期貨從業(yè)資格

第五節(jié) 期貨投資者

一、期貨交易者的分類

(1)根據(jù)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的不同，分為套期保值者和投機(jī)者。

(2)按照自然人/法人劃分，分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者涵蓋生產(chǎn)者、加工貿(mào)易商、以及金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、投資基金等。

(3)按照交易頭寸劃分為多頭交易者和空頭交易者。

二、期貨市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者

1.對(duì)沖基金

(1)含義：對(duì)沖基金(HedgeFund)，又稱避險(xiǎn)基金，是指“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”，是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)、追求較高收益的投資模式，屬于私募基金。

(2)對(duì)沖基金和共同基金的區(qū)別：①對(duì)沖基金并不需要在美國(guó)聯(lián)邦投資法下注冊(cè)，而共同基金則受到監(jiān)管條約的限制;②共同基金投資組合中的資金不能投資期貨等衍生品市場(chǎng)，對(duì)沖基金可投資期貨等衍生品市場(chǎng)。

2.商品投資基金

(1)含義：商品投資基金(CommodityPoo1)是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過商品交易顧問(CTA)進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。

(2)組織結(jié)構(gòu)： ①商品基金經(jīng)理(CPO)。 ②商品交易顧問(CTA)。③交易經(jīng)理(TM)。 ④期貨傭金商(FCM)。 ⑤托管人(Custodian)。

(3)商品投資基金和對(duì)沖基金的區(qū)別：

①商品投資基金的投資領(lǐng)域更小，不涉及金融資產(chǎn)。 ②在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

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（責(zé)任編輯：fky）

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