2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識點(diǎn)第九章第三節(jié)(1)

發(fā)表時(shí)間:2012/8/17 10:07:00 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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第三節(jié) 貨幣政策的實(shí)施

一、貨幣政策的實(shí)施依據(jù)

宏觀經(jīng)濟(jì)分析是貨幣政策實(shí)施的最重要依據(jù)。貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)、貨幣政策最終目標(biāo)三大基本要素構(gòu)造了貨幣政策調(diào)控系統(tǒng)。中央銀行實(shí)施宏觀調(diào)控則要進(jìn)行貨幣政策決策,系統(tǒng)本身并不具有自動決策的功能。決策的正確與否至關(guān)重要,而正確的決策必須依賴于決策支持系統(tǒng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的深入分析。

(一)總量和結(jié)構(gòu)的平衡分析

1.總供給與總需求的平衡分析

總供給是指整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會所提供的商品和勞務(wù)總量,統(tǒng)計(jì)量一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP表示;總需求是指整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會對商品和勞務(wù)的需求總量,統(tǒng)計(jì)量一般用投資需求I,消費(fèi)需求C、凈出口需求X—M三者之和表示??偣┣蟮牟黄胶庠谑袌鼋?jīng)濟(jì)中引起物價(jià)水平的變動:當(dāng)GDP>I+C+(X-M)時(shí)。物價(jià)下降;當(dāng)GDP<I+C+(X-M)時(shí),物價(jià)上升。

2.供給與需求的結(jié)構(gòu)平衡分析

供給、需求結(jié)構(gòu)是指部門、產(chǎn)業(yè)的供給、需求結(jié)構(gòu),不是微觀的產(chǎn)品供給、需求結(jié)構(gòu)。實(shí)踐證明,總量平衡結(jié)構(gòu)不一定平衡,結(jié)構(gòu)平衡總量一定平衡。我國改革以來的幾次通貨膨脹,都帶有明顯的結(jié)構(gòu)失衡特征:需求大于供給的部類、產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格被拉高,再以成本因素影響到供給大于需求或供給需求大體平衡的部類產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格也無法下降,甚至跟著上升,以至總體價(jià)格水平上升。

(二)貨幣當(dāng)局概覽和貨幣概覽分析

1.貨幣當(dāng)局概覽

貨幣當(dāng)局概強(qiáng),實(shí)際上就是經(jīng)過整理簡化了的中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表(參見本章第一節(jié))。它是貨幣統(tǒng)計(jì)體系的基礎(chǔ),也是分析、研究一國貨幣狀況最重要的資料。該概覽通過基礎(chǔ)貨幣(中央銀行負(fù)債)的形成、使用及其結(jié)構(gòu),描述中央銀行貨幣政策工具的操作及其傳導(dǎo)過程,反映基礎(chǔ)貨幣與貨幣供應(yīng)量、信貸總額、政府預(yù)算以及國際收支之間的關(guān)系及相互影響。

2.存款銀行貨幣概覽

存款銀行即通常所稱的“商業(yè)銀行”,這些機(jī)構(gòu)是金融業(yè)的主體,因而是中央銀行最重要的監(jiān)控對象。存款銀行貨幣概覽,是經(jīng)過整理、歸并、簡化的存款銀行資產(chǎn)負(fù)債表。該概覽反映存款銀行資產(chǎn)負(fù)債的概貌及其與中央銀行的信貸關(guān)系。該概覽的資產(chǎn)方有:①國外資產(chǎn);②國內(nèi)信貸;③儲備資產(chǎn),即法定準(zhǔn)備金存款、備付金存款及庫存現(xiàn)金;④購買政府債券。負(fù)債方有:①活期存款;②定期存款和外匯存款及其他存款;③中央銀行借款;④其他項(xiàng)目(凈)。

3.貨幣概覽

貨幣概覽是將貨幣當(dāng)局概覽和存款銀行貨幣概覽歸并,剔除中央銀行與存款銀行之間的信貸往來而合成的。編制貨幣概覽可以計(jì)算貨幣供應(yīng)量;從金融角度分析貨幣供應(yīng)量的形成和變化,以及其與政府預(yù)算、國際收支、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門之間的聯(lián)系。它是觀察、分析貨幣狀況的基本工具。貨幣概覽見表9-2。

注:表中負(fù)債方的“其他項(xiàng)目”(凈):包括信貸基金尚未分配的當(dāng)年結(jié)益及其他項(xiàng)目的凈頸,這既是一個(gè)資本項(xiàng)目.又是一個(gè)平衡項(xiàng)目。

根據(jù)貨幣概覽表可以歸納幾個(gè)重要的分析等式:

M1=國外資產(chǎn)(凈)+國內(nèi)信貸一其他項(xiàng)目(凈) (9-1)

式中:國外資產(chǎn)(凈)=金銀占款+外匯占款+在國際金融組織的資產(chǎn)(凈) (9-2)

國內(nèi)信貸=貸款+財(cái)政借款(凈) (9-3)

M2=M1+準(zhǔn)貨幣 (9-4)

式中: M2=流通中現(xiàn)金+單位活期存款 (9-5)

準(zhǔn)貨幣=單位定期存款+儲蓄存款 (9-6)

從(9-1)式可知,如果廣義貨幣增長很多,從影響貨幣供給的角度分析:一是國外資產(chǎn)(凈)的變動,二是國內(nèi)信貸的變動,三是其他項(xiàng)目(凈)的變動。如果是國外資產(chǎn)(凈)的變動影響大,可進(jìn)一步分析金銀占款、外匯占款和在國際金融組織的資產(chǎn)(凈)及影響其變動的因素;如果是國內(nèi)信貸的變動影響大,可進(jìn)一步分析貸款的內(nèi)部構(gòu)成和財(cái)政借款(凈)及影響其變動的因素;如果是其他項(xiàng)目(凈)的變動影響大,則進(jìn)一步分析其他項(xiàng)目(凈)的構(gòu)成及影響其變動的因素。

從(9-4)式可知,從廣義貨幣的構(gòu)成方面分析:一是的變動,二是準(zhǔn)貨幣的變動。

如果是的變動影響大??蛇M(jìn)一步分析流通中現(xiàn)金及單位活期存款及影響其變動的因索;如果是準(zhǔn)貨幣的變動影響大,可進(jìn)一步分析單位定期存款和儲蓄存款及影響其變動的因素。除以上兩方面的分析外,還有更深入細(xì)致的經(jīng)濟(jì)周期分析、投資分析、消費(fèi)分析、國際收支分析、政府收支分析、企業(yè)收支分析、工業(yè)景氣分析、儲蓄分析、價(jià)格及通貨膨脹分析等專項(xiàng)調(diào)查分析。實(shí)施宏觀調(diào)控,只有分析研究在先,決策在后,才能提高決策的科學(xué)性。減少決策失誤。

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