期貨從業(yè)資格

第四章 期貨交易制度與期貨交易流程

第一節(jié) 期貨交易制度

一、保證金制度

保證金分為進算準備金和交易保證金。

期貨公司向客戶收取的保證金屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴禁挪作他用：

(一)依據(jù)客戶的要求支付可用資金;

(二)為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款

(三)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他情形。

經(jīng)中國證監(jiān)會批準，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所調(diào)整擺正進的主要目的在于控制風險。在以下幾種情況下，交易所可以調(diào)整交易保證金比率，以提高會員或客戶的履約能力：

(1)對期貨合約上市運行的不同階段規(guī)定不同的餓交易保證金比率。

(2)隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。

(3)當某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時，交易保證金逆旅相應(yīng)提高，具體規(guī)定看漲跌停板制度相關(guān)內(nèi)容。

(4)當某品種某月份合約按結(jié)算價計算的價格變化，連續(xù)如干個交易日的積累漲跌幅達到一定程度時。

二、當日無負債結(jié)算制度

它是指每日交易結(jié)束后，交易所按當日結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項同時劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加后減少會員的結(jié)算準備金。

三、漲跌停板制度

1、漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場價格波動的頻繁制度和波幅的大小。一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)該設(shè)置得大一些;反之，則小一些。

2、當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則，但平當日新平倉優(yōu)先的原則。

四、熔斷制度

五、持倉限額制度

六、大戶報告制度

1、我國期貨交易所的大戶報告制度具體規(guī)定如下：

大戶報告制度是指當會員后投資者某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀會員報告。

七、強行平倉制度

當會員、投資者出現(xiàn)下列情形之一時，交易所有權(quán)對其持倉進行平倉

(1)會員結(jié)算準備金額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)不足的;

(2)持倉量超出其限倉規(guī)定的;

(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的

(4)根據(jù)交易所的積極措施應(yīng)予強行平倉的

(5)其他應(yīng)予強行平倉的。

八、強行減倉制度

九、套期保值審批制度

十、交割制度

1、交割是指合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合同所載標的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。一般來說，商品期貨一實物交割方式為主，金融期貨則以現(xiàn)金交割方式為主。

交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。

2、標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。標準倉單采用幾名方式，標準倉單合法持有人應(yīng)妥善保管標準倉單。標準倉單的生成通常需要經(jīng)過入庫預(yù)報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)和注冊等環(huán)節(jié)。

3、標準倉單轉(zhuǎn)讓必須通過會員在交易所辦理過戶手續(xù)。同時結(jié)清有關(guān)費用。

十一、結(jié)算擔保金制度

十二、風險準備金制度

1、風險準備金的來源包括：

(1)交易所按向會員收取交易手續(xù)費收入的20%的比例，從管理費用中提取;

(2)符合國家財政政策法規(guī)的其他收入。

2、當風險準備金余額達到交易所注冊資本10倍時，經(jīng)中國證監(jiān)會批準后不再提取。

十三、風險警示制度

十四、信息披露制度

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（責任編輯：fky）

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