期貨從業(yè)資格

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第三章 商品期貨品種與合約

重點：期貨合約概念，以及主要條款，國內(nèi)各期貨品種及合約

第一節(jié) 期貨合約

1、期貨合約的概念：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約(農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品)和金融期貨合約(有價證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品)。

期貨合約是期貨交易的對象。

期貨合同與現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期的區(qū)別是合同條款的標(biāo)準(zhǔn)化

2、期貨合約的主要條款和設(shè)計依據(jù)

(1) 合約名稱，品種名稱和上市交易所名稱

(2) 交易單位與合約價值 書上有筆誤——10噸/手。交易單位大小的決定因素(標(biāo)的物市場規(guī)模、交易者資金規(guī)模、標(biāo)的物現(xiàn)貨交易習(xí)慣等)

(3) 報價單位 元/噸

(4) 最小變動價位——1元/噸，2元/噸，5元/噸(較小的變動價位有利于市場流動性的增加，但過小則增加交易成本;過大則較少交易量，影響市場活躍程度，不利于套利和套期保值的正常操作。)

(5) 每日價格最大波動限制 漲跌停板，超出價格范圍的報價無效。漲跌停板的確定主要取決于標(biāo)的物價格波動的頻繁程度和波幅大小。

(6) 合約交割月份，(受合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、貯流通等特點，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割月份有季節(jié)性特點)

(7) 交易時間 固定的時間。

(8) 最后交易日 在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個交易日

(9) 交割日期

(10) 交割等級 有國內(nèi)或者國際標(biāo)準(zhǔn)，可以用替代物，但要用交易所統(tǒng)一規(guī)定和適時調(diào)整替代品和標(biāo)準(zhǔn)品的升貼水標(biāo)準(zhǔn)(對商品期貨來說，往往采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量最大的標(biāo)準(zhǔn)品德質(zhì)量等級為交割標(biāo)準(zhǔn)等級)。

(11) 交割地點 指定倉庫，金融期貨無交割倉庫，但交易所會指定交割銀行。

(12) 交易手續(xù)費，按成交合約金額的一定比例或成交合約手?jǐn)?shù)收取(交易手續(xù)費高低對市場流動性有一定影響，過高則增加交易成本，擴(kuò)大無套利區(qū)間，但也可抑制過度投機(jī)的作用)

(13) 交割方式 實物交割(商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨)和現(xiàn)金交割(股票指數(shù)期貨、短期利率期貨)

(14) 交易代碼：分子式或者英文縮寫，陰極銅CU，鋁AL，小麥WT，豆粕M，天然橡膠RU，燃料油FU，黃金AU。

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