中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

本文主要介紹2012年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí)第二十九章財(cái)務(wù)報(bào)表分析中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本指標(biāo)的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)!!

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本指標(biāo)(重要，掌握)

從比率分析的角度，重點(diǎn)介紹企業(yè)的償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析和盈利能力分析三個(gè)方面的基本指標(biāo)。

(一)償債能力分析(掌握)

包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)。

1.流動(dòng)比率

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。

一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)維持在2：1左右。

2.速動(dòng)比率

又稱酸性實(shí)驗(yàn)比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率，它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充。

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的金額(原因：存貨的變現(xiàn)能力較差)，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。

一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想。

在對(duì)速動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，要注重對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的分析。

3.現(xiàn)金比率

企業(yè)現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力。現(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。該比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力。

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債

(流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的分母都是流動(dòng)負(fù)債，都是衡量短期償債能力的指標(biāo)，分子是什么，該比率就叫什么名字)

4.資產(chǎn)負(fù)債率

也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，是指負(fù)債總額對(duì)全部資產(chǎn)總額之比，用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。該比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×l00%

在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。

如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等于甚至大于100%，說(shuō)明企業(yè)資不抵債，債權(quán)人為維護(hù)自己的利益可向人民法院申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)。

5.產(chǎn)權(quán)比率

也稱負(fù)債對(duì)所有者權(quán)益的比率，是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，該比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)之一。

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

這一指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。

6.已獲利息倍數(shù)

又叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力，用來(lái)衡量盈利能力對(duì)債務(wù)償付的保障程度。

已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用

一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于l。這項(xiàng)指標(biāo)越大，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)。

【例1·單選題】(2006年)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本指標(biāo)中，流動(dòng)比率反映的是(　)。

A.企業(yè)可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力

B.企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力

C.企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力

D.企業(yè)利用債權(quán)人的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力

『正確答案』A

【例2·多選題】反映企業(yè)短期償債能力的比率中，包括(　)。

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.產(chǎn)權(quán)比率

E.現(xiàn)金比率

『正確答案』ABE

(二)營(yíng)運(yùn)能力分析(掌握)

反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)	反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額／應(yīng)收賬款平均余額 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-銷售退回、折讓和折扣 應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）／2
（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)	反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)（即應(yīng)收賬款賬齡）。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =應(yīng)收賬款平均余額×360／主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額中不扣除壞賬準(zhǔn)備
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。反之，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)慢，企業(yè)信用銷售放寬。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)	反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)的次數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本／平均存貨 平均存貨=（期初存貨+期末存貨）／2
（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)	反映年度內(nèi)存貨平均周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=平均存貨×360／銷貨成本
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加。否則，存貨周轉(zhuǎn)緩慢，往往會(huì)造成企業(yè)利潤(rùn)下降。

3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額

其中：總資產(chǎn)平均余額=(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2

(三)盈利能力分析(掌握)

分析盈利能力的指標(biāo)有：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。

1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/業(yè)務(wù)收入×100%

注意：業(yè)務(wù)收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系的其他利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越大，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力越強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)越快，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力增強(qiáng)。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅額

主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率越高說(shuō)明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。

3.資本收益率

資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本(或股本)×100%

會(huì)計(jì)期間實(shí)收資本有變動(dòng)時(shí)，公式中的實(shí)收資本應(yīng)采用平均數(shù)。

資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)資本的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)意味著股票升值。

4.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對(duì)企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權(quán)益報(bào)酬率或凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額×100%

凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)。

5.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率

也叫資產(chǎn)收益率

資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%

資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

資產(chǎn)凈利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。

6.普通股每股收益

普通股每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

該指標(biāo)能反映普通股每股的盈利能力，便于對(duì)每股價(jià)值的計(jì)算。

7.市盈率

普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。

市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股收益

市盈率高，表明投資者對(duì)公司的未來(lái)充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價(jià)。通常認(rèn)為，市盈率在5～20之間是正常的。

【例題·單選題】(2009年)某公司普通股股票每股面值為1元，每股市價(jià)為3元，每股收益為0.2元，每股股利為0.15元，該公司無(wú)優(yōu)先股，則該公司市盈率為(　)。

A.15% B.20% C.15 D.20

『正確答案』C

『答案解析』市盈率=每股市價(jià)/每股收益=3/0.2=15。

8.資本保值增值率

企業(yè)本年末所有者權(quán)益同年初所有者權(quán)益的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)

（責(zé)任編輯：中大編輯）