中級經(jīng)濟(jì)師

三、消費(fèi)、儲蓄和投資

(一)消費(fèi)理論

1.凱恩斯的消費(fèi)理論

凱恩斯的消費(fèi)理論是建立在三個(gè)假設(shè)或三個(gè)前提上的。

一是邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律。凱恩斯從心理規(guī)律角度考察了消費(fèi)傾向的變動(dòng)規(guī)律，提出“邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律”，即隨著人們收入的增長，人們的消費(fèi)隨之增長;但消費(fèi)支出在收入中所占比重卻不斷減少。邊際消費(fèi)傾向(MPC)是指消費(fèi)的增量△C和收入的增量△y之比率，也就是增加的1單位收入中用于增加消費(fèi)的部分的比率，邊際消費(fèi)傾向的公式為：

MPC=ΔC/ΔY或β=ΔC/ΔY

按照這個(gè)規(guī)律，人們不斷增加的收入中，用于消費(fèi)支出的比例會越來越小，相反，儲蓄部分會越來越多。一般來說，邊際消費(fèi)傾向總是大于0而小于1的，即0<MPC<1。由于對一般正常的理性人來說，收入增加，消費(fèi)不大可能下降或不變，所以邊際消費(fèi)傾向大于0;增加的消費(fèi)一般也只是增加的收入的一部分，不會是全部收入，所以邊際消費(fèi)傾向小于1。

二是認(rèn)為收入是決定消費(fèi)的最重要的因素，其他因素都可看作在短期內(nèi)變化不大或影響輕微。因此，可以把消費(fèi)看作是收入的函數(shù)。就是在假定其他因素不變的條件下，消費(fèi)是隨著收入的變動(dòng)而相應(yīng)變動(dòng)的。

三是認(rèn)為平均消費(fèi)傾向(APC)會隨著收入的增加而減少。平均消費(fèi)傾向(APC)是指消費(fèi)總量C在收入總量Y中所占的比例，用公式表示為：

APC=C/Y

平均消費(fèi)傾向可能大于、等于或小于1，因?yàn)橄M(fèi)可能大于、等于或小于收入。

根據(jù)以上三個(gè)假設(shè)，如果消費(fèi)和收入之間存在線性關(guān)系，則邊際消費(fèi)傾向?yàn)橐怀?shù)，這時(shí)凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)可以用下列方程表示：

C=α+βY

式中，α代表必不可少的自發(fā)消費(fèi)部分，就是當(dāng)收入為0時(shí)，即使動(dòng)用儲蓄或借債也=必須要有的基本消費(fèi)，β為邊際消費(fèi)傾向，β和Y的乘積表示由收人引致的消費(fèi)。因此，上式的含義就是，消費(fèi)等于自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)之和。

需要指出的是：邊際消費(fèi)傾向和平均消費(fèi)傾向的關(guān)系是：邊際消費(fèi)傾向總是小于平均消費(fèi)傾向，用公式表示就是：MPC<APC。這是因?yàn)椋话銇碇v，人們的消費(fèi)可劃分為自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)。自發(fā)消費(fèi)是指無論收入多少，即便沒有收入，也是必須要進(jìn)行的，因此一般來講變動(dòng)不大，可看作一個(gè)常數(shù)，即公式中的α，反映在圖形上就是函數(shù)在縱軸上有一個(gè)正的截距項(xiàng)，從而可推導(dǎo)出邊際消費(fèi)傾向總是小于平均消費(fèi)傾向，如圖6-1所示。

圖6-1 消費(fèi)函數(shù)

2.莫迪利安尼的生命周期理論

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利安尼提出的生命周期消費(fèi)理論強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)與個(gè)人生命周期階段之間的關(guān)系，認(rèn)為人們會在更長的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃他們的生活消費(fèi)開支，以達(dá)到他們在整個(gè)生命周期內(nèi)消費(fèi)的最佳配置，實(shí)現(xiàn)一生消費(fèi)效用的最大化。各個(gè)家庭的消費(fèi)要取決于他們在整個(gè)生命周期內(nèi)所獲得的收入與財(cái)產(chǎn)，也就是說消費(fèi)取決于家庭所處的生命周期階段。

