期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點(diǎn)，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對(duì)您參加本次考試有所幫助！

三、判斷是非題(本題共40個(gè)小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

121．【答案】B

【解析】遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險(xiǎn)較高，而期貨交易的保證金制度維持期貨市場安全型和流動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)較遠(yuǎn)期有所降低。

122．【答案】B

【解析】電子交易可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀(jì)人。

123．【答案】B

【解析】中國金融期貨交易所在2006年10月30日開始進(jìn)行滬深300股指期貨的仿真交易。

124．【答案】A

125．【答案】B

【解析】期貨合約的買賣不允許場外交易。

126．【答案】B

【解析】期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者回避、轉(zhuǎn)移或者分散價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發(fā)展的主要原因。

127．【答案】B

【解析】目前世界上大多數(shù)國家的期貨交易所都實(shí)行會(huì)員制。

128．【答案】B

【解析】日本對(duì)期貨市場的監(jiān)管是分開進(jìn)行的，農(nóng)產(chǎn)品期貨歸農(nóng)林水產(chǎn)省管理，工業(yè)品期貨歸通商產(chǎn)業(yè)省管理，金融期貨歸大藏省管理。

129．【答案】B

【解析】標(biāo)準(zhǔn)倉單簽發(fā)完畢后，有關(guān)會(huì)員應(yīng)及時(shí)到交易所辦理注冊(cè)手續(xù)。標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊(cè)后，方可用于履行交易所期貨合約的實(shí)物交割。

130．【答案】A

131．【答案】A

132．【答案】B

【解析】黃大豆1號(hào)期貨合約標(biāo)的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆。

133．【答案】B

【解析】外匯期貨合約的買賣雙方須繳納一定金額的保證金，還須向中介機(jī)構(gòu)繳納手續(xù)費(fèi)。

134．【答案】A

135．【答案】B

【解析】交易所只能與會(huì)員結(jié)算，客戶需要通過期貨公司進(jìn)行結(jié)算。

136．【答案】B

【解析】套期保值是交易者將在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相當(dāng)、方向相反的期貨合約。

137．【答案】B

【解析】一企業(yè)若希望通過套期保值來回避原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取買人套期保值方式。

138．【答案】A

139．【答案】B

【解析】當(dāng)投機(jī)總量超過了保證期貨市場所需足夠的流動(dòng)性以及市場容量的承受力時(shí)，從而使該商品價(jià)格突然或不合理的波動(dòng)，或不正常的變化，可以界定為過度投機(jī)。

140．【答案】A

141．【答案】A

142．【答案】A

143．【答案】A

144．【答案】B

【解析】蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)買空／賣空／買空的指令，并同時(shí)對(duì)沖。

145．【答案】A

146．【答案】B

【解析】上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。

147．【答案】A

148．【答案】B

【解析】遠(yuǎn)期外匯交易流動(dòng)性低于外匯期貨交易。

149．【答案】A

150．【答案】A

151．【答案】B

【解析】按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

152．【答案】B

【解析】從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的，僅以期權(quán)權(quán)利金為限；期權(quán)賣方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險(xiǎn)可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。

153．【答案】A

154．【答案】B

【解析】看漲期權(quán)購買者的收益為期權(quán)到期日市場價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差額并扣除期權(quán)的購買費(fèi)用。

【答案】A

156．【答案】B

【解析】有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參加基金的具體交易與日常管理活動(dòng)，只按照協(xié)議收取資本利潤，并且以自己的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

157．【答案】A

1S1

158．【答案】B

【解析】市場機(jī)制不健全是造成期貨價(jià)格非理性波動(dòng)的因素之一，但人為的非理性投機(jī)才是造成期貨價(jià)格非理性波動(dòng)最直接、最核心的因素。

159．【答案】B

【解析】如果追加數(shù)量很小的需求可以使價(jià)格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對(duì)價(jià)格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。

160．【答案】B

【解析】結(jié)算所絕對(duì)不能運(yùn)用其他會(huì)員或客戶除了風(fēng)險(xiǎn)基金之外的保證存款，去填補(bǔ)某一會(huì)員無力償付的債項(xiàng)。

四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有

1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))

161．【答案】C

【解析】該投資者進(jìn)行的是賣出寬跨式套利。高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=10500+500=11000，低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=10000-500=95000，在兩個(gè)平衡點(diǎn)之間，投資者盈利。

162．【答案】B

【解析】平倉盈虧=(2230-2220)×10×10=1000(元)；持倉盈虧=(2215-2220)×10×10=-500(元)；當(dāng)日交易保證金=2215×10×10×5％=11075(元)。

163．【答案】B

【解析】平均價(jià)格：(2010×1+2000×1)／2=2005(元／噸)。

164．【答案】D

【解析】lo月份的銅期貨合約：盈利=7350-7200=150(美元／噸)；

12月份的銅期貨合約：虧損=7200-7100=100(美元／噸)；

10月份的盈利+12月份的虧損=150+(-100)=50(美元／噸)，即該套利可以獲取凈盈利50美元／噸。

165．【答案】D

【解析】計(jì)算公式為：8月份合約的賣出價(jià)與買人價(jià)之間的差額+10月份賣出價(jià)與買入價(jià)之間的差額。

A中盈利為：(402．5-399．5)+(401-401．5)=2．5(美元)；

B中盈利為：(398．5-399．5)+(401-399．5)=0．5(美元)；

C中盈利為：(402．5-399．5)+(401-404)=0(美元)；

D中盈利為：(398．5-399．5)+(401-397)=3(美元)；

因此，正確答案為D

166．【答案】C

【解析】該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)的同時(shí)，買人相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)=(4．5-5)-(398-400)=1．5(美元)。

167．【答案】B

【解析】股票組合的市場價(jià)值：15000×50=750000(港元)；

資金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；

持有1個(gè)月紅利的本利和：20000×(1+8％÷12)=20133(港元)；

合理價(jià)格：750000+15000-20133=744867(港元)。

168．【答案】B

【解析】權(quán)利金盈利：-20-10=-30(美元／噸)；由于期貨合約價(jià)格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10(美元／噸)；總的盈利為：-30+10=-20(美元/噸)。

169．【答案】C

【解析】看漲期權(quán)合約平倉獲得的凈收益=(3．55-3．35)×2×5000=2000美元。

170．【答案】A

【解析】該投資者進(jìn)行的是多頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=凈權(quán)利金=170-110=60(元)，最大虧損=(5400-5300)-60=40(元)。

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