公眾號(hào):mywangxiao
及時(shí)發(fā)布考試資訊
分享考試技巧、復(fù)習(xí)經(jīng)驗(yàn)
新浪微博 @wangxiaocn關(guān)注微博
聯(lián)系方式 400-18-8000
本文主要介紹2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》串講輔導(dǎo)第一章期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展,希望對(duì)您此次考試有所幫助!
第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生
一、期貨交易的起源
期貨交易的起源--萌芽階段
期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲;早在古希臘就出現(xiàn)過(guò)中央交易所、大宗交易所。到十二世紀(jì)這種交易方式在英、法等國(guó)發(fā)展規(guī)模較大、專業(yè)化程度也很高。
1.1571年,英國(guó)創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場(chǎng)--倫敦皇家交易所,后來(lái)成為倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所的原址;
2.荷蘭的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所;
3.比利時(shí)的安特衛(wèi)普開(kāi)設(shè)了咖啡交易所;
4.17世紀(jì)前后,荷蘭在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)明了期權(quán)交易方式,在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期權(quán)市場(chǎng)。
現(xiàn)代期貨的產(chǎn)生
1.期貨是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物
2.人類社會(huì)的貿(mào)易形式:
(1)現(xiàn)貨交易方式--即期貿(mào)易、貨到款清交易
(2)遠(yuǎn)期合同交易--未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)按現(xiàn)在確定的價(jià)格交付
(3)期貨交易方式--標(biāo)準(zhǔn)化合約交易
(一) 現(xiàn)代期貨制度的產(chǎn)生--1848年芝加哥期貨交易所(CBOT)問(wèn)世
現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。
1848年,芝加哥82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(CBOT)。
1851年,芝加哥期貨交易所引入遠(yuǎn)期合同。
1865年,推出了標(biāo)準(zhǔn)化和約,同時(shí)實(shí)行了保證金制度,向簽約雙方收取不超過(guò)合約價(jià)值10%的保證金,作為履約保證。這促成了真正意義上的期貨交易的誕生。
1882年,交易所允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任,促進(jìn)了投機(jī)者的加入,使期貨市場(chǎng)流動(dòng)性加大。
1883年,成立了結(jié)算協(xié)會(huì),向交易所會(huì)員提供對(duì)沖工具。
1925年,CBOT成立結(jié)算公司:芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC),從此,現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了。
(二) 其它早期重要期貨交易所--1874年芝加哥商業(yè)交易所(CME)的前身產(chǎn)生
" 1919年9月,原芝加哥黃油和雞蛋交易所,更名為芝加哥商業(yè)交易所(CME)
" 活牛、活豬期貨合約
" 到1969年,成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心
(三) 其它早期重要期貨交易所--1876年倫敦金屬交易所(LME)產(chǎn)生(1987年新建)
19世紀(jì)中期,英國(guó)是世界上最大的金屬錫和銅的生產(chǎn)國(guó)。
1876年12月,300名金屬商人發(fā)起成立了倫敦金屬有限公司--1881年會(huì)員建立了金屬市場(chǎng)與交易所有限公司--1987年7月,倫敦金屬交易所組建。
(四) 其它早期重要期貨交易所--1885年法國(guó)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生
交易品種主要是白糖、咖啡、可可、土豆。
1988年2月,法國(guó)商品交易所與法國(guó)金融工具期貨市場(chǎng)合并為法國(guó)國(guó)際期貨交易所(MATIF)。
二、期貨交易與現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易的關(guān)系
期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,是一種高級(jí)的交易方式。沒(méi)有期貨交易,現(xiàn)貨交易的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法回避;沒(méi)有現(xiàn)貨交易,期貨交易沒(méi)有根基,兩者相互促進(jìn),共同發(fā)展。
期貨不是貨,而是一種合同,是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。
期貨交易與現(xiàn)貨交易的比較 |
||
交易方式
|
現(xiàn)貨交易
|
期貨交易
|
交割時(shí)間
|
即時(shí)或短時(shí)間;商流與物流統(tǒng)一
|
較長(zhǎng)時(shí)間、時(shí)間差;商流與物流分離
|
交易對(duì)象
|
所有實(shí)物商品
|
特定品種的標(biāo)準(zhǔn)化合約:由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約
|
(責(zé)任編輯:中大編輯)
編輯推薦
近期直播 免費(fèi)章節(jié)課 課程推薦
考試科目考試用書(shū)進(jìn)入中大網(wǎng)校網(wǎng)上書(shū)店 |