中級經(jīng)濟師

三、金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容

金融創(chuàng)新的內(nèi)容十分廣泛，各種創(chuàng)新又有著自己的明確目的與要求。所以，金融創(chuàng)新可以有不同的分類方法。例如：按創(chuàng)新的主體來劃分，可以分為市場主導(dǎo)型和政府主導(dǎo)型;按創(chuàng)新的動因來劃分，可以分為逃避管制型、規(guī)避風(fēng)險性、技術(shù)推動型和理財型等;按創(chuàng)新的內(nèi)容來劃分，可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、工具創(chuàng)新。

下面就按照廣泛的劃分理解，對金融制度的創(chuàng)新、金融工具的創(chuàng)新以及金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新進行闡述。

(一) 金融制度的創(chuàng)新

金融制度是金融體系中的一個非常重要的方面。在一系列的金融創(chuàng)新與金融自由化的進程中金融制度的變化是不可避免的。在制度變革的基礎(chǔ)上，金融自由化又會在一個更新更高的層面上展開，進而推動金融創(chuàng)新的深入發(fā)展。

金融制度的創(chuàng)新是指金融體系與金融結(jié)構(gòu)的大量新變化，主要表現(xiàn)在一下三個方面：

1. 分業(yè)管理制度的改變

長期以來，在世界各國的銀行體系中，歷來有兩種不同的銀行制度，即以德國為代表的“全能銀行制”和以美國為代表的“分業(yè)銀行制‘。二者主要是在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)的合并與分離問題上的區(qū)別。但自20實際80年代以來，隨著金融自由化浪潮的不斷升級，”分業(yè)銀行制’這一不能越雷池一步的管理制度已經(jīng)逐步發(fā)生變化，美國于1999年底廢除了對銀行業(yè)經(jīng)營嚴(yán)格限制66年的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，允許商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營。從目前來看，世界上大多數(shù)國家的商業(yè)銀行的上述兩個傳統(tǒng)特征和分業(yè)界限已逐漸消失，商業(yè)銀行的經(jīng)營范圍正不斷擴大，世界上的著名大銀行實際上都已經(jīng)成為“百貨公司”式的全能銀行，從其發(fā)展動向看，商業(yè)銀行經(jīng)營全能化、綜合化已經(jīng)成為一種必然的發(fā)展趨勢。

2.對商業(yè)銀行與非銀行金融機構(gòu)實施不同管理制度的改變

由于商業(yè)銀行具有信用創(chuàng)造的特殊功能，因此，世界上的大多數(shù)國家都對商業(yè)銀行實行了比非銀行金融機構(gòu)更為嚴(yán)格的管理制度。如對其市場準(zhǔn)入的限制、存款最高利率的限制、不同存款準(zhǔn)備金率的差別限制、活期存款不得支付利息的限制等。但是，在不斷發(fā)展、擴大的金融創(chuàng)新中，非銀行金融機構(gòu)正是看準(zhǔn)了這一制度上的薄弱之處，進行了大膽創(chuàng)新與發(fā)展，使非銀行金融機構(gòu)的種類、規(guī)模、數(shù)量、業(yè)務(wù)范圍與形式等迅速發(fā)展，商業(yè)銀行在新的市場競爭中處于明顯的弱勢。鑒于經(jīng)濟環(huán)境、市場條件所發(fā)生的巨大變化，各國政府都先后縮小了對兩類金融機構(gòu)在管理上的差別，使商業(yè)銀行與非銀行金融機構(gòu)在市場競爭中的地位趨于平等。

3.金融市場準(zhǔn)入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業(yè)務(wù)獲得極大發(fā)展

在20世紀(jì)80年代以前，許多國家均采取了對非居民進人本國金融市場以及本國居民進入外國金融市場以種種嚴(yán)格限制，尤以日本為最。在金融自由化、經(jīng)濟一體化浪潮的巨大沖擊下，這些限制正逐漸取消。

經(jīng)濟全球化和金融自由化的發(fā)展，為跨國銀行的出現(xiàn)以及國際金融中心的建立創(chuàng)造了條件。各國大銀行爭栩在國際金融中心設(shè)立分支機構(gòu)，同時在業(yè)務(wù)經(jīng)營上加快電子化、專業(yè)化和全能化的步伐。由于金融創(chuàng)新，各國之間的經(jīng)濟、金融聯(lián)系更加緊密，經(jīng)營的風(fēng)險也在加大，從而使全球金融監(jiān)管出現(xiàn)自由化、國際化傾向，各國政府在對國際金融中心、跨國銀行的監(jiān)管問題上更加注重國際間的協(xié)調(diào)與合作。

