期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)期貨從業(yè)資格考試課程 全面的了解期貨從業(yè)資格考試的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2011年期貨從業(yè)資格考試相關(guān)資料，希望對您參加本次考試有所幫助！！

156. 對沖基金往往采取私募合伙的形式，因其監(jiān)管較松，運作最不透明，操作最為靈活。(  )

參考答案：√

157. 投資者在購買期貨投資基金時，向承銷商支付申購傭金。傭金數(shù)量由投資者和承銷商協(xié)商決定，但最高不超過購買基金單位總價值的1％。(  )

參考答案：×

解題思路：投資者在購買時將向承銷商支付申購傭金，傭金數(shù)量由投資者和承銷商協(xié)商決定，但最高不超過購買基金單位總價值的3％。

158. 投資管理人的分散化是指通過選擇具有不同理念、擅長不同投資領(lǐng)域的CTA進行分散化投資，這種分散化又稱為系統(tǒng)分散化。(  )

參考答案：√

159. 管理當(dāng)局政策變動過頻等因素導(dǎo)致的期貨市場不可控風(fēng)險是屬于政策性風(fēng)險。(  )

參考答案：√

160. 美國證券交易委員會(SEC)管理整個美國的期貨行業(yè)，包括一切期貨交易，但不管理在美國上市的國外期貨合約。(  )

參考答案：×

解題思路：美國商品期貨交易委員會(CFTC)管理整個美國國內(nèi)的期貨行業(yè)，范圍限于交易所、交易所會員和期貨經(jīng)紀(jì)商，包括一切期貨交易，同時還管理在美國上市的國外期貨合約。

四、計算：（10題，每題2分）

161. 2008年9月20日，某投資者以120點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時又以150點的權(quán)利金賣出一張9月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是(  )點。

A．160

B．170

C．180

D．190

參考答案：B

答題思路：該投資者進行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，其最大收益=(高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格)-凈權(quán)利金=(10200-10000)-(150-120)=170(點)。

162. 某投資者于2008年5月份以3．2美元／盎司的權(quán)利金買人一張執(zhí)行價格為380美元／盎司的8月黃金看跌期權(quán)，以4．3美元／盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元／盎司的8月黃金看漲期權(quán)，以380．2美元／盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元／盎司，則該投資者的利潤為(  )美元／盎司。

A．0．9

B．1．1

C．1．3

D．1．5

參考答案：A

答題思路：投資者買入看跌期權(quán)到8月執(zhí)行期權(quán)后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投資者賣出的看漲期權(quán)在8月份對方不會執(zhí)行，投資者盈利為權(quán)利金4．3美元／盎司；投資者期貨合約平倉后虧損：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投資者凈盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。

163. 6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約。該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)。此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場年利率為8％。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為(  )港元。

A．152140

B．752000

C．753856

D．754933

參考答案：D

答題思路：股票組合的市場價值：15000×50=750000(港元)；資金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；持有1個月紅利的本利和：10000×(1+8％÷12)=10067(港元)；合理價格：750000+15000-10067=754933(港元)。

164. 某公司現(xiàn)有資金1000萬元，決定投資于A、B、C、D四只股票。四只股票與S&P500的β系數(shù)分別為0．8、1、1．5、2。公司決定投資A股票100萬元，B股票200萬元，C股票300萬元，D股票400萬元。則此投資組合與S&P500的β系數(shù)為(  )。

A．0．81

B．1．32

C．1．53

D．2．44

參考答案：C

答題思路：β=0. 8×（100/1000）＋1×（200/1000）＋1．5×（300/1000）＋2×（400/1000）＝1. 53。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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