中級會計(jì)師

考點(diǎn)：留存收益

1、留存收益的性質(zhì)：從性質(zhì)上看，企業(yè)通過合法有效的經(jīng)營所實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤，都屬于企業(yè)的所有者。因此，屬于所有者的利潤包括分配給所有者的利潤和尚未分配留存于企業(yè)的利潤 。

2、籌資途徑：提取盈余公積金;未分配利潤。

3、籌資的特點(diǎn)：

優(yōu)點(diǎn)：不用發(fā)生籌資費(fèi)用;維持公司的控制權(quán)分布。

缺點(diǎn)：籌資數(shù)額有限

考點(diǎn)：本量利分析

(一)本量利分析的基本假設(shè)

1、總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成。

2、營業(yè)收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系。

3、產(chǎn)銷平衡。

4、產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 。

(二)本量利分析的基本原理

1、本量利分析的基本關(guān)系式

計(jì)算公式：

利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本

=銷售量×單價(jià)-銷售量×單位變動(dòng)成本-固定成本

=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本

=Q(P-VC)-F=S-V-F

其中：Q為銷售量;P為單價(jià);VC為單位變動(dòng)成本;V為變動(dòng)成本;F為固定成本;S為銷售收入。

考點(diǎn)：保險(xiǎn)儲備

再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲備=平均交貨時(shí)間*每日平均需用量+保險(xiǎn)儲備

計(jì)算公式：

缺貨損失=一次訂貨期望缺貨量(S)×年訂貨次數(shù)(N)×單位缺貨損失(KU)

保險(xiǎn)儲備的儲存成本=保險(xiǎn)儲備量(B)×單位變動(dòng)儲存成本(KC)

保險(xiǎn)儲備相關(guān)總成本=缺貨損失+保險(xiǎn)儲備的儲存成本

考點(diǎn)：經(jīng)營杠桿

一、經(jīng)營杠桿效應(yīng)

1、含義：經(jīng)營杠桿，是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤)變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報(bào)酬的波動(dòng)性，用以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2、指標(biāo)：經(jīng)營杠桿系數(shù)，公式為：

DOL=EBIT變動(dòng)率/Q變動(dòng)率=(ΔEBIT/EBIT0)/(ΔQ/Q0)=(EBIT0+F0)/EBIT0

3、意義：經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動(dòng)的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響程度越大。企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中，固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。

考點(diǎn)：增值作業(yè)與非增值作業(yè)

作業(yè)分析：作業(yè)分析的主要目標(biāo)是認(rèn)識企業(yè)的作業(yè)過程，以便從中發(fā)現(xiàn)持續(xù)改善的機(jī)會及途徑。按照對顧客價(jià)值的貢獻(xiàn)，作業(yè)可以分為增值作業(yè)和非增值作業(yè)。

所謂增值作業(yè)，就是那些顧客認(rèn)為可以增加其購買的產(chǎn)品或服務(wù)的有用性，有必要保留在企業(yè)中的作業(yè)。

非增值作業(yè)，是指即使消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能，不必要的或可消除的作業(yè)。

企業(yè)要盡量消除或減少非增值成本，最大化利用增值作業(yè)，以減少不必要的耗費(fèi)，提升經(jīng)營效率。作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約的途徑，主要有以下四種形式：

(1)作業(yè)消除，是指消除非增值作業(yè)或不必要的作業(yè)，降低非增值成本。

(2)作業(yè)選擇，是指對所有能夠達(dá)到同樣目的的不同作業(yè)，選取其中最佳的方案。

(3)作業(yè)減少，是指以不斷改進(jìn)的方式降低作業(yè)消耗的資源或時(shí)間。

(4)作業(yè)共享，是指利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)來提高增值作業(yè)的效率。

考點(diǎn)：債券價(jià)值的影響因素

(1)面值：面值越大，債券價(jià)值越大。

(2)票面利率：票面利率越大，債券價(jià)值越大。

(3)貼現(xiàn)率。

(4)債券期限(當(dāng)票面利率不等于市場利率時(shí)，債券期限才會影響債券價(jià)值)。

(5)折溢價(jià)的敏感性

注意：折價(jià)發(fā)行是對投資者未來少獲利息而給予的必要補(bǔ)償;平價(jià)發(fā)行是因?yàn)槠泵胬逝c市場利率相等，此時(shí)票面價(jià)值和債券價(jià)值是一致的，所以不存在補(bǔ)償問題;溢價(jià)發(fā)行是為了對債券發(fā)行者未來多付利息而給予的必要補(bǔ)

考點(diǎn)：股利相關(guān)理論

(1)“手中鳥” 理論：

①留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者會偏好確定的股利收益。

②當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會隨之上升，公司的價(jià)值將得到提高

考點(diǎn)：邊際貢獻(xiàn)

1、本量利分析的基本關(guān)系式

計(jì)算公式：

利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本

=銷售量×單價(jià)-銷售量×單位變動(dòng)成本-固定成本

=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本

=Q(P-VC)-F=S-V-F

其中：Q為銷售量;P為單價(jià);VC為單位變動(dòng)成本;V為變動(dòng)成本;F為固定成本;S為銷售收入。

2、邊際貢獻(xiàn)

邊際貢獻(xiàn)總額=營業(yè)收入-變動(dòng)成本=(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷售量

單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本

邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額/營業(yè)收入

變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本總額/營業(yè)收入

邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1

考點(diǎn)：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

(1)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)生于各別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)——可消除。

(2)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：影響所有資產(chǎn)——不可消除。

考點(diǎn)：證券組合

1、實(shí)際收益率：

①已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。

②存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)扣除通貨膨脹率的影響，剩余的才是真實(shí)的收益率。

2、預(yù)期收益率：

①又稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

②一般按加權(quán)平均法計(jì)算預(yù)期收益率，即用“未來收益率”與“概率”對應(yīng)相乘再相加。

3、必要收益率：

(1)含義：也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

(2)構(gòu)成：必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

(3)無風(fēng)險(xiǎn)收益率(也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率)

①指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

②無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率

③一般情況下，為了方便，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

(4)風(fēng)險(xiǎn)收益率

①指資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益。

②取決因素

a.風(fēng)險(xiǎn)的大?。猴L(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。

b.投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好：投資者對風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。

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