中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

第二節(jié) 貨幣供給

一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量的涵義

1、貨幣供給行為(掌握)：指銀行體系通過自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)向再生產(chǎn)領(lǐng)域提供貨幣的全過程。

2、貨幣供應(yīng)量(掌握)

貨幣供應(yīng)量佛金融系統(tǒng)根據(jù)貨幣需求量，通過其資金運(yùn)用，注入流通中的貨幣量。

二、貨幣層次

世界各國(guó)中央銀行，對(duì)貨幣統(tǒng)計(jì)口徑劃分依據(jù)是流動(dòng)性的大小。

(一)美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給的各層次

M1= 通貨+旅行支票+商業(yè)銀行的活期存款+可轉(zhuǎn)讓提單+自動(dòng)轉(zhuǎn)帳的儲(chǔ)蓄存款+信貸協(xié)會(huì)股份存款帳戶+互助儲(chǔ)蓄銀行活期存款

M2= M1+貨幣市場(chǎng)存款帳戶+儲(chǔ)蓄存款和小額定期存款+即期回購(gòu)證券協(xié)議存款+美國(guó)居民持有的即期歐洲美元存款+貨幣市場(chǎng)互助資金

M3= M2+大額定期存款+中期回購(gòu)證券協(xié)議存款+金融機(jī)構(gòu)持有的貨幣市場(chǎng)互助基金存款+美國(guó)公民持有的中期歐洲美元存款

L = M3+其他流動(dòng)資產(chǎn)(包括銀行承兌票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、財(cái)政部債券、美國(guó)儲(chǔ)蓄公債等)

(二)IMF的劃分(掌握)

M0= 流通于銀行體系之外的現(xiàn)金

M1= M0+活期存款(包括郵政匯劃制度或國(guó)庫(kù)接受的私人活期存款)

M2= M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款+政府債券(包括國(guó)庫(kù)券)

(三)我國(guó)貨幣層次的劃分(掌握)

1、劃分貨幣層次的原則(了解)

(1)基本標(biāo)準(zhǔn)——流動(dòng)性

(2)區(qū)分央行與商行存款

(3)貨幣層次與商品層次對(duì)應(yīng)

(4)宜粗不宜細(xì)

2、劃分方法

M0= 現(xiàn)金

M1= M0+單位活期存款

M2= M1+個(gè)人儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款

M3= M2+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

三、貨幣供給機(jī)制

(一)中央銀行體制下貨幣創(chuàng)造

1、在支票存款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的基礎(chǔ)上：

(1)客戶把鑄幣存入銀行之后，并不一定再把鑄幣全數(shù)提出;從銀行取得貸款的客戶也通常是要求把貸給的款項(xiàng)記入自己的存款賬戶。

當(dāng)他們的存款賬戶上存有款項(xiàng)時(shí)，既可在提取鑄幣，又可開出支票履行支付義務(wù)。

(2)取得支票，往往并不提取鑄幣，而是委托往來銀行代收并把收來的款項(xiàng)記入自己的存款賬戶。

(3)各個(gè)銀行保存鑄幣的需要?dú)w結(jié)為二：一是客戶從存款中提取鑄幣;二是結(jié)清支票結(jié)算中應(yīng)收應(yīng)付的差額。

(二)基礎(chǔ)貨幣B(掌握)

(1)基礎(chǔ)貨幣=流通中的通貨+活期存款準(zhǔn)備金+定期存款準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金

央行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道：(1)對(duì)商行的再貸款;(2)購(gòu)買金、銀和外匯;(3)購(gòu)買政府債券

(三)貨幣乘數(shù)m(掌握)

貨幣乘數(shù)m是貨幣供應(yīng)量Ms同基礎(chǔ)貨幣B的比率

m=Ms/B

(2)式C是流通中的現(xiàn)金，h為提現(xiàn)率，或現(xiàn)金漏損主率，Dd是活期存款。

(3)式Rr是活期存款準(zhǔn)備金，R是活期存款準(zhǔn)備率，Dd是活期存款。

四、影響貨幣供應(yīng)量的因素

從影響貨幣乘數(shù)的諸因素中，中央銀行決定活期存款準(zhǔn)備金率r和定期存款準(zhǔn)備金率t;商業(yè)銀行決定超額準(zhǔn)備金率e;社會(huì)大眾決定流通中的現(xiàn)金C和定期存款與活期存款的比率s。

