中級經(jīng)濟師

第十三章　商品流通企業(yè)財務管理

第一節(jié)　商品流通企業(yè)財務管理概述

一、商品流通企業(yè)財務管理的目標

1.利潤最大化

企業(yè)的目標就是盡可能的獲得更多的利潤。缺點：第一，沒有考慮利潤取得的時間;第二，沒有考慮利潤和投入資本額的關系;第三，沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系。

2.每股盈余最大化

認為應當把企業(yè)利潤和股東投資聯(lián)系起來。缺點：第一，沒有考慮每股盈余取得的時間;第二，沒有考慮每股盈余的風險。

3.企業(yè)價值最大化

這種觀點認為：企業(yè)價值最大化或股東財富最大化是財務管理的目標。是目前大多數(shù)企業(yè)采用的觀點。

二、商品流通企業(yè)財務管理的環(huán)境

1.法律環(huán)境：比如稅法等。

2.金融市場環(huán)境：是企業(yè)財務管理最為重要的環(huán)境因素。

3.經(jīng)濟環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展水平等。

三、商品流通企業(yè)財務管理的內(nèi)容

一個企業(yè)要想實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，途徑就是提高資本的報酬率和減少風險，而報酬率和風險的高低取決于投資項目、資本結構和股利分配政策。因此，企業(yè)的財務管理內(nèi)容主要有三點：投資決策、籌資決策和股利分配決策。

1.投資決策

投資是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。企業(yè)投資決策的主要類型有：直接投資和間接投資;長期投資和短期投資等。

2.籌資決策

籌集資金。要解決的主要問題：向誰、什么時候、籌集多少資金?；I資的關鍵是決定各種資金來源的資金在總資金中所占比重。

3.股利分配決策

如何分配公司的利潤。

分給股東太多，股東滿意了，但是企業(yè)發(fā)展留存的資金可能少一些，可能會影響企業(yè)的發(fā)展;分的太少，股東可能會不滿意。

四、商品流通企業(yè)財務管理的基礎觀念

1.貨幣的時間價值

貨幣在使用過程中隨著時間的推移而發(fā)生的增值，即貨幣的時間價值。

通常情況下，貨幣的時間價值被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。

時間價值與利率的區(qū)別：

利率包含了時間價值，還有通貨膨脹率和風險價值。

注意：只有在購買國庫券等政府債券時(我們認為風險很低)，同時通脹率又很低的情況下，政府債券利潤率可視同時間價值。

2.投資的風險價值

風險是普遍存在的，只是大小而已。風險越大的投資，人們希望獲得投資回報率越高。

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（責任編輯：中大編輯）

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