基金從業(yè)資格

1、下列關(guān)于另類投資的特點(diǎn)，表述錯(cuò)誤的是(　)。

A.提高收益

B.分散風(fēng)險(xiǎn)

C.缺乏監(jiān)管、信息透明度低

D.流動(dòng)性較強(qiáng)

『正確答案』D

『答案解析』另類投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有一定的局限性。

其中，另類投資的優(yōu)點(diǎn)有：

①提高收益;

②分散風(fēng)險(xiǎn)。

局限性包括：

①缺乏監(jiān)管、信息透明度低;

②流動(dòng)性較差，杠桿率偏高;

③估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。

2、不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)是(　)。

A.同質(zhì)性

B.高流動(dòng)性

C.高收益性

D.不可分性

『正確答案』D

『答案解析』不動(dòng)產(chǎn)投資具有異質(zhì)性、不可分性、低流動(dòng)性等特點(diǎn)。

3、另類投資產(chǎn)品(　)的問題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。

A.杠桿率較高

B.缺乏監(jiān)管

C.流動(dòng)性較差

D.信息不對(duì)稱

『正確答案』C

『答案解析』另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差的問題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確，主要是因?yàn)?，另類投資產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差，市場(chǎng)將難以及時(shí)反映出投資的真正價(jià)值。

4、機(jī)構(gòu)投資者相比于個(gè)人投資者更加偏好于另類投資產(chǎn)品的原因是另類投資產(chǎn)品(　)。

A.可以提高收益

B.可以分散風(fēng)險(xiǎn)

C.市場(chǎng)信息不對(duì)稱

D.流動(dòng)性較強(qiáng)

『正確答案』C

『答案解析』大部分另類投資的經(jīng)理人不會(huì)將另類投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開推廣，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。同時(shí)，由于另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差，獲取回報(bào)的時(shí)間較長(zhǎng)，因此，專業(yè)管理人通常僅需以月或季度為單位提供投資報(bào)告。因此，個(gè)人投資者相比于機(jī)構(gòu)投資者更難獲取有關(guān)另類投資產(chǎn)品市場(chǎng)變動(dòng)的重要信息，即另類投資產(chǎn)品市場(chǎng)上存在較嚴(yán)重信息不對(duì)稱現(xiàn)象，這也是另類投資中機(jī)構(gòu)投資者多而個(gè)人很少的原因。

5、下列關(guān)于私募股權(quán)投資的表述，錯(cuò)誤的是(　)。

A.通常采用非公開募集的形式籌集資金

B.流動(dòng)性好

C.起源于美國(guó)

D.是對(duì)未上市公司的投資

『正確答案』B

『答案解析』私募股權(quán)投資是指對(duì)未上市公司的投資。私募股權(quán)投資起源和盛行于美國(guó)，已經(jīng)有100多年的歷史。私募股權(quán)投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場(chǎng)上進(jìn)行交易，流動(dòng)性較差。

6、下列關(guān)于J曲線的表述，錯(cuò)誤的是(　)。

A.以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸

B.過度偏好和注重短期收益不利于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益目標(biāo)

C.在投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，能夠給投資者帶來正收益

D.對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言，意味著需要盡量縮短J曲線

『正確答案』C

『答案解析』J曲線是以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線。私募股權(quán)基金在其投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費(fèi)用，因此，在這一階段，現(xiàn)金凈流出，并不能立即給投資者帶來正的收益和回報(bào)。在經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)營(yíng)之后，對(duì)項(xiàng)目所投入的資金逐步降低乃至停止，現(xiàn)金流入增加，能夠給投資者帶來正收益。對(duì)投資者而言，如果過度偏好和注重短期收益的話，就不利于投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益目標(biāo);對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言，J曲線意味著需要盡量縮短該曲線，盡快達(dá)到投資者所希望的收益回報(bào)。

7、私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略不包括(　)。

A.私募股權(quán)一級(jí)市場(chǎng)投資

B.危機(jī)投資

C.成長(zhǎng)權(quán)益

D.風(fēng)險(xiǎn)投資

『正確答案』A

『答案解析』私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括風(fēng)險(xiǎn)投資、成長(zhǎng)權(quán)益、并購(gòu)?fù)顿Y、危機(jī)投資和私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)投資。

8、風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用(　)形式將資金投入公司。

A.債權(quán)

B.杠桿融資

C.股權(quán)

D.杠桿籌資

『正確答案』C

『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型公司。

9、下列投資中，屬于另類投資形式的有(　)。

Ⅰ.私募股權(quán)

Ⅱ.不動(dòng)產(chǎn)

Ⅲ.大宗商品

Ⅳ.藝術(shù)品

V.股票

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、V

『正確答案』B

『答案解析』除了私募股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品等主流形式外，另類投資還包括黃金投資、碳排放權(quán)交易、藝術(shù)品和收藏品投資等方式。

10、黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是(　)投資。

A.大宗商品

B.私募股權(quán)

C.藝術(shù)品

D.不動(dòng)產(chǎn)

『正確答案』A

『答案解析』黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是大宗商品投資的一種，但同時(shí)黃金投資又體現(xiàn)出貨幣金融產(chǎn)品的特性。

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