基金從業(yè)資格

投資基金的主要類別

投資基金按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以區(qū)分為多種類別，例如，按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。公募基金是向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證進(jìn)行資金募集的基金，它一般在法律和監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露、利潤(rùn)分配、投資限制等行業(yè)規(guī)范要求。私募基金是私下或直接向特定投資者募集的資金，私募基金只能向少數(shù)特定投資者采用非公開(kāi)方式募集，對(duì)投資者的投資能力有一定的要求，同時(shí)在信息披露、投資限制等方面監(jiān)管要求較低，方式較為靈活。此外，投資基金按照法律形式，可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式;按照運(yùn)作方式，可以分為開(kāi)放式基金、封閉式基金。人們?nèi)粘＝佑|到的投資基金分類，主要是以所投資的對(duì)象的不同進(jìn)行區(qū)分的。

通常，人們把投資于公開(kāi)市場(chǎng)交易的權(quán)益、債券、貨幣、期貨等金融資產(chǎn)的基金稱為傳統(tǒng)投資基金，投資于傳統(tǒng)對(duì)象以外的投資基金稱為另類投資基金。

證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，主要投資于傳統(tǒng)金融資產(chǎn)。證券投資基金是依照利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來(lái)委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資管理的投資工具?；鹚顿Y的有價(jià)證券主要是在證券交易所或銀行間市場(chǎng)公開(kāi)交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。證券投資基金又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金。

我們常見(jiàn)的另類投資基金主要有以下幾種類別：

1.私募股權(quán)基金

股權(quán)投資基金，又稱“私人股權(quán)投資基金”或“私募股權(quán)投資基金”是指對(duì)非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資基金

風(fēng)險(xiǎn)投資基金(VC，venturecapital).又叫創(chuàng)業(yè)基金，也可以看作私募股權(quán)基金的一種，它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向于那些不具備上市資格的初創(chuàng)期的或者是小型的新型企業(yè)，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，幫助所投資的企業(yè)盡快成熟，取得上市資格，從而使資本增值。一旦公司股票上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓股權(quán)而收回資金，繼續(xù)投向其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資基金一般也采用私募方式。

3.對(duì)沖基金

對(duì)沖基金(hedgefund)，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，它是基于投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。對(duì)沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產(chǎn)品是其主要特點(diǎn)。

對(duì)沖基金起源于20世紀(jì)50年代初的美國(guó)。當(dāng)時(shí)的宗旨是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的股票進(jìn)行買(mǎi)空賣空、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)幾十年的演變，對(duì)沖基金的操作策略已經(jīng)要比最初誕生時(shí)利用空頭對(duì)沖多頭風(fēng)險(xiǎn)的方法復(fù)雜很多倍。雖然“對(duì)沖”(hedge)一詞已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法涵蓋這些投資策略和方法，但人們還都習(xí)慣于稱這類基金為“對(duì)沖基金”。

4.不動(dòng)產(chǎn)投資基金

不動(dòng)產(chǎn)投資基金(realestatesinvestmenttrusts，REITs)是一種以發(fā)行權(quán)益憑證的方式匯集投資者的資金，由專門(mén)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種基金，不動(dòng)產(chǎn)投資基金可以采用私募方式，也可以采用公募方式。

不動(dòng)產(chǎn)投資基金最早產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初，其根據(jù)美國(guó)《1960年不動(dòng)產(chǎn)投資信托法案》建立，意在使中小投資者能以較低門(mén)檻參與不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，獲得不動(dòng)產(chǎn)租金及市場(chǎng)交易與增值可帶來(lái)的收益。REITs投資與服務(wù)的領(lǐng)域十分寬廣，除住宅房地產(chǎn)和寫(xiě)字樓以外，還包括零售物業(yè)、醫(yī)療保健、基礎(chǔ)設(shè)施、倉(cāng)儲(chǔ)、工業(yè)地產(chǎn)、酒店、數(shù)據(jù)中心等。目前共有30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了REITs制度體系。除美國(guó)外，澳大利亞、日本、新加坡與我國(guó)香港的REITs市場(chǎng)發(fā)展較好。

5.其他另類投資基金

另類投資基金，是指投資于傳統(tǒng)的股票、債券外的金融和實(shí)物資產(chǎn)的基金，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、大宗商品、黃金、藝術(shù)品等。另類投資基金一般也采用私募方式，種類非常廣泛，外延也很不確定，有人將私募股權(quán)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金也列入另類投資基金范圍。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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