(二)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新是把創(chuàng)新的概念進一步引申到金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營領(lǐng)域。它是金融機構(gòu)利用新思維、新組織方式和新技術(shù)，構(gòu)造新型的融資模式，通過其經(jīng)營過程，取得并實現(xiàn)其經(jīng)營成果的活動。在金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新中，因為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)在整個金融業(yè)務(wù)中占據(jù)舉足輕重的地位，所以，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新構(gòu)成了金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的核心內(nèi)容。此處，重點分析商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

1.負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要發(fā)生在20世紀(jì)60年代以后，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)上。

(1)改造傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)設(shè)與拓展新型存款方式。商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新體現(xiàn)在對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的改造、新型存款方式的創(chuàng)設(shè)與拓展上，其發(fā)展趨勢表現(xiàn)在以下四個方面：一是存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發(fā)展;二是存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權(quán)債務(wù)形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓的有價證券形式，如大額可轉(zhuǎn)讓存單等;三是存款業(yè)務(wù)操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)均由計算機操作;四是存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。

(2)創(chuàng)設(shè)新型存款賬戶。商業(yè)銀行為了迎合市場上不同客戶的不同需求，不斷推出新型存款賬戶。這些存款賬戶可謂是五花八門，各有特點，主要有：可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(NOW)、超級可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶(Super NOW)、電話轉(zhuǎn)賬服務(wù)和自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)(ATS)、股金匯票賬 戶、貨幣市場互助基金、協(xié)議賬戶、個人退休金賬戶、定活兩便存款賬戶(TDA)、遠距離遙控業(yè)務(wù)(RSU)等。

(3)擴大借入款的范圍與用途。商業(yè)銀行借人款的范圍、用途擴大化。過去，商業(yè)銀行的借入款項一般是用于臨時、短期的資金調(diào)劑，而現(xiàn)在卻日益成為彌補商業(yè)銀行資產(chǎn)流動性、提高收益、降低風(fēng)險的重要綜合性工具，籌資范圍也從國內(nèi)市場擴大到全球市場。

負(fù)債業(yè)務(wù)創(chuàng)新的最終目的就是擴大商業(yè)銀行原始存款的資金來源，而且，通過各種合理、合規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的技術(shù)處理，減少法定存款準(zhǔn)備金率的約束，從而創(chuàng)造更多的派生存款。

2.資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新主要表現(xiàn)在貸款業(yè)務(wù)上，具體表現(xiàn)在以下四個方面：

(1)貸款結(jié)構(gòu)的變化。長期貸款業(yè)務(wù)，尤其是消費貸款業(yè)務(wù)，一直被商業(yè)銀行認(rèn)為是不宜開展的業(yè)務(wù)。但是，在20世紀(jì)80年代以后，商業(yè)銀行不斷擴展長期貸款業(yè)務(wù)，在期限上、投向上都有了極大的改變。以美國商業(yè)銀行為例，以不動產(chǎn)貸款為主的長期貸款已經(jīng)占到商業(yè)銀行資產(chǎn)總額的30%以上;在消費貸款領(lǐng)域，消費者在購買住宅、汽車、大型家電、留學(xué)、修繕房屋等方面，都可以向商業(yè)銀行申請一次性償還或分期償還的消費貸款。消費信貸已經(jīng)成為不少商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)項目。

(2)貸款證券化。貸款證券化作為商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)與證券市場緊密結(jié)合的產(chǎn)物，是商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)創(chuàng)新的一個重要表現(xiàn)，它極大地增強了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性和盈利能力。

(3)與市場利率密切聯(lián)系的貸款形式不斷推出。在實際業(yè)務(wù)操作過程中，商業(yè)銀行創(chuàng)造了一些貸款利率與市場利率緊密聯(lián)系并隨之變動的貸款形式。它有助于商業(yè)銀行以及貸款客戶轉(zhuǎn)移因市場利率大幅度波動所引起的價格風(fēng)險，這是商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的一項重要創(chuàng)新。具體形式有浮動利率貸款、可變利率抵押貸款、可調(diào)整抵押貸款等。這些貸款種類的出現(xiàn)，使貸款形式更加靈活，利率更能適應(yīng)市場變化。

