期貨從業(yè)資格

為幫助廣大考生有效復習期貨法律法規(guī)知識考點，小編整理了期貨從業(yè)資格考試輔導資料，希望對大家的學習有所幫助。

 螺紋鋼、線材期貨合約實施細則

鋼材期貨即將登陸上海期貨交易所。中國證監(jiān)會公布了同意上期所上市線材和螺紋鋼期貨合約的批復。昨日，上期所發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)上海期貨交易所螺紋鋼和線材期貨標準合約及相關(guān)實施細則的通知》。根據(jù)通知，《上海期貨交易所風險控制管理辦法》、《上海期貨交易所交割細則》、《上海期貨交易所標準倉單管理辦法》和《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》等實施細則的修訂案以及《上海期貨交易所指定鋼材廠庫交割辦法（試行）》已經(jīng)上海期貨交易所第二屆理事會審議通過并報中國證監(jiān)會。（中國證監(jiān)會《關(guān)于同意上海期貨交易所上市線材和螺紋鋼期貨合約的批復》、上期所《關(guān)于印發(fā)上海期貨交易所螺紋鋼和線材期貨標準合約及相關(guān)實施細則的通知》、《上海期貨交易所螺紋鋼期貨標準合約》、《上海期貨交易所線材期貨標準合約》、《上海期貨交易所風險控制管理辦法》（修訂案）、《上海期貨交易所交割細則》（修訂案）見第五版、第六版）

與之前公布的合約征求意見稿相比，鋼材期貨合約基本沒有變化。兩個獲批上市品種螺紋鋼和線材期貨標準合約的交易單位均為每手10噸，每日最大波動幅度限制為±5%，最低交易保證金為合約價值的7%，交易手續(xù)費為不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金）；交割單位為每一倉單300噸，以每一倉單的整數(shù)倍進行交割。

從合約標的選擇來看，螺紋鋼合約標準品設(shè)計為?椎16mm、?椎18mm、?椎20mm、?椎22mm、?椎25mm的符合國標GB1499.2—2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的螺紋鋼（俗稱Ⅲ級鋼），替代品為?椎16mm、?椎18mm、?椎20mm、?椎22mm、?椎25mm的符合國標GB1499.2—2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的螺紋鋼（俗稱Ⅱ級鋼），用于實物交割的螺紋鋼長度為9米或12米定尺。線材合約標準品設(shè)計為HPB235牌號的?椎8mm線材，質(zhì)量符合GB1499.1—2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》要求；替代品為HPB235牌號的?椎6.5mm線材，質(zhì)量符合 GB1499.1—2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》要求。

上期所有關(guān)負責人表示，交易所在考慮標準合約標的設(shè)計時，不僅參考了目前現(xiàn)貨市場流通情況，也考慮到未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展遠景和交易所引導產(chǎn)業(yè)升級和服務(wù)國民經(jīng)濟的責任，使合約更符合鋼材市場發(fā)展方向。

例如，合約HRB400牌號的螺紋鋼的屈服強度高于HRB335牌號的螺紋鋼，在建筑中達到同等強度要求用HRB400牌號比用HRB335牌號更能節(jié)約鋼材的用量，因此合約以符合國標的Ⅲ級鋼為標準品，以符合國標的Ⅱ級鋼為替代品。對線材而言，產(chǎn)量與流通量最多的是?椎6.5mm與?椎8mm建筑用線材，兩種規(guī)格價格相同，二者產(chǎn)量占總量的60％以上。但目前 ?椎8mm產(chǎn)量比例逐漸上升，?椎6.5mm產(chǎn)量比例逐漸下降，且在于2008年9月1日實行的新標準中?椎8mm被推薦為公稱直徑之一，而?椎6.5mm僅被認為是過渡性產(chǎn)品?？紤]到二者的發(fā)展趨勢，交易所將標準品設(shè)計為HPB235牌號的?椎8mm的線材產(chǎn)品，將HPB235牌號的?椎6.5mm的產(chǎn)品作為替代交割品。

交割方面，根據(jù)規(guī)定，鋼材期貨每一標準倉單的標的，應(yīng)當是由同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商標、同一公稱直徑、同一長度的商品組成，同時組成每一倉單標的的生產(chǎn)日期應(yīng)當不超過連續(xù)兩日，且以最早日期作為該倉單的生產(chǎn)日期。每一標準倉單的標的，應(yīng)當是交易所批準的注冊品牌，應(yīng)附有相應(yīng)的質(zhì)量證明書，其交割以實際稱重方式計量，每一倉單的實物溢短不超過±3%，磅差不超過±0.3% 。倉單應(yīng)由交易所指定交割倉庫按規(guī)定驗收合格后出具。

對于300噸最小交割單位的規(guī)定，該負責人表示，這主要是借鑒了有色金屬交割倉庫的管理經(jīng)驗，采用倉單與貨物一一對應(yīng)的交割模式，有利于提高交割倉庫的管理水平，有助于質(zhì)量糾紛的處理。同時，300噸是通過鋼材堆放試驗確定的最小單位，考慮了倉庫的實際情況，有利于指定交割倉庫的鋼材的定址式堆放，合理利用場地，實現(xiàn)定量式管理。此外，將合約最小交割單位設(shè)計為300噸比較符合國內(nèi)鋼材流通現(xiàn)狀，適合我國運輸（我國鐵路運輸中每節(jié)車皮的額定重量為60噸，300噸為其整數(shù)倍，便于實物交割時買賣雙方的配對），汽運和航運一般均沒問題。

隨著鋼材期貨的漸行漸近，了解到，盡管各參與主體對鋼材期貨表現(xiàn)了極大的興趣和關(guān)注，但截至目前，并未出現(xiàn)投資者開戶數(shù)量暴增的情況，交易所結(jié)算準備金保持相對穩(wěn)定，沒有跡象顯示有新增超大資金入場。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，市場三周新開戶數(shù)和結(jié)算資金變化不大，與歷史數(shù)據(jù)相比較也處于正常范圍。同時，上期所對永安、南華、廣發(fā)、金瑞、國際期貨等10家有代表性的期貨公司進行了電話調(diào)查，普遍反饋鋼材期貨獲批后未出現(xiàn)新開戶數(shù)量激增和專門為做鋼材期貨而大量入金的情況。

該負責人還表示，在上市初期，上期所對線材和螺紋鋼期貨合約的保證金標準、交割、市場監(jiān)控等方面和環(huán)節(jié)將從嚴要求，特別是要做好實物交割環(huán)節(jié)的監(jiān)督檢查，切實防范市場操縱；同時以高度負責的態(tài)度，按照“高標準、穩(wěn)起步”的原則，進一步做好上市線材和螺紋鋼期貨合約的各項準備工作，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風險，確保線材和螺紋鋼期貨合約的順利推出和平穩(wěn)運行。線材和螺紋鋼期貨合約的具體掛牌時間將由交易所根據(jù)市場狀況及各項準備工作的進展情況確定。

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（責任編輯：xy）

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