中級會計師

【例題·多項選擇題】不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導致()。

A.較低的資產(chǎn)流動性

B.較低的償債能力

C.較低的流動資產(chǎn)短缺成本

D.較低的收益水平

『正確答案』CD

『答案解析』在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持較高的流動資產(chǎn)，會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性，短缺成本會降低，會提高償債能力。

【例題·多項選擇題】下列關于營運資金管理的表述中，正確的有()。

A.銷售穩(wěn)定并可預測時，投資于流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些

B.加速營運資金周轉，有助于降低資金使用成本

C.管理者偏好高風險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平

D.銷售變數(shù)較大而難以預測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

『正確答案』ABC

『答案解析』銷售額越不穩(wěn)定，越不可預測，則投資于流動資產(chǎn)上的資金就應越多，以保證有足夠的存貨和應收賬款占用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營和顧客的需要，所以選項D不正確。

【例題·多項選擇題】下列關于流動資產(chǎn)融資策略的表述中，正確的有()。

A.保守融資策略中，永久性流動資產(chǎn)全部來源于長期融資

B.保守融資策略中，波動性流動資產(chǎn)部分來源于短期融資

C.激進融資策略中，波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期融資

D.激進融資策略中，永久性流動資產(chǎn)部分來源于長期融資

『正確答案』ABCD

『答案解析』保守融資策略中，短期融資僅滿足部分波動性流動資產(chǎn)，一部分波動性流動資產(chǎn)使用長期來源，必 然意味著永久性流動資產(chǎn)全部來源于長期融資，選A、B正確;激進融資策略中，短期融資既滿足全部波動性流動資產(chǎn)，還滿足部分永久性流動性資產(chǎn)，也就意味著其余永久性流動資產(chǎn)來源于長期融資，選項C、D正確。

【例題·單項選擇題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元。該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于()。

A.保守融資策略

B.期限匹配融資策略

C.風險匹配融資策略

D.激進融資策略

『正確答案』A

『答案解析』非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=9000-1600=7400(萬元)<長期資金來源8100萬元，說明長期資金不僅支持了非流動資產(chǎn)和全部永久性流動資產(chǎn)，還支持了部分波動性流動資產(chǎn)，所以屬于保守融資策略。< p="">

【例題·單項選擇題】下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風險均較低的是()。

A.保守融資策略

B.激進融資策略

C.產(chǎn)權匹配融資策略

D.期限匹配融資策略

『正確答案』A

『答案解析』流動資產(chǎn)的融資策略包括保守融資策略、期限匹配融資策略、激進融資策略。三種融資策略中，保守型融資策略的短期來源比重最低，由于短期來源的融資風險大，所以，保守型融資策略的風險較低。但是由于保守型融資策略的長期來源比重最大，而長期負債成本高于短期負債成本，所以，保守型融資策略的收益較低。即選項A是答案。

【例題·多項選擇題】企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有()。

A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

B.為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

『正確答案』AC

『答案解析』企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會。選項B屬于應付突發(fā)事件，所以是預防性需求;選項D是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會，所以是投機性需求。

【例題·多項選擇題】運用成本模型確定企業(yè)最 佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關系表現(xiàn)為()。

A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大

B.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大

C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大

『正確答案』BC

『答案解析』成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括機會成本、管理成本和短缺成本。一般認為管理成本是一種固定成本，在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關系。因此選項D的說法不正確。由成本分析模型可知，如果減少現(xiàn)金持有量，則增加短缺成本;如果增加現(xiàn)金持有量，則增加機會成本。因此選項B、C的說法正確，選項A的說法不正確。

【例題·判斷題】現(xiàn)金管理的存貨模型中，最 佳現(xiàn)金持有量是機會成本和交易成本線交叉的點所對應的現(xiàn)金持有量。()

『正確答案』√

『答案解析』在存貨模型下，隨著現(xiàn)金持有量的增加，機會成本逐漸增加，而交易成本逐漸減少，根據(jù)數(shù)學知識可知，機會成本和交易成本相等時，持有現(xiàn)金的總成本最低，此時現(xiàn)金持有量達到最優(yōu)。

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