中級會計師

1.某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復(fù)利，使用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是( )。

A.復(fù)利終值系數(shù)

B.普通年金終值系數(shù)

C.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

【答案】B

【解析】由于是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，符合普通年金的形式，因此計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，故應(yīng)選擇普通年金終值系數(shù)。綜上，本題應(yīng)選B。

2.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，10)=15.937，(F/A，10%，11)=18.531。則10年、10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為( )。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.17.539

【答案】A

【解析】一種方法：預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)加1，系數(shù)減1，則其10年期、10%預(yù)付年金終值系數(shù)=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。第二種方法：預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)=(F/A，10%，10)×(1+10%)=15.937×1.1≈17.531。綜上，本題應(yīng)選A。

3. 有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元。(P/A，10%，5)=3.7908;(P/A，10%，6)=4.3553;(P/F，10%，2)=0.8264;(P/F，10%，3)=0.7513。

A.1 994.59

B.1 566.36

C.1 813.48

D.1 423.21 .

【答案】B

【解析】本題考查遞延年金現(xiàn)值的計算。第一種方法：在本題中前3年沒有現(xiàn)金流入，后5年每年年初流入等額的現(xiàn)金，故其屬于遞延年金。因為后5年是在每年年初流入，我們可以將其看作是從第3年年末開始，連續(xù)5年的年金。故遞延期為2年(3-1)。 故其現(xiàn)值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=1 566.36(萬元)。 綜上，本題應(yīng)選B。 第二種方法：我們也可以就按照先付年金的計算公式來求解，可以確定先付年金現(xiàn)值系數(shù)為期數(shù)減1，系數(shù)加1則，5年期、10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為[(P/A，10%，5-1)+1]=4.1699，遞延期為3年。那么現(xiàn)值=500×4.1699×(P/F，10%，3)=500×4.1699×0.7513=1 566.42(萬元) 兩種計算結(jié)果的差異是由于現(xiàn)值系數(shù)保留位數(shù)導(dǎo)致的，我們考試時要根據(jù)題目特點來選擇解題的方法，本題其實無法用第二種方法，因為現(xiàn)值系數(shù)給的不是第二種方法需要的，所以我們要靈活運用。

4.一項100萬元的借款，借款期為3年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實際利率會高出名義利率( )。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

【答案】C

【解析】實際利率=;名義利率為8%;則實際利率-名義利率=8.16%-8%=0.16% 綜上，本題應(yīng)選C。

5.現(xiàn)往銀行存入50 000元，20年后這筆款項連本帶利達(dá)到250 000元，銀行存款的年利率(復(fù)利計息)為( )。(F/P，8%，20)=4.6610，(F/P，9%，20)=5.6044。

A.10.25%

B.8.36%

C.8.78%

D.20%

【答案】B

【解析】本題考查的其實是復(fù)利終值的計算公式，我們根據(jù)公式F=P×(F/P，i，n)，代入數(shù)字得 50 000×(F/P，i，20)=250 000，得(F/P，i，20)=5(F/P，8%，20)=4.6610運用插值法可得：(9%-8%)/(9%-i)=(5.6044-4.6610)/(5.6044-5)　　得出，i=8.36% 綜上，本題應(yīng)選B。

6.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是( )。

A.方差

B.期望值

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.標(biāo)準(zhǔn)差率

【答案】D

【解析】衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率等。期望收益率不同的情況下，應(yīng)該采用標(biāo)準(zhǔn)差率指標(biāo)來比較兩項投資的風(fēng)險。 期望值反映預(yù)期收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險。 綜上，本題應(yīng)選D。

7.下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風(fēng)險分散情況的說法中，錯誤的是( )。

A.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時，不能分散任何風(fēng)險

B.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

C.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小

D.當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為-1時，能夠最大限度地降低風(fēng)險

【答案】A

【解析】選項A說法錯誤，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合才不能分散風(fēng)險，收益率相關(guān)系數(shù)只要不等于1就可以分散風(fēng)險。選項B、C、D說法均正確。綜上，本題應(yīng)選A。

8.已知甲公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為( )。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

【答案】B

【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知：該公司股票的必要收益率=無風(fēng)險收益率+β×(資產(chǎn)組合收益率-無風(fēng)險收益率)=6%+0.5×(10%-6%)=8%。 綜上，本題應(yīng)選B。

9.企業(yè)將資產(chǎn)組合使用體現(xiàn)的風(fēng)險管理對策是(　　)。

A.風(fēng)險承擔(dān)

B.風(fēng)險規(guī)避

C.風(fēng)險對沖

D.風(fēng)險轉(zhuǎn)換

【答案】C

【解析】風(fēng)險管理對策包括：風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險承擔(dān)、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險轉(zhuǎn)換、風(fēng)險對沖、風(fēng)險補償、風(fēng)險控制。風(fēng)險對沖是指引入多個風(fēng)險因素或承擔(dān)多個風(fēng)險，使得這些風(fēng)險能互相沖抵。風(fēng)險對沖不是針對單一風(fēng)險，而是涉及風(fēng)險組合。常見的例子有資產(chǎn)組合使用、多種外幣結(jié)算的使用和戰(zhàn)略上的多種經(jīng)營。綜上，本題應(yīng)選C。

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