(4)貸款業(yè)務(wù)“表外化”。為了規(guī)避風(fēng)險，或為了逃避管制，還可能是為了迎合市場客戶之需，商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)有逐漸“表外化”的傾向。具體業(yè)務(wù)有：回購協(xié)議、貸款額度、周轉(zhuǎn)性貸款承諾、循環(huán)貸款協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等。

另外，證券投資業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新主要有：股指期權(quán)、股票期權(quán)等形式。

資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，主要的目的是為了降低風(fēng)險、服務(wù)客戶、擴大收益、減少資本充足率指標(biāo)對于商業(yè)銀行資金運用能力的限制，以及業(yè)務(wù)范圍方面的監(jiān)管限制等。

3.中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，徹底改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，極大地增強了商業(yè)銀行的競爭力，為商業(yè)銀行找到了新的、巨大的利潤增長點，對商業(yè)銀行的發(fā)展產(chǎn)生了極大的影響。具體表現(xiàn)在：首先是中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域極度擴張，使商業(yè)銀行日益成為能夠為客戶提供一切金融服務(wù)的“金融超市”;其次是中間業(yè)務(wù)的收入占銀行業(yè)務(wù)總收入的比重不斷提高，使商業(yè)銀行的競爭從價格的競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)品種及服務(wù)質(zhì)量的競爭;第三是現(xiàn)代企業(yè)需要商業(yè)銀行提供信托、租賃、代理融通、現(xiàn)金管理、信息咨詢等多種中間業(yè)務(wù)，從而使銀企關(guān)系加強，商業(yè)銀行“萬能”的地位得以鞏固;第四是中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主題是電子計算機的廣泛應(yīng)用，隨著商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的自動化、服務(wù)綜合化的發(fā)展，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)電子化的進程不斷加快。

商業(yè)銀行中問業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)容主要有以下方面：

(1)結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。結(jié)算業(yè)務(wù)日益向電子轉(zhuǎn)賬發(fā)展，即資金劃轉(zhuǎn)或結(jié)算不再使用現(xiàn)金、支票、匯票、報單等傳統(tǒng)的票據(jù)或憑證，而是通過電子計算機及其網(wǎng)絡(luò)以電子貨幣的形式辦理轉(zhuǎn)賬。如“天地對接、一分鐘到賬”等。

(2)信托業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。隨著金融監(jiān)管的放松和金融自由化的發(fā)展，商業(yè)銀行信托業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的存、貸、投資業(yè)務(wù)等逐步融為一體，并大力拓展市場潛力巨大的私人銀行業(yè)務(wù)。如生前信托、共同信托基金等，通過向客戶提供特別設(shè)計的、全方位的、多品種的金融服務(wù)，極大地改善了商業(yè)銀行的盈利結(jié)構(gòu)，拓展了業(yè)務(wù)范圍，爭奪了“黃金客戶”，使商業(yè)銀行的競爭力大大提高。

(3)現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。商業(yè)銀行通過電子計算機的應(yīng)用，為客戶處理現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，其內(nèi)容不僅限于協(xié)助客戶減少閑置資金余額并進行短期投資，還包括為企業(yè)(客戶)提供電子轉(zhuǎn)賬服務(wù)、有關(guān)賬戶信息服務(wù)、決策支援服務(wù)等多項內(nèi)容。該業(yè)務(wù)既可以增加商業(yè)銀行的手續(xù)費收入，還可以密切銀企關(guān)系，有利于吸引更多的客戶。

(4)信息咨詢方面的創(chuàng)新?，F(xiàn)代社會已經(jīng)成為信息社會，而金融業(yè)也成為依靠信息及其技術(shù)從事業(yè)務(wù)經(jīng)營的行業(yè)。同時，社會各經(jīng)濟部門對金融信息的依賴程度正日益加深，金融信息的產(chǎn)生日益現(xiàn)代化、市場化，這一切均極大地推動了商業(yè)銀行信息咨詢業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。例如，客戶咨詢數(shù)據(jù)庫以及權(quán)威專家的信息資源系統(tǒng)等，為社會、客戶提供各種準(zhǔn)確、及時、權(quán)威且有償?shù)男畔⒎?wù)。

(5)自動化服務(wù)的創(chuàng)新。由于電子計算機的廣泛應(yīng)用，電子化、

（責(zé)任編輯：中大編輯）

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