期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復習期貨從業(yè)資格課程 全面的了解期貨從業(yè)資格考試的相關重點，小編特編輯匯總了2011年期貨從業(yè)資格相關資料，希望對您參加本次考試有所幫助??！

7. 什么是國際收支，影響匯率的因素有哪些?

國際收支分為狹義的國際收支和廣義的國際收支。狹義的國際收支指一國在一定時期(常為1年)內(nèi)對外收入和支出的總額。廣義的國際收支不僅包括外匯收支，還包括一定時期的經(jīng)濟交易：(1)國際收支是一個流量概念。(2)所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟交易，包括：商品和勞務的買賣、物物交換、金融資產(chǎn)之間的交換、無償?shù)膯蜗蛏唐泛蛣趧盏霓D移、無償?shù)膯蜗蚪鹑谫Y產(chǎn)的轉移。(3)記載的經(jīng)濟交易是居民與非居民之間發(fā)生的。(4)國際收支既有私人部門交往的內(nèi)容，也有政府部門交往的內(nèi)容;既有基于經(jīng)濟目的而產(chǎn)生的各種交易，也包括因非經(jīng)濟動機而產(chǎn)生的交易。

影響匯率的主要因素有經(jīng)濟增長率差異、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預期因素、中央銀行的干預、宏觀經(jīng)濟政策差異。

8. 財政政策包括哪些內(nèi)容?

A. 財政支出政策：公共開支、政府購買和財政補貼;

B. 稅收政策或收入政策：增減稅收;

C. 財政赤字和盈余：擴張性財政政策和緊縮性財政政策。

9. 緊縮性財政政策如何對商品期貨價格產(chǎn)生影響?

緊縮性財政政策對商品市場的影響：一是減少需求，降低價格。如果是以減少公共工程開支、減少政府購買等方式是實行緊縮性財政政策，則會直接減少商品的總需求;如果是以增稅的辦法實行緊縮性財政政策，減少企業(yè)和居民的可支配收入，從而使消費需求減少，間接減少商品的總需求;現(xiàn)貨市場需求疲弱將會進一步推動商品價格下跌，進而推動商品期貨價格的下跌。二是減少商品進口，增加出口。一國政府實行緊縮性財政政策(IS-LM模型中IS曲線左移)，在總需求萎縮的情況下，會出現(xiàn)下列情況：(1)會導致國民收入下降和市場利率水平下降。對開會經(jīng)濟體而言，國民收入越低，進口會越少，進出口也會增加。(2)可能是該國國內(nèi)通貨膨脹率下降，使得國內(nèi)商品相對國外商品更便宜，導致商品出口增加，進口減少。(3)浮動匯率制度下，緊縮性財政政策導致國內(nèi)利率暫時降低，吸引國際資本流出，從而勞動本幣貶值，而這將刺激商品的出口并抑制進口，進出口增加，IS曲線回移。(4)固定匯率制度下，政府實行緊縮性財政政策，本國貨幣面臨貶值。

10. 寬松貨幣政策對金融市場影響如何?

在利率期貨市場上，利率水平下降，將使得固定收益?zhèn)膬r值上升，對利率期貨是利好消息。在外匯市期貨場上，利率下降可能引起資本溢出，著將引起本幣貶值，外幣升值;另一方面，利率下降將引起國內(nèi)投資和消費需求上升，這將抑制出口，刺激出口，從而進一步加大本幣貶值壓力，使得外幣升值。

在股指期貨市場上，一方面，利率水平的下降將降低企業(yè)的成本，從而擴大企業(yè)的盈利空間，對股指是利好消息;另一方面，寬松貨幣政策會拉動總需求，使得短期內(nèi)的經(jīng)濟增長加快，宏觀經(jīng)濟的快速增長狀態(tài)也會推動股指上漲。

從長期來看，利率、股指和外匯期貨市場的走勢通常受到實際經(jīng)濟運行狀態(tài)制約，寬松貨幣政策會改變名義利率和通貨膨脹率水平，實際利率和實際GDP不受其影響。

11. 央行有哪些調(diào)控貨幣供應量的手段?

再貼現(xiàn)利率、公開市場操作和法定存管準備金率是央行調(diào)控貨幣供應量的三種手段。

12. 如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關系?

A. 在通貨膨脹時期，央行提高貼現(xiàn)率，使商業(yè)銀行覺得貼現(xiàn)無利可圖，這樣就限制或減少了商業(yè)銀行向央行的貼現(xiàn)活動，使商業(yè)銀行減少放款，這意味著貨幣供給量的減少。

B. 在通貨膨脹時期，總需求大于總供給，物價上升。央行向公開市場賣出政府債券，由于賣出債券意味著回籠一筆現(xiàn)款，在乘數(shù)效應的反向作用下，使貨幣供應量成倍減少。貨幣供應量的減少將會導致市場利率上升。同時，由于央行大量賣出債券也會使債券價格下跌，這意味著債券的內(nèi)在收益率提高，其結果也是導致市場利率上升。市場利率上升將使得一部分意愿投資及消費因利益比較而取消，這樣就起到了減少總需求的作用。

C. 通貨膨脹時期，央行提高法定存管準備金率，這將迫使商業(yè)銀行減少放款會收回一些貸款，引起銀行存款的多倍減少，從而使貨幣供應量減少。

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（責任編輯：中大編輯）

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