期貨從業(yè)資格

2020《期貨基礎知識》考點梳理：期貨及衍生品的功能和作用

知識點一、規(guī)避風險的功能

(一)規(guī)避風險的實現(xiàn)過程

期貨市場規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。

(二)在期貨市場上通過套期保值規(guī)避風險的原理

對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。套期保值就是利用兩個市場的這種關系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易方向相反的交易(如現(xiàn)貨市場賣出的同時在期貨市場買進，或者相反)，在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時在另一個市場盈利的結果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價格變動的風險大部分轉移出去。

(三)投機者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件

生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉移，轉移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。

知識點二、價格發(fā)現(xiàn)的功能

價格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨市場能夠預期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”。

(一)價格發(fā)現(xiàn)的原因

1.期貨交易的參與者眾多，這些成千上萬的買家和賣家聚集在一起進行競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于公平價格的形成。

2.期貨交易中的交易人士大多熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識和廣泛的信息渠道以及一套科學的分析、預測方法。

3.期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公正的價格。

(二)價格發(fā)現(xiàn)的特點

1.預期性

2.連續(xù)性

3.公開性

4.權威性

知識點三、資產(chǎn)配置的功能

(一)資產(chǎn)配置的原因

投資者將期貨作為資產(chǎn)配置的組成部分主要基于以下兩個原因：首先，借助期貨能夠為其他資產(chǎn)進行風險對沖。其次，期貨市場的杠桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高額的收益。

(二)資產(chǎn)配置的原理

首先，期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對沖風險，從而起到穩(wěn)定收益、降低風險的作用。

其次，商品期貨是良好的保值工具。

最后，將期貨納入投資組合能夠實現(xiàn)更好的風險一收益組合。

知識點四、期貨及衍生品市場的作用

(一)期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用

1.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟

2.為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)

3.促進本國經(jīng)濟的國際化

4.有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善

(二)期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用

1.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤

2.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

3.期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道

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