期貨從業(yè)資格

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三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

121．【答案】B

【解析】1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結(jié)算公司結(jié)算，從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)出現(xiàn)了。

122．【答案】A

123．【答案】B

【解析】期貨交易實行每日無負債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在持倉期問始終要維持一定的保證金水平。

124．【答案】A

125．【答案】B

【解析】由于受到相同因素的影響，一般情況下期、現(xiàn)貨兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。

126．【答案】B

【解析】公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)是股東大會。

127．【答案】B

【解析】目前我國的期貨結(jié)算部門是交易所的內(nèi)部機構(gòu)。

128．【答案】B

【解析】對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關(guān)鍵是正確解決交割問題。

129．【答案】A

130．【答案】A

131．【答案】A

132．【答案】B

【解析】交易所調(diào)整限倉數(shù)額須經(jīng)理事會批準，并報中國證監(jiān)會備案后實施。

133．【答案】A

134．【答案】A

135．【答案】A

136．【答案】A

137．【答案】B

【解析】在正向市場上，只要基差變大，無論期貨、現(xiàn)貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全保護。

138．【答案】B

【解析】建倉時應(yīng)該注意，只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買入期貨合約；在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時，才賣出期貨合約。如果趨勢不明朗，或不能判定市場發(fā)展趨勢就不要匆忙建倉。

139．【答案】B

【解析】金字塔式買入、賣出是在市場行情與預(yù)料的相同的情況下所采用的方法。

140．【答案】A

141．【答案】A

142．【答案】B

【解析】在正向市場牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。

143．【答案】A

144．【答案】B

【解析】隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。

145．【答案】B

【解析】K線理論認為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、最高價和最低價四個價格上。

146．【答案】A

147．【答案】B

【解析】法瑪根據(jù)投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分成弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場三個層次。

148．【答案】B

【解析】其他條件不變，如果一個國家出現(xiàn)巨額貿(mào)易順差，將促使該國貨幣升值。

149．【答案】B

【解析】要防范利率上升的風(fēng)險，就需要購買看跌期權(quán)；要防范利率下降的風(fēng)險，就需要購買看漲期權(quán)。

150．【答案】A

151．【答案】A

152．【答案】B

【解析】期權(quán)交易中，只有賣方需要交納保證金，而買方則不需要交納保證金。

153．【答案】B

【解析】看漲期權(quán)又稱買人期權(quán)，因為投資者預(yù)期價格將會上漲，從而可以協(xié)議價買人并以市價賣出而獲利。

154．【答案】A

155．【答案】A

156．【答案】A

157．【答案】B

【解析】許多FCM同時也是CPO或TM，向客戶提供投資項目的業(yè)績報告，同時也為客戶提供投資于期貨投資基金的機會。

158．【答案】B

【解析】由于期貨市場的杠桿性及風(fēng)險集中性，使得安全性成為市場監(jiān)管的重要原則。

159．【答案】A

160．【答案】B

【解析】客戶爆倉既是客戶的風(fēng)險，也是期貨公司的風(fēng)險。

四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有

l項符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

161．【答案】B跨

【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價格波動浮動限制為不超過上一交易日結(jié)算價±3％，因此一般情況下，7月3日期貨合約的最高價格=15000×(1+3％)=15450(元／噸)。

162．【答案】D

【解析】大豆期貨每手lo噸，需交納的保證金為：2040×15×10×5％=15300(元)。

163．【答案】B

【解析】該公司期貨市場上的盈利為60元／噸，現(xiàn)貨市場上的虧損為40元／噸，因此其凈盈利為20元／噸，共實現(xiàn)盈利：20×500=10000(元)。

164．【答案】A

【解析】買人套期保值，基差走弱時將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000(元)。

165．【答案】D

【解析】賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。A項中獲利100元；B項中獲利-60元；C項中獲利140元；D項中獲利190元。所以，D項符合題目的要求。

166．【答案】C

【解析】A項盈利為：(402．5-399．5)+(401-401．5)=2．5(美元／盎司)；

B項盈利為：(398．5-399．5)+(401-399．5)=0．5(美元／盎司)；

C項虧損為：(402．5-399．5)+(401-404．5)=-0．5(美元／盎司)；

D項盈利為：(398．5-399．5)+(401-397．0)=3(美元／盎司)；

因此，C項使交易者虧損。

167．【答案】A

【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4(美元／盎司)，即獲利4美元／盎司；

7月份合約盈虧情況：452-461=-9(美元／盎司)，即虧損9美元／盎司；

套利結(jié)果：4-9=-5(美元／盎司)。

168．【答案】C

【解析】3個月的貼現(xiàn)率為：(100-92)％÷4=2％；

購買價格：1000000×(1-2％)=980000(美元)。

169．【答案】D

【解析】道?瓊斯指數(shù)每點為10美元。獲利為：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。

170．【答案】C

【解析】投資者5月份到期不會執(zhí)行其買人的看漲期權(quán)，損失180點；

投資者賣出的看漲期權(quán)對方不會執(zhí)行，所以投資者獲利權(quán)利金240點；

投資者凈盈利：240-180=60(點)。17R

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