基金從業(yè)資格

1. 回購協(xié)議中的信用風險一方面體現(xiàn)在：到期時，證券的出讓方(正回購方)無法按約定 價格贖回，證券的受讓方(逆回購方)只能保留作為抵押品的證券。此時，若適逢利率__ ，則該抵押品價格下降，抵押品的價值便 出借資金的價值，客戶蒙受損失。

A.上升;低于

B.上升;高于

C.下降;低于

D.下降;高于

2. 一筆 100 萬元的資金存入銀行，20 年后，按 5%的年均復利計算比按 5%的年均單利計算， 多( )元。

A. 653 298

B. 1 000 000

C. 1 653 298

D. O

3. 莫迪利亞尼和米勒提出關于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間關系的著 名理論，即莫迪利亞尼— 米勒定理，是在( )。

A. 1950 年

B. 1952 年

C. 1954 年

D. 1958 年

4.( )是資金成本的主要決定因素。

A. 匯率

B.利率

C.預算赤字

D.失業(yè)率

5. 與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險。下列不屬于證券市場 面臨的風險的是( )。

A.通脹風險

B.稅率風險

C.流動性風險

D.利率風險

6.下列選項中，不屬于另類投資的是( )。

A. 私募股權(quán)

B.房產(chǎn)與商鋪

C.國債

D.大宗商品

7.關于另類投資的局限性，下列說法錯誤的是( )。

A.另類投資缺乏信息的透明度，缺乏管制

B. 另類投資產(chǎn)品流動性較差，獲取回報的時間較長

C. 在未遭受損失的前提下，容易將另類投資產(chǎn)品快 速出售換取現(xiàn)金

D.大多數(shù)另類投資產(chǎn)品的價格是基于估價而形成的

8.( )，是指專門進行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設立的企業(yè)達到重組或所有 權(quán)轉(zhuǎn)變目的而存在的資金需求的投資。

A.成長投資

B.并購投資

C.杠桿收購

D.權(quán)益投資

9.私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過( )人的特定投資者發(fā)行。

A .100

B. 150

C. 200

D. 300

10.( )報告了企業(yè)在某一時點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的狀況。

A.資產(chǎn)負債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.所有者權(quán)益變動表

11. 假如某企業(yè) 2015 年度的銷售收入為 50 億元人民幣，年均應收賬款為 10 億元人民幣， 則其應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天。

A. 70

B.71

C. 73

D. 65

12. 我們將一個能取得多個可能值的數(shù)值變量 X 稱為( )。

A.靜態(tài)變量

B.隨機變量

C.非隨機變量

D.動態(tài)變量

13. 數(shù)據(jù)分布越散，其波動性和不可預測性( )。

A.越強

B.越弱

C 沒有影響

D.視情況而定

14.( )是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。

A.股票的票面價值

B.股票的清算價值

C.股票的賬面價值

D.股票的內(nèi)在價值

15.( )是指，立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價值。

A.純粹債券價值

B.轉(zhuǎn)換權(quán)利價值

C.票面利率

D.轉(zhuǎn)換價格

16.提前贖回風險又稱為( )。

A.回購風險

B.再投資風險

C.流動性風險

D.通脹風險

17.按回購期限劃分，我國在交易所掛牌的國債回購不包括( )。

A.1天

B.2 天

C.3 天

D.5 天

18.( )是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或賣出期貨合約價值的一定比 例交納資金。

A.盯市制度

B.平倉制度

C.交割制度

D.保證金制度

19.在其他條件都一樣的情況下，就期權(quán)費而言，通常情況下( )。

A.美式期權(quán)低于歐式期權(quán)

B.美式期權(quán)高于歐式期權(quán)

C.美式期權(quán)和歐式期權(quán)一樣

D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)無法比較

20.房地產(chǎn)權(quán)益基金通常以( )形式發(fā)行，定期開放申購和贖回。

A.封閉式基金

B.開放式基金

C.公司型基金

D.契約型基金

參考答案及解析

1.A【解析】回購協(xié)議中的信用風險存在以下兩類：①到期時，證券的出讓方(正回購方) 無法按約定價格贖回，證券的受讓方(逆回購方)只能保留作為抵押品的證券。此時，若適逢利率上升，則該抵押品價格下降，抵押品的價值便低于出借資金的價值，客戶蒙受損失。②到期時，證券的受讓方(逆回購方)不愿意按約定價格將抵押的證券回售給證券的出讓方(正回購方)。此類信用風險一般發(fā)生在利率下跌、抵押品價格上漲的情形下。