假定人的一生分為三個(gè)階段：青年時(shí)期、中年時(shí)期和老年時(shí)期。前兩個(gè)階段是工作時(shí)期，后一個(gè)階段是非工作時(shí)期。一般來說，年輕人家庭收入偏低，消費(fèi)可能會超過收入，但是有穩(wěn)定的工作，他們未來的收入會增加。因此，人們在青年時(shí)期往往會把收入中的很大一部分用于消費(fèi)，甚至是借貸消費(fèi)用于購買房屋、汽車等耐用品。這時(shí)候儲蓄很小甚至是零儲蓄和負(fù)儲蓄。隨著他們進(jìn)入中年時(shí)期，收入會日益增加，這時(shí)收入大于消費(fèi)，因?yàn)橐环矫嬉獌斶€青年階段的負(fù)債，另一方面還要把一部分收入儲蓄起來用于防老。當(dāng)他們進(jìn)入老年時(shí)期時(shí)，基本沒有勞動(dòng)收入，收入下降，消費(fèi)又會超過收入，此時(shí)的消費(fèi)主要是過去積累的財(cái)產(chǎn)，而不是收入。

按照生命周期理論，理性的消費(fèi)者總希望自己的一生能夠比較安定地生活，使一生的收人與消費(fèi)相等。家庭的收入包括勞動(dòng)收入和財(cái)產(chǎn)收入，那么，一個(gè)家庭的消費(fèi)函數(shù)就是：

C=α·WR+c·YL

在上式中，WR為財(cái)產(chǎn)收入，YL為勞動(dòng)收入，α為財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向，c為勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向。

根據(jù)這一理論，由于組成社會的各個(gè)家庭處在不同的生命周期階段，所以，在人口構(gòu)成沒有發(fā)生重大變化的情況下，從長期來看邊際消費(fèi)傾向是穩(wěn)定的，消費(fèi)支出與可支配收入和實(shí)際國民生產(chǎn)總值之間存在一種穩(wěn)定的關(guān)系。但是，如果一個(gè)社會的人口構(gòu)成比例發(fā)生變化，則邊際消費(fèi)傾向也會變化，如果社會上年輕人和老年人的比例增大，則消費(fèi)傾向會提高，如果中年人口的比例增大，則消費(fèi)傾向會降低。

3.弗里德曼的持久收入理論

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼提出的持久收入理論認(rèn)為，消費(fèi)者的消費(fèi)支出不是根據(jù)他的當(dāng)前收人決定的，而是根據(jù)他的持久收入決定的。所謂持久收入，是指消費(fèi)者可以預(yù)期到的長期收入，即預(yù)期在較長時(shí)期中可以維持的穩(wěn)定的收入流量。這一理論將人們的收入分為暫時(shí)性收入和持久性收入，并認(rèn)為消費(fèi)是持久收入的穩(wěn)定的函數(shù)，用公式表示即：

C_t=c·YP_t

在上式中，Ct為現(xiàn)期消費(fèi)支出，c為邊際消費(fèi)傾向，YPt為現(xiàn)期持久收入。這一理論認(rèn)為，

在長期中，持久性收入是穩(wěn)定的，所以消費(fèi)函數(shù)是穩(wěn)定的。

(二)儲蓄函數(shù)

儲蓄是收入減去消費(fèi)的余額。從公式Y(jié)=C+S可得：

S=Y-C

影響儲蓄的因素雖然很多，但是，根據(jù)凱恩斯的假定，收入是決定儲蓄最主要的因素，收人變化決定著儲蓄變化。凱恩斯認(rèn)為，隨著收入的不斷增加，消費(fèi)增加會越來越少，而儲蓄增加則會越來越多。儲蓄與收入之間的依存關(guān)系被稱為儲蓄函數(shù)。

根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)的公式以及消費(fèi)與儲蓄的關(guān)系，可以推導(dǎo)出儲蓄函數(shù)的公式：

S=Y-C=Y-(α+βY)=-α+(1-β)Y

其中，1-β為邊際儲蓄傾向(MPS)，或用s表示。邊際儲蓄傾向同邊際消費(fèi)傾向相似：

MPS=ΔS/ΔY

并且，0<MPS<1。

平均儲蓄傾向和平均消費(fèi)傾向是相似的：

APS=S/Y

消費(fèi)函數(shù)和儲蓄函數(shù)的關(guān)系是：消費(fèi)函數(shù)和儲蓄函數(shù)互為補(bǔ)數(shù)，二者之和總是等于收入，因此，APC和APS之和恒等于1。這就是說，消費(fèi)函數(shù)和儲蓄函數(shù)中的一個(gè)確立，另一個(gè)也隨之確立。當(dāng)消費(fèi)函數(shù)已知，就可求得儲蓄函數(shù);當(dāng)儲蓄函數(shù)已知，就可求得消費(fèi)函數(shù)。

