基金從業(yè)資格

我國股權(quán)投資基金發(fā)展歷史

我國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展在很大程度上體現(xiàn)了我國作為新興加轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟形態(tài)的基本特點。政府推動對促進早期股權(quán)投資基金發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用，在國務院各有關(guān)部門和地方政府的推動下，我國股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了三個歷史階段。

(一)探索與起步階段(1985~2004年)

此階段的探索與起步主要沿著兩條主線進行：

一是科技系統(tǒng)對創(chuàng)業(yè)投資基金的最早探索。早在1985年3月，由原國家科委牽頭有關(guān)部委草擬的《中共中央關(guān)于科學技術(shù)體制改革的決定》首次明確指出“對于變化迅速、風險較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給以支持”。隨后，根據(jù)中央文件精神，1985年9月經(jīng)國務院批準，原國家科委出資10億元人民幣成立了中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司

1992年，國務院下發(fā)《國家中長期科學技術(shù)發(fā)展綱領(lǐng)》，明確要求開辟風險投資等多種資金渠道，支持科技發(fā)展。隨后，上海、江蘇、浙江、廣東、重慶等地分別由地方政府出資設(shè)立了以科技風險投資公司為名的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)特別是在1995年，中共中央、國務院發(fā)布了《關(guān)于加速科學技術(shù)進步的決定》，首次提出在全國實施科教興國戰(zhàn)略。此后，原國家科委進一步加強對創(chuàng)業(yè)投資的研究.1998年1月，原國家科委牽頭原國家計委等七部委成立了“國家創(chuàng)業(yè)投資機制研究小組”，研究推動創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策措施?；谄卟课n題研究的成果.1999年末國務院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于建立風險投資機制的若干意見》，這是我國第一個有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的戰(zhàn)略性、綱領(lǐng)性文件，為建立創(chuàng)業(yè)投資機制明確了相關(guān)的原則。

二是國家財經(jīng)部門對產(chǎn)業(yè)投資基金的探索。鑒于當時在全球范圍內(nèi)“股權(quán)投資基金”概念還沒有流行起來，人們使用較多的概念是“創(chuàng)業(yè)投資基金”，而創(chuàng)業(yè)投資基金與證券投資基金的顯著區(qū)別是“證券投資基金投資證券，創(chuàng)業(yè)投資基金直接投資產(chǎn)業(yè)”，故稱“創(chuàng)業(yè)投資基金”為“產(chǎn)業(yè)投資基金”。

1993年8月，為支持淄博作為全國農(nóng)村經(jīng)濟改革試點示范區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改革，原國家體改委和人民銀行支持原中國農(nóng)村發(fā)展信托投資公司率先成立了淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金并在上海證券交易所上市，這是我國第一只公司型創(chuàng)業(yè)投資基金。1996年6月，在總結(jié)淄博基金運作經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，原國家計委向國務院上報《關(guān)于發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金的現(xiàn)實意義、可行性分析與政策建議》，提出了“借鑒創(chuàng)業(yè)投資基金運作機制發(fā)展有中國特色產(chǎn)業(yè)投資基金”的設(shè)想。國務院領(lǐng)導高度重視并責成原國家計委和有關(guān)部門盡快制定管理辦法后，原國家計委開始系統(tǒng)研究發(fā)展“產(chǎn)業(yè)投資基金”的有關(guān)問題。在產(chǎn)業(yè)投資基金辦法遲遲無法出臺的情況下，1998年原國家計委向國務院提出了開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的建議，以推進創(chuàng)業(yè)投資制度建設(shè)，國務院領(lǐng)導作出批示后，中國證監(jiān)會積極研究推進開設(shè)創(chuàng)業(yè)板。

此外，1998年民建中央向當年全國政協(xié)會議提交了后來被稱為“政協(xié)一號提案”的《關(guān)于加快發(fā)展我國風險投資事業(yè)的提案》。該提案對促進社會各界對創(chuàng)業(yè)投資的關(guān)注和重視起到了積極作用。

在多方推動下，中國股權(quán)投資市場開始進入起步發(fā)展階段。截至2005年末，活躍于中國境內(nèi)的股權(quán)投資機構(gòu)增至500家，一批本土機構(gòu)開始嶄露頭角。

(二)快速發(fā)展階段(2005~2012年)

2005年11月，國家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合頒布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》。隨后，國務院有關(guān)部門于2007年出臺了針對公司型創(chuàng)業(yè)投資基金的所得稅優(yōu)惠政策，于2008年出臺了促進創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導意見，于2009年推出創(chuàng)業(yè)板。《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》及三大配套性政策措施的出臺極大地促進了創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展。

2007年，受美國主要大型并購基金管理機構(gòu)脫離美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會并發(fā)起設(shè)立美國股權(quán)投資協(xié)會等事件影響，“股權(quán)投資基金”的概念在我國很快流行開來。特別是2007年6月新修訂的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》開始實施，各級地方政府為鼓勵設(shè)立合伙型股權(quán)投資基金出臺了種類繁多的股權(quán)投資基金稅收優(yōu)惠政策，此后各類“股權(quán)投資基金”迅速發(fā)展起來。

2010年3月1日，《外國企業(yè)或者個人在中國境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法》正式實施，使外國企業(yè)或者個人在我國設(shè)立合伙企業(yè)成為可能，從而為外資設(shè)立合伙型股權(quán)投資基金提供了法律依據(jù)，為持續(xù)低迷的外資基金帶來了轉(zhuǎn)機。同時，本土機構(gòu)投資者隨著政策的放開進一步擴容，且在高投資回報的吸引下，民間資本參與股權(quán)投資的熱情高漲。截至2010年底，中國市場中的投資機構(gòu)激增至2 500多家。

201 1年，國家發(fā)展改革委先后發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范試點地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知》和《關(guān)于促進股權(quán)投資企業(yè)規(guī)范發(fā)展的通知》，變自愿備案為強制備案，強化股權(quán)投資監(jiān)管，各地關(guān)于促進及規(guī)范股權(quán)投資發(fā)展的各項T作也在穩(wěn)步開展，從中央到地方對股權(quán)投資市場的管理日漸趨嚴。

(三)統(tǒng)一監(jiān)管下的規(guī)范化發(fā)展階段(2013年至今)

2013年6月，中央編辦發(fā)出《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責分工的通知》，明確由中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)統(tǒng)一行使股權(quán)投資基金監(jiān)管職責。 2014年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，對包括創(chuàng)業(yè)投資基金、并購投資基金等在內(nèi)的私募類股權(quán)投資基金以及私募類證券投資基金和其他私募投資基金實行統(tǒng)一監(jiān)管。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會從2014年初開始對包括股權(quán)投資基金管理人在內(nèi)的私募基金管理人進行登記，對其所管理的基金進行備案，并陸續(xù)發(fā)布相關(guān)自律規(guī)則對包括股權(quán)投資基金管理人在內(nèi)的各類私募基金管理人實施行業(yè)自律。

中國股權(quán)投資市場募資、投資、退出環(huán)節(jié)的相關(guān)政策法規(guī)逐步建立，行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢

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（責任編輯：中大編輯）

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