系？

答：庫存是供求關系的重要顯性指標。從一國的供求關系看，期貨庫存=期初庫存+當期產(chǎn)量+當期進口量-當期出口量-當期消費；而從全球來看，期末庫存=期初庫存+當前期產(chǎn)量-當期消費。

期末庫存減少意味著當前需求大于供應，但是不能下結論說價格一定會漲，因為這個還要看整個期末庫存是否正常。如果某些品種前期積壓太多，及時目前庫存有所降低，但是仍舊大大高于正常庫存，價格仍難以上漲。

13、替代品對期貨價格有何影響？

答：一般而言，替代品和被替代品之間具有競爭關系，如果替代品的供求關系發(fā)生重大變化，就會打破被替代品原有的平衡，導致價格出現(xiàn)較多的波動。在影響方向上，一般是替代品價格上升，替代品需求量下降，從而加大被替代品的需求，從而推進被替代品的價格；反之亦然。即表現(xiàn)出同方向的走勢。來源：中大網(wǎng)校

14、農(nóng)產(chǎn)品期貨價格為何會呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性走勢？

答：由于農(nóng)產(chǎn)品的供應具有季節(jié)性特點，每年的供應都是在同一時期集中上市，而需求卻是分散的。

15、投機對期貨價格的影響有何特點？

答：A投機心理買漲不買跌是人們的一種普遍心理，容易加劇市場的波動。在牛市中微小利好都會被放大，而重大利空往往會被忽視；熊市中微小利空都會引起蝴蝶效應，而重大利好未必會被重視。

B大的投機商對期貨價格漲跌的影響能量更大，同時這些投機商如果過度投機則很可能導致期貨價格非理性漲跌。

16、對影響因素進行量化有哪些優(yōu)點?

答：A比較全面地用具體數(shù)值表達各種因素的影響力度，避免主觀判斷上的失誤和缺陷

B不積可以分析確定單一因素的影響，還可以揭示多因素間的關系

C量化分析在表現(xiàn)形式上更直觀，更可靠，更具有說服力

D為建立預測模型打好了基礎，是建立模型的基礎工作

17、如何對影響因素進行量化？

答：A確保數(shù)據(jù)準確性，確保數(shù)據(jù)來源、統(tǒng)計口徑等一致或是在采樣的誤差范圍之類。

B指標形式選擇由于基本面分析涉及的時間周期較長，而從長期來看，某些數(shù)據(jù)具有一定的趨勢性，因此為了消除這些趨勢性，通常采用相對指標而不是絕對量指標。

C樣本數(shù)據(jù)的一致性樣本數(shù)據(jù)的時間頻率、數(shù)據(jù)跨度和樣本容量必須保持一致。

18、平衡表分析法有何優(yōu)點和不足？

答：要弄清楚價格走勢的主要方向，需從宏觀層面的供求角度入手進行分析。而對于供求關系的說明，最明朗的方法就是通過編制供需平衡表來表達了。不足，就是沒法對影響價格的因素進行定量的確切的相關性分析。

19、如何識別季節(jié)性走勢規(guī)律？

答：可以使用季節(jié)性圖表法和相對關聯(lián)法識別季節(jié)性走勢規(guī)律。

20、分類排序法適用于什么情況？步驟是怎么樣的？

答：分類排序法適用于數(shù)據(jù)不足，在定量分析方法無法應用時使用。步驟：

(1)確定影響價格的幾個最主要的基本面因素或指標。（2）將每一個因素或指標的狀態(tài)按照利多、利空的程度劃分為幾個等級，比如以強烈利多、利多、中性、利空、強烈利空劃分。然后賦予不同的狀態(tài)以不同的數(shù)值，比如2對應強烈利多，1對應利多，0、-1、-2分別對應中性、利空、強烈利空。

（3）對每一個因素或指標的狀態(tài)進行評估，得出對應的數(shù)值。

（4）將所有指標的所得到的數(shù)值相加求和，并根據(jù)加總數(shù)值評估該品種未來行情可能是上漲、下跌還是盤整。

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（責任編輯：中大編輯）

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