(一)商業(yè)銀行信貸規(guī)模與貨幣供給(掌握)

在現(xiàn)代銀行信用制度和信用貨幣流通條件下，無論是M0、M1、還是M2都是通過銀行信用渠道，進(jìn)入流通和退出流通的。

信用創(chuàng)造是商業(yè)銀行基本職能之一。商業(yè)銀行擴(kuò)張信貸規(guī)模——貨幣供應(yīng)量增加

(二)國(guó)家財(cái)政收支與貨幣供應(yīng)量(掌握)

財(cái)政收入實(shí)際上是普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過程;財(cái)政支出是基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張為普通貨幣的過程，從而引起貨幣供應(yīng)量的成倍增加或減少，取決于財(cái)政策收支狀況及其平衡方法。

1、財(cái)政收支平衡與貨幣供應(yīng)量

財(cái)政支出形成的貨幣購(gòu)買力與形成財(cái)政收入的那部分進(jìn)入流通領(lǐng)域的商品可供量也平衡——貨幣流通正常，對(duì)貨幣供應(yīng)量無影響。

2、財(cái)政結(jié)余對(duì)貨幣供應(yīng)量

財(cái)政結(jié)余——財(cái)政收入>財(cái)政支出——從商行注入央行的貨幣>從央行流向商業(yè)銀行的貨幣——貨幣供應(yīng)量收縮>貨幣擴(kuò)張的效應(yīng)——貨幣供應(yīng)總量減少。

3、國(guó)家財(cái)政赤字對(duì)貨幣供應(yīng)量

財(cái)政赤字——財(cái)政收入<財(cái)政支出——從商行注入央行的貨幣<從央行流向商業(yè)銀行的貨幣——貨幣供應(yīng)量收縮<貨幣擴(kuò)張的效應(yīng)——用歷年結(jié)余彌補(bǔ)，向銀行借款或透支，發(fā)行國(guó)債籌集資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字。

(1)用歷年結(jié)余彌補(bǔ)財(cái)政赤字

如果央行收回對(duì)商業(yè)銀行貸款，或收縮資產(chǎn)規(guī)模=動(dòng)用歷年節(jié)余的規(guī)模，貨幣供應(yīng)量不變;

如果央行收回對(duì)商業(yè)銀行貸款，或收縮資產(chǎn)規(guī)模<動(dòng)用歷年節(jié)余的規(guī)模，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張

(2)向銀行借款或透支——銀行信貸資金運(yùn)用規(guī)模擴(kuò)大——貨幣供應(yīng)量必然相應(yīng)增加。

(3)發(fā)行國(guó)債彌補(bǔ)財(cái)政政策——國(guó)債購(gòu)買人不同，對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響也不同。

居民、企業(yè)用閑置資金購(gòu)買——貨幣供應(yīng)量不變

銀行用信貸資金購(gòu)買國(guó)債，或企業(yè)單位購(gòu)買國(guó)債擠占了銀行信貸資金——增加貨幣供應(yīng)量。

(三)國(guó)際儲(chǔ)備與貨幣供應(yīng)量(掌握)

黃金收購(gòu)量大于銷售量，黃金儲(chǔ)備增加，央行投入的基礎(chǔ)貨幣增加;反之基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供應(yīng)量減少。

外匯儲(chǔ)備取決于一國(guó)的國(guó)際收支狀況，國(guó)際收支順差，外匯儲(chǔ)備增加，央行投入的基礎(chǔ)貨幣增加，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張;反之，貨幣供應(yīng)量減少。

除黃金外匯儲(chǔ)備量影響貨幣供應(yīng)量外，金價(jià)和匯率的變動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量也有較大影響。

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