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本文主要介紹2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第七章期貨投機(jī)與套利交易的復(fù)習(xí)要點(diǎn),希望對(duì)您此次考試有所幫助!
第二節(jié) 期貨套利概述
一、套利概念和分類
套利也就價(jià)差交易。套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化,在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易,以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。
一般操作為:在買入或賣出某種期貨合約的同時(shí),賣出或買入相關(guān)的另一種合約,并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉。
期現(xiàn)套利--期價(jià)與現(xiàn)價(jià)的價(jià)差
價(jià)差交易(套期圖利)--不同合約之間的價(jià)差:跨期套利、跨商品套利、跨市套利
二、套利與期貨投機(jī)的區(qū)別
1.投機(jī)是利用單一期貨合約的上下波動(dòng)賺取利潤(rùn)而套利是從兩、三個(gè)期貨合約之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤(rùn)。
2.投機(jī)在一段時(shí)間內(nèi)只作買或賣,而套利則是在同一時(shí)間買入并賣出期貨合約,同時(shí)扮演多頭和空頭雙重角色。
3.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大,套利賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益,價(jià)差變化小,風(fēng)險(xiǎn)小。
4.套利成本低于期貨投機(jī)交易。
三、套利的作用
套利行為的存在對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常重要的作用,它有助于使扭曲的期貨市場(chǎng)價(jià)格重新恢復(fù)到正常水平。
(1) 套利行為有助于期價(jià)和現(xiàn)價(jià)、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效發(fā)揮。
(2) 套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高
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