基金從業(yè)資格

參考答案及解析：

1. A【解析】政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)期支付利息和償 還本金的債務(wù)憑證。

2. B【解析】固定利率債券是一種按照票面金額計(jì)算利息，票面上附有作為定期支付利息 憑證的期票的債券。投資者不僅可以在債券期滿時(shí)收回本金，而且可以定期獲得固定的利 息收入。

3. C【解析】短期融資券的期限不超過 1 年，交易品種有 3 個(gè)月、6 個(gè)月、9 個(gè)月、1 年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。

4. D【解析】一般而言，期貨市場(chǎng)的基本功能有以下三種：①風(fēng)險(xiǎn)管理;②價(jià)格發(fā)現(xiàn);③ 投機(jī)。期貨市場(chǎng)最基本的功能就是風(fēng)險(xiǎn)管理。

5. D【解析】影響期權(quán)價(jià)格的因素有合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格;期權(quán)的 有效期;無風(fēng)險(xiǎn)利率水平;標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率;合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅。

6. A【解析】不動(dòng)產(chǎn)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對(duì)動(dòng)產(chǎn)而言，強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)和權(quán)利 載體在地理位置上的相對(duì)固定性。房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)中的主要類別。對(duì)大多數(shù)個(gè)體投資者而 青，不動(dòng)產(chǎn)投資意味著購買自己的居住用房地產(chǎn)。

7. B【解析】證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)非常類似于基金公司的經(jīng)營范圍，可以發(fā)行投資標(biāo)的 為基金的產(chǎn)品，并可將基金作為普通資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資標(biāo)的。私募基金是一類特殊的機(jī) 構(gòu)投資者。

8. C【解析】多因子模型是重要的量化投資策略之一，也是資產(chǎn)定價(jià)的一種類型，該模型 認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格并不僅僅取決于風(fēng)險(xiǎn)，還取決于其他因素。

9.D【解析】該投資者持有的股票組合期望收益率,r=0.4rA +0.4rB + 0.2rC = 15.2%

10. B【解析】本題是計(jì)算投資組合的期望收益。該投資者的期望收益=6*20%+4*30%=2.4(萬 元)。

11. A【解析】?jī)?yōu)先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當(dāng)于永 久 年金(沒有到期期限)的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。優(yōu)先股一般情況下不 享有表決權(quán)。實(shí)際上，優(yōu)先股是股東以不享有表決權(quán)為代價(jià)而換取的對(duì)公司盈利和剩余財(cái) 產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。

12. C【解析】公司在其成長(zhǎng)、成熟或兼并收購時(shí)會(huì)經(jīng)歷一些重大變化，有些變化會(huì)影響公 司發(fā)行在外的普通股股數(shù)。這類公司行為包括：首次公開發(fā)行、再融資、股票回購、股票 拆分和分配股票股利、權(quán)證的行權(quán)、兼并收購和剝離等。

13. B【解析】按計(jì)息與付息方式分類，債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。息票債券是指?jìng)? 券發(fā)行時(shí)規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，在約定的時(shí)間以約定的利率按期向債券持有人支付利息 的中、長(zhǎng)期債券。債券的持有人于息票到期日，憑債券附帶的息票領(lǐng)取最后一期的利息并 同時(shí)領(lǐng)取債券的本金。

14. C【解析】不同于傳統(tǒng)債券的持有者每季度或半年或一年得到利息，購買結(jié)構(gòu)化債券的 投資者通常定期獲得資金池里的一部分現(xiàn)金，包括本金和利息。

15. B【解析】與普通的銀行定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單有以下特征①定期存款記 名且不可轉(zhuǎn)讓：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名，并且可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，可轉(zhuǎn)讓是其最 大的特點(diǎn)。②定期存款的金額一般由存款者自身決定，有零有整;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一 般面額較大，且為整數(shù)。③定期存款的投資者可以是個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)等; 由于面額較大，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的投資者一般為機(jī)構(gòu)投資者和資金雄厚的企業(yè)。④定 期存款的利率固定;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率可以是固定的，也可以是浮動(dòng)的，且一般 比同期的定期存款利率要高，一般也高于同期國債的利率。⑤定期存款可以提前支取，但 需要罰息;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單原則上不能提前支取，只能在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。⑥定期存 款期限較長(zhǎng)，一般都在 1 年以上;而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限較短，一般在 1 年以內(nèi)， 最短的是l4 天，以 3 個(gè)月、6 個(gè)月為主。

16. C【解析】REITs 產(chǎn)品都是投資于海外REITs，其中美國的REITs 市場(chǎng)最為發(fā)達(dá)，目前在我國只有少量REITs 產(chǎn)品，絕大多數(shù)都是投資于美國房地產(chǎn)市場(chǎng)。

17. C【解析】由于社會(huì)保障資金的公益性質(zhì)，其投資運(yùn)作受到嚴(yán)格的制度約束，其基本原 則為：在保證基金安全性、流動(dòng)性的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。

18. D【解析】買賣價(jià)差在很大程度上是由證券類型及其流動(dòng)性決定的。一般而言，大盤藍(lán) 籌股流動(dòng)性較好，買賣價(jià)差小;小盤股則反之。成熟市場(chǎng)，如美國市場(chǎng)的股票，流動(dòng)性較 好，價(jià)差較小;而新興市場(chǎng)買賣價(jià)差則較大。另外，市場(chǎng)在不同的時(shí)段也會(huì)表現(xiàn)出不同的 流動(dòng)性。

19. D【解析】投資者購買證券、基金等投資產(chǎn)品，關(guān)心的是在持有期間所獲得的收益率。 持有區(qū)間所獲得的收益通常采源于兩部分：資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。

20. A【解析】一旦理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格不相等，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。若交割價(jià)格高于遠(yuǎn)期 價(jià)格，套利者就可以通過買入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、賣出遠(yuǎn)期并等待交割來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從 而促使現(xiàn)貨價(jià)格上升，交割價(jià)格下降，直至套利機(jī)會(huì)消失;若交割價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以通過賣空標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、買入遠(yuǎn)期來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格下降， 交割價(jià)格上升.直至套利機(jī)會(huì)消失。最終，遠(yuǎn)期價(jià)格又等于實(shí)際價(jià)格。

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