中級經(jīng)濟師

四、外債管理概述

(一)外債與外債管理的概念

20世紀80年代初爆發(fā)的國際債務(wù)危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的影響，引起各國政府對外根據(jù)國際貸幣基金組織和世界銀行的定義，外債是指任何特定時間內(nèi)，一國居民對非居民承擔的具有契約性償還責任的債務(wù)，包括本金的償還和利息的支付。

金融機構(gòu)或其他機構(gòu)對我國境外的國際金融組織、外國政府、金融機構(gòu)、企業(yè)或其他外國貨幣承擔的具有契約償還義務(wù)的債務(wù)包括：①國際金融組織貸款;②外國政府貸款③外國銀行和金融機構(gòu)貸款④買方信貸;⑤外國企業(yè)貸款;⑥發(fā)行外幣債券;⑦國際金融租賃⑧延期付款;⑨補償貿(mào)易中直接以現(xiàn)匯償還的債務(wù)，⑩其他形式的對外債務(wù)。由此看出，外國的股權(quán)投資如外商直接投資和股票投資就不屬于外債。

外債管理是指一國政府對外債及其運行加以控制和監(jiān)督。同樣，外債管理是由外債管理主體，運用外債管理方法，作用于外債管理客體的運行系統(tǒng)。

(二)外債總量管理與結(jié)構(gòu)管理

1.外債總量管理

外債總量管理的核心是使外債總量適度，不超過債務(wù)國的吸收能力。外債的吸收能力取決于債務(wù)國的負債能力和償債能力兩個方面。前者決定債務(wù)國能否將借人的外債消化得了，使用得起;后者決定債務(wù)國對外債能否償還得起。

目前，世界各國用來監(jiān)測外債總量是否適度的指標主要有：

(1)負債率，即當年未清償外債余額與當年國民生產(chǎn)總值的比率。其公式為：

根據(jù)國際上通行的標準，20%的負債率、100%的債務(wù)率、25%的償債率和25%的短期債務(wù)率是債務(wù)國控制外債總量的警戒線。也就是說，當有關(guān)外債指標處于警戒線以下時，外債總量是適度和安全的;反之，當有關(guān)指標超過警戒線時，則外債總量超過吸收能力，需要進行調(diào)整。

2.外債結(jié)構(gòu)管理

外債結(jié)構(gòu)管理的核心是優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)。外債結(jié)構(gòu)是指外債的各構(gòu)成部分在外債總體中的排列組合與相互地位。外債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具體包括以下幾個方面：①外債種類結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;②外債期限結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;③外債利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;④外債幣種結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;⑤外債國別結(jié)構(gòu)的優(yōu)化;⑥外債投向結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

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（責任編輯：中大編輯）

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