基金從業(yè)資格

國(guó)外股權(quán)投資基金發(fā)展歷史

股權(quán)投資起源于創(chuàng)業(yè)投資。在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以前，股權(quán)投資比較零散，尚不構(gòu)成組織化的力量，也沒(méi)有成為一個(gè)行業(yè)。1946年成立的美國(guó)研究與發(fā)展公司(ARD)，被公認(rèn)為是全球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金，從此股權(quán)投資開(kāi)始基金化運(yùn)作。

1958年，美國(guó)《小企業(yè)投資法》(Small Business Investment Act)的頒布是股權(quán)投資基金發(fā)展的里程碑。依據(jù)該法，聯(lián)邦政府為小企業(yè)申請(qǐng)貸款提供了寬松的政策支持，聯(lián)邦政府下設(shè)小企業(yè)管理局( Small Business Administration)集中辦理小企業(yè)貸款申請(qǐng)業(yè)務(wù)，并向其提供管理技能咨詢(xún)服務(wù)。同年，美國(guó)小企業(yè)管理局設(shè)立“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”( SBIC)，以低息貸款和融資擔(dān)保的形式鼓勵(lì)成立小企業(yè)投資公司。通過(guò)小企業(yè)投資公司增加對(duì)小企業(yè)的股權(quán)投資，規(guī)定由小企業(yè)管理局審查和核發(fā)許可的小企業(yè)投資公司可以從聯(lián)邦政府獲得非常優(yōu)惠的信貸支持，這極大地刺激了美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展。自此，創(chuàng)業(yè)投資基金在政府政策的扶持下迅速發(fā)展了起來(lái)。

1973年美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)成立，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)投資在美國(guó)發(fā)展成為專(zhuān)門(mén)行業(yè)。20世紀(jì)50年代至70年代，創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資于中小成長(zhǎng)型企業(yè)，此時(shí)的創(chuàng)業(yè)投資基金為經(jīng)典的狹義創(chuàng)業(yè)投資基金。20世紀(jì)70年代以后，創(chuàng)業(yè)投資基金開(kāi)始將其領(lǐng)域拓展到對(duì)大型成熟企業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y;相應(yīng)地，創(chuàng)業(yè)投資基金的概念從狹義發(fā)展到廣義。

1976年KKR成立以后，開(kāi)始出現(xiàn)專(zhuān)門(mén)從事并購(gòu)?fù)顿Y的并購(gòu)?fù)顿Y基金，此即經(jīng)典的狹義上的私人股權(quán)投資基金特別是20世紀(jì)80年代美國(guó)第四次并購(gòu)浪潮催生了黑石(1985年)、凱雷(1987年)和德太投資(1992年)等著名并購(gòu)基金管理機(jī)構(gòu)，極大地促進(jìn)了并購(gòu)?fù)顿Y基金的發(fā)展。

過(guò)去，并購(gòu)基金管理人都作為美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)會(huì)員享受相應(yīng)的行業(yè)服務(wù)并接受行業(yè)自律、隨著并購(gòu)基金數(shù)量的增多及所管理資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，2007年，數(shù)家并購(gòu)基金管理機(jī)構(gòu)脫離美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)，發(fā)起設(shè)立了主要服務(wù)于并購(gòu)基金管理機(jī)構(gòu)即狹義股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)的美國(guó)私人股權(quán)投資協(xié)會(huì)(PEC)。

雖然狹義上的股權(quán)投資基金特指并購(gòu)?fù)顿Y基金，但由于后來(lái)的并購(gòu)?fù)顿Y基金管理機(jī)構(gòu)往往也兼做創(chuàng)業(yè)投資，加之市場(chǎng)上還出現(xiàn)了主要從事定向增發(fā)股票投資的股權(quán)投資基金、不動(dòng)產(chǎn)投資基金等新的股權(quán)投資基金品種，因此，股權(quán)投資摹金的概念也從狹義發(fā)展到了廣義.本書(shū)除非特指，一般語(yǔ)境下的股權(quán)投資基金是指廣義股權(quán)投資基金。

?2018年基金從業(yè)資格考試必考公式大匯總

2018年基金從業(yè)考試備考，這些資料你看了嗎

2018年基金從業(yè)資格考試計(jì)劃公布啦（全年）?

（責(zé)任編輯：中大編輯）

共4頁(yè),當(dāng)前第1頁(yè)  第一頁(yè)  前一頁(yè)  下一頁(yè)