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期貨《基礎(chǔ)知識》真題解析:期權(quán)的投資收益

發(fā)表時間:2013/10/18 10:02:53 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時,相關(guān)期貨合約價格為150 美元/噸,請計(jì)算該投資人的投資結(jié)果(每張合約1 噸標(biāo)的物,其他費(fèi)用不計(jì))

A、-30 美元/噸

B、-20 美元/噸

C、10 美元/噸

D、-40 美元/噸

答案:B

解析:如題,期權(quán)的投資收益來自于兩部分:權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處,兩個收益正好相抵。

(1)權(quán)利金收益=-20-10=-30;(2)買入看漲期權(quán),當(dāng)現(xiàn)市場價格150>執(zhí)行價格140,履行期權(quán)有利可圖(以較低價格買到現(xiàn)價很高的商品),履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán),當(dāng)現(xiàn)市場價格150>執(zhí)行價格130,履約不合算,放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。

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