基金從業(yè)資格

1、資本市場線的Y軸截距代表(　)。

A.無風(fēng)險收益率

B.風(fēng)險溢價

C.風(fēng)險的價格

D.效用等級

『正確答案』A

『答案解析』資本市場線的Y軸截距代表無風(fēng)險收益率。

2、假設(shè)X股票的貝塔系數(shù)是Y股票的兩倍，下列表述正確的是(　)。

A.X的期望報酬率為Y的兩倍

B.X的風(fēng)險為Y的兩倍

C.X的實際收益率為Y的兩倍

D.X的收益率受市場變動的影響程度為Y的兩倍

『正確答案』D

『答案解析』貝塔系數(shù)度量的是資產(chǎn)收益率相對市場波動的敏感性。

3、資本資產(chǎn)定價模型以(　)為基礎(chǔ)。

A.馬可維茨的證券組合理論

B.法瑪?shù)挠行袌黾僬f

C.夏普的單一指數(shù)模型

D.套利定價理論

『正確答案』A

『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達(dá)到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。

4、關(guān)于風(fēng)險分散化的說法錯誤的是(　)。

A.若兩種資產(chǎn)的收益具有相反的波動規(guī)律，則兩種資產(chǎn)組合后的風(fēng)險降低

B.資產(chǎn)收益中的系統(tǒng)風(fēng)險無法通過組合進(jìn)行分散

C.資產(chǎn)收益中的非系統(tǒng)風(fēng)險無法通過組合進(jìn)行分散

D.若兩種資產(chǎn)的收益具有同樣的波動規(guī)律，則不允許賣空情況下，投資者無法利用這樣的兩種資產(chǎn)構(gòu)建出預(yù)期收益率相同而風(fēng)險更低的投資組合

『正確答案』C

『答案解析』C項，非系統(tǒng)性風(fēng)險是可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險。

5、股票A、B、C具有相同的預(yù)期收益和風(fēng)險，股票之間的相關(guān)系數(shù)如下：A和B的相關(guān)系數(shù)為0.8，B和C的相關(guān)系數(shù)為0.2，A和C的相關(guān)系數(shù)為-0.4，哪種等權(quán)重投資組合的風(fēng)險最低?(　)

A.股票B和C組合

B.股票A和C組合

C.股票A和B組合

D.無法判斷

『正確答案』B

『答案解析』資產(chǎn)組合的相關(guān)系數(shù)越小，組合風(fēng)險越小。

6、關(guān)于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置說法錯誤的是(　)。

A.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風(fēng)險

B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對投資者需求的長期規(guī)劃和安排

C.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有效性是存在爭議的

D.運用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準(zhǔn)確的預(yù)測市場變化，發(fā)現(xiàn)單個證券的投資機(jī)會，并且能夠有效實施動態(tài)資產(chǎn)配置投資方案

『正確答案』B

『答案解析』B項，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場的變化，運用金融工具，通過擇時，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，管理短期的投資收益和風(fēng)險。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)。

7、在下列情況中，投資組合風(fēng)險分散效果好的是(　)。

A.投資組合內(nèi)成分證券的方差增加

B.投資組合內(nèi)成分證券的協(xié)方差增加

C.投資組合內(nèi)成分證券的期望收益率降低

D.投資組合內(nèi)成分證券的相關(guān)程度降低

『正確答案』D

『答案解析』根據(jù)均值方差法，投資組合的期望收益越高，或是方差越低，組合的風(fēng)險分散效果越好。D項，投資組合內(nèi)成分證券的相關(guān)系數(shù)值越小，組合的風(fēng)險越低。

8、假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，某股票的預(yù)期收益率為16%，β系數(shù)為2，如果市場預(yù)期收益率為12%，市場的無風(fēng)險利率為(　)。

A.6%　　B.7%　　C.5%　　D.8%

『正確答案』D

『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型的公式為：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]，可知，16%=rf+2×(12%-rf)，解得rf=8%。

9、(　)中，投資組合管理者會選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場平均時收益率水平。

A.弱有效市場

B.半強(qiáng)有效市場

C.無效市場

D.強(qiáng)有效市場

『正確答案』D

『答案解析』強(qiáng)有效市場是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格中。市場價格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。這意味著，在一個強(qiáng)有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預(yù)測”到證券價格的變化外，是不可能重復(fù)地、更不可能連續(xù)地取得成功的。

10、滬深300指數(shù)采用(　)綜合價格指數(shù)公式進(jìn)行計算。

A.算術(shù)平均　　B.派氏加權(quán)

C.幾何平均　　D.市值加權(quán)

『正確答案』B

『答案解析』滬深300指數(shù)在上海和深圳證券市場中選取300支A股作為樣本，以2004年12月31日為基期，基點為1000點，其計算以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派氏加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進(jìn)行計算。

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