期貨從業(yè)資格

本文主要介紹2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第五章期貨行情分析的復(fù)習(xí)要點(diǎn)，希望對(duì)您此次考試有所幫助！

第一節(jié)  期貨行情解讀

任何金融市場(chǎng)技術(shù)分析中都會(huì)遇到價(jià)格和成交量，但持倉(cāng)量的分析僅僅適用于期貨市場(chǎng)。

１．主要期貨價(jià)格

開(kāi)/高/低/收，結(jié)算價(jià)。最新價(jià)，漲跌（最新價(jià)與前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)之差）。

２．期貨價(jià)格的圖示法

1、閃電圖和分時(shí)圖--適合較短時(shí)間內(nèi)分析，日內(nèi)交易。

閃電圖：把每一個(gè)成交價(jià)都在座標(biāo)中標(biāo)出來(lái)

分時(shí)圖：把時(shí)間等分，將每段時(shí)間的價(jià)格標(biāo)出來(lái)

2、K線(xiàn)圖和竹線(xiàn)圖--適合較長(zhǎng)時(shí)間跨度分析。

３、交易量和持倉(cāng)量

交易量：一段時(shí)間內(nèi)（5分鐘、15分鐘乃至一年）里買(mǎi)入的合約總數(shù)或賣(mài)出的合約總數(shù)。只計(jì)一方即可。中金所只計(jì)算單邊，其他三家雙邊計(jì)算。

成交量可以反映市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)烈程度。

價(jià)升量升--價(jià)格上升時(shí)大量交易者跟市買(mǎi)入；價(jià)跌量縮--價(jià)格下降時(shí)賣(mài)出者很少。技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)。

量?jī)r(jià)背離，技術(shù)性弱勢(shì)。

交易量經(jīng)常用于價(jià)格形態(tài)分析。

與股票不同，期貨交易量分析用單個(gè)合約的交易量還是所有合約交易量總額作為驗(yàn)證指標(biāo)現(xiàn)在有爭(zhēng)議。

持倉(cāng)量：未平倉(cāng)合約數(shù)量。多空相等。

1、市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析。中國(guó)的各個(gè)交易所都有公布持倉(cāng)量排行和成交量排行。很多投資者在下午收盤(pán)后等待這個(gè)數(shù)據(jù)，與前一個(gè)交易日對(duì)比，用來(lái)判斷機(jī)構(gòu)的態(tài)度。P137頂部的筆記抄錄下來(lái)

2、交易量與持倉(cāng)量的關(guān)系。P137，圖

三種關(guān)系：一，雙方都開(kāi)倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量增加

二，一方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量不變

三，雙方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量減少

持倉(cāng)量的變化可以確知資金是流入市場(chǎng)還是流出市場(chǎng)

４、交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系很復(fù)雜。有一般性推理。

四種關(guān)系：

（1）交易量、持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說(shuō)明了新入市交易者買(mǎi)賣(mài)的合約數(shù)超過(guò)了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買(mǎi)氣壓倒賣(mài)氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。

（2）交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣(mài)方力量壓倒買(mǎi)方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

（3）交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買(mǎi)賣(mài)的合約超過(guò)新交易者買(mǎi)賣(mài)的合約。價(jià)格下跌又說(shuō)明市場(chǎng)上原買(mǎi)入者在賣(mài)出平倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原賣(mài)出者買(mǎi)入補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。

（4）交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣(mài)出者在買(mǎi)入補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買(mǎi)入者賣(mài)出平倉(cāng)的力量。因此這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買(mǎi)盤(pán)。

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