中級(jí)經(jīng)濟(jì)師

第五章 投資銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)

第一節(jié) 投資銀行概述

一、投資銀行的含義

投資銀行在各個(gè)國(guó)家有不同的稱呼，在美國(guó)被稱為投資銀行，歐洲稱之為商人銀行(Met-chant Bank)，在日本則被稱為證券公司(Security Firm)。雖然名稱千差萬(wàn)別，但其實(shí)質(zhì)是一樣的，都是資本市場(chǎng)領(lǐng)域的直接金融中介機(jī)構(gòu)。

投資銀行一詞英文為“Investment banking”，但“Investment banking”至少有四層含義：其一，機(jī)構(gòu)層次，是指作為資本市場(chǎng)的直接金融機(jī)構(gòu)的金融企業(yè);其二，行業(yè)層次，指投資銀行的整個(gè)行業(yè);其三，業(yè)務(wù)層次，指投資銀行所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù);其四，學(xué)科層次，是關(guān)于投資銀行的理論和實(shí)務(wù)的學(xué)科。當(dāng)前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)投資銀行一詞的理解存在混亂，很大程度上源于沒(méi)有辨別清楚這四個(gè)層次。其實(shí)這個(gè)英文詞組的四層含義都有相應(yīng)的中文單詞，可分別用投資銀行、投資銀行業(yè)、投資銀行業(yè)務(wù)和投資銀行學(xué)來(lái)表示。

本章內(nèi)容主要涉及投資銀行機(jī)構(gòu)和相關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)，并且以界定投資銀行業(yè)務(wù)來(lái)了解投資銀行機(jī)構(gòu)。投資銀行業(yè)務(wù)常常會(huì)跟隨金融環(huán)境的變化而發(fā)展豐富。當(dāng)前，投資銀行業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)從傳統(tǒng)的承銷角色擴(kuò)展到廣泛的金融咨詢、投資理財(cái)?shù)雀魇礁鳂拥慕鹑诜?wù)。根據(jù)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展變化，參照美國(guó)著名金融專家羅伯特·庫(kù)恩(Robert Kuhn)所著的《投資銀行學(xué)》，我們將投資銀行依其業(yè)務(wù)范圍界定為：一是任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行;二是經(jīng)營(yíng)一部分或者全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)：;三是經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)某些業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu);四是最狹義的、最傳統(tǒng)意義上的投資銀行，即在一級(jí)市場(chǎng)上承銷證券籌集資本和在二級(jí)市場(chǎng)上交易證券的金融機(jī)構(gòu)。羅伯特·庫(kù)恩認(rèn)為上述第二種定義是投資銀行的最佳定義。

結(jié)合羅伯特·庫(kù)恩的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，投資銀行是在資本市場(chǎng)上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關(guān)的金融創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)等活動(dòng)，為長(zhǎng)期資金盈余者和短缺者雙方提供資金融通服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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