(三)投資函數(shù)

投資是購置物質(zhì)資本(例如廠房、設(shè)備和存貨，以及住房建筑物)的活動(dòng)，即形成固定資產(chǎn)的活動(dòng)投資。一般不包括金融投資在內(nèi)。在日常生活中，從個(gè)人角度看，人們用自己的收入去購買各種有價(jià)證券、房產(chǎn)、設(shè)備、土地等，可以看作是投資;但從全社會角度看，這些購買不是投資，因?yàn)樗鼉H僅是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，即有價(jià)證券、房產(chǎn)、設(shè)備、土地從一個(gè)所有者手中轉(zhuǎn)移到另一個(gè)所有者手中，而全社會的資本并沒有增加。

決定投資的因素有很多，主要因素有實(shí)際利率、預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)等。預(yù)期的通貨膨脹率和折舊等也在一定程度上影響投資。

凱恩斯認(rèn)為，實(shí)際利率越低，投資量越大。企業(yè)有時(shí)以貸款進(jìn)行投資，有時(shí)以自有資本進(jìn)行投資。無論用什么方式投資，利率都是機(jī)會成本的一部分。以貸款的方式投資，所支付的利息就是直接成本，而自有資本可以按現(xiàn)行利率貸款給其他企業(yè)，那么用自有資本投資所放棄的利息就是投資的機(jī)會成本。利率越低，任何一項(xiàng)投資的機(jī)會成本就越低。因此利率越低，投資就越有利可圖，投資水平就會提高了。

如果企業(yè)貸款進(jìn)行投資，則投資的成本就是利息;如果企業(yè)用自有資本投資，利息是投資的機(jī)會成本，因此仍可認(rèn)為投資的成本是利息。決定利息的直接因素即為實(shí)際利率。因此，投資的成本取決于實(shí)際利率。如果投資的預(yù)期收益率既定，則實(shí)際利率越高，利息越

多，投資成本越高，投資就會減少。反之，實(shí)際利率越低，利息越少，投資成本越低，投資就會增加。因此，投資是利率的減函數(shù)，如果假設(shè)投資和利率之間呈線性關(guān)系，則投資函數(shù)可以寫成：

I=I(r)=e-dr

上式中，e表示自主投資，指的是由于人口、技術(shù)、資源等外生變量的變動(dòng)所引起的投資，與利率無關(guān)，即使利率為零時(shí)也會存在。-dr表示引致投資，隨利率的變化呈反方向變化。d表示利率每上升或下降一個(gè)百分點(diǎn)，投資會減少或增加的數(shù)量。

(四)投資乘數(shù)

乘數(shù)也叫倍數(shù)，即一個(gè)因素或變量的變化對整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響程度。決定收入的各種因素變化都會對國名收入產(chǎn)生乘數(shù)作用，例如投資乘數(shù)、政府購買支出乘數(shù)、稅收乘數(shù)、政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)、平衡預(yù)算乘數(shù)、對外貿(mào)易乘數(shù)等。這里只闡述投資乘數(shù)。

對于投資而言，乘數(shù)原理就是增加一筆投資△I，在國民經(jīng)濟(jì)重新達(dá)到均衡狀態(tài)的時(shí)候，由此引起的國民收入增加量并不僅限于這筆初始的投資量，而是為初始投資量的若干倍。

為了更清楚地說明乘數(shù)原理，我們舉一個(gè)具體例子。假定某部門增加100萬元的投資，并且整個(gè)社會的邊際消費(fèi)傾向β=0.8。

當(dāng)這增加的100萬元投資被用來購買投資品時(shí)，實(shí)際上是以工資、利息、利潤和租金的形式流入生產(chǎn)要素(這些生產(chǎn)要素被用于制造投資品)的所有者手中，即居民手中，產(chǎn)生國民收人的第一輪增加，即△I(100萬元)。

由于社會的邊際消費(fèi)傾向β被假定為0.8，所以增加的100萬元收入中會有80萬元用于購買消費(fèi)品，從而以工資、利息、利潤和租金的形式流人到用來制造消費(fèi)品的生產(chǎn)要素的所有者手中，產(chǎn)生國民收入的第二輪增加，即必β△I(80萬元)。

以上的過程不斷進(jìn)行下

（責(zé)任編輯：中大編輯）

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