2.A【解析】按 5%的年均單利計算，20 年后，100 萬元變成 100×(1+5%×20)=2 000 000(元);按 5%的年均復利計算，20 年后，100 萬元變成 100×(1 + 5%)20 =2 653 298(元)，要比單利多 653 298 元。

3. D【解析】1958 年，莫迪利亞尼和米勒提出關于資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間關系的著 名理論，即莫迪利亞尼-米勒定理，簡稱MM 定理。

4. B【解析】利率是資金成本的主要決定因素。

5. B【解析】與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風險。這些風險可 以劃分為六大類：信用風險、利率風險、通脹風險、流動性風險、再投資風險和提前贖回風險。

6. C【解析】另類投資沒有統(tǒng)一的定義，通常包括私募股權(quán)、房產(chǎn)與商鋪、礦業(yè)與能源、大 宗商品、基礎設施、對沖基金、收藏市場等領域。

7. C【解析】大多數(shù)另類投資產(chǎn)品流動性較差，也就是說，與傳統(tǒng)投資產(chǎn)品不同，在未遭受 損失的前提下，很難將另類投資產(chǎn)品快 速出售換取現(xiàn)金。比如，相比于出售二級市場上的股票等流動性好的資產(chǎn)，出售一塊土地或一棟建筑物更加困難，所需要花費的時間更長。

8. B【解析】并購投資，是指專門進行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設立的企業(yè)達 到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)變目的而存在的資金需求的投資。

9. C【解析】私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過 200 人的特定投資者發(fā)行。私募基金的投資者通常是機構(gòu)投資者或投資經(jīng)驗和技巧較為豐富的個人投資者，且投資者數(shù)量較少，因而私募基金所受的法律約束較少，投資渠道、投資策略都會更為多樣化。

10. A【解析】資產(chǎn)負債表報告了企業(yè)在某一時點的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的狀況，報告時點通常為會計季末、半年末或會計年末。資產(chǎn)負債表反映了企業(yè)在特定時點的財務狀況， 是企業(yè)經(jīng)營管理活動結(jié)果的集中體現(xiàn)。

11. C【解析】應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應收賬款=50/10=5。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365 天/應收賬款的周轉(zhuǎn)率=365/5=73(天)。

12. B【解析】隨機性是金融市場的重要特征之一。研究這些不確定事件的一般方法是將它 們與數(shù)值聯(lián)系起來，然后運用統(tǒng)計量來描述它們的特點。我們將一個能取得多個可能值的 數(shù)值變量X 稱為隨機變量。

13. A【解析】很多情況下，我們不僅需要了解數(shù)據(jù)的期望值和平均水平，還要了解這組數(shù) 據(jù)分布的離散程度。分布越散，其波動性和不可預測性也就越強。

14. C【解析】股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實際資產(chǎn) 的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的 股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營運的資本基礎。

15. B【解析】轉(zhuǎn)換權(quán)利價值，即轉(zhuǎn)換價值，是指立即轉(zhuǎn)換成股票的債券價值。轉(zhuǎn)換價值的 大小，須視普通股的價格高低而定。股價上升，轉(zhuǎn)換價值也上升：相反，若普通股的價格 遠低于轉(zhuǎn)換價格，則轉(zhuǎn)換價值就很低。

16. A【解析】提前贖回風險又稱為回購風險，是指債券發(fā)行者在債券到期日前贖回有提前 贖回條款的債券所帶來的風險。債券發(fā)行人通常在市場利率下降時執(zhí)行提前贖回條款，因 此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導致再投資風險。

17. 【解析】按回購期限劃分，我國在交易所掛牌的國債回購可以分為 1 天、2 天、3 天、4 天、7 天、14 天、28 天、91 天以及 182 天。國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過 1 年。

18. D【解析】保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期 貨合約價值的一定比例交納資金，這個比例通常在 5%～10%，作為履行期貨合約的保證， 并視價格確定是否追加資金，然后才能參與期貨合約的買賣。

19. B【解析】時期權(quán)買方來說，美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更有利，因為買入這種期權(quán)后， 他可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價格的變化和自己的實際需要而主動地選擇履行時間。在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費高一些。

20. B【解析】房地產(chǎn)權(quán)益基金是指從事房地產(chǎn)項目收購、開發(fā)、管理、經(jīng)營和銷售的集合 投資制度，可能會以股份公司、有限合伙公司或契約型基金的形式存在。房地產(chǎn)權(quán)益基金 通常以開放式基金形式發(fā)行，定期開放申購和贖回。

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