投資建設(shè)項(xiàng)目管理師

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投資項(xiàng)目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第五章

2)國(guó)債交易。我國(guó)的國(guó)債交易按交易形式可分為國(guó)債現(xiàn)券交易、國(guó)債回購(gòu)交易和國(guó)債期 貨交易。

國(guó)債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易，是指投資者根據(jù)合同商定的付款方式買(mǎi)賣(mài)國(guó)債，在 一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)行券款的交割，實(shí)現(xiàn)債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。交易雙方通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)對(duì)上市流通的國(guó)債進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)，由交易系統(tǒng)撮合成交。一旦成交，即進(jìn)行券款交割過(guò)戶(hù)。 國(guó)債現(xiàn)貨交易與股票交易過(guò)程基本一致，是最基本的國(guó)債交易形式。

國(guó)債回購(gòu)交易是指國(guó)債交易商或投資者在賣(mài)出某種國(guó)債的同時(shí)，以國(guó)債回購(gòu)協(xié)議的形式

約定于未來(lái)某一時(shí)間以協(xié)議確定的價(jià)格再將等量的該種國(guó)債買(mǎi)回的交易。其實(shí)質(zhì)是國(guó)債的賣(mài)出者以國(guó)債為抵押向買(mǎi)入者借入資金，買(mǎi)回國(guó)債時(shí)所支付的價(jià)款與賣(mài)出國(guó)債時(shí)所獲得的價(jià)款 之間的差額即為借人資金的利息。在國(guó)債回購(gòu)交易中，最初賣(mài)出國(guó)債的一方為回購(gòu)方，買(mǎi)人 國(guó)債的另一方則為返售方。

國(guó)債期貨交易是以國(guó)債期貨交易合約為標(biāo)的，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)交易所，約定在未來(lái)特定的

交易日以約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的交易方式，是一種國(guó)債的衍生交易形式。

(2)企業(yè)債的發(fā)行與交易 企業(yè)債券也稱(chēng)公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)

證券。企業(yè)債券是一種債務(wù)契約，到期必須按規(guī)定的利率還本付息。企業(yè)債券代表著發(fā)債企 業(yè)和投資者之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，無(wú)權(quán)參與或干涉企業(yè)經(jīng) 營(yíng)管理，但債券持有人有權(quán)按期收回本息。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由 轉(zhuǎn)讓。

與英、美等歐美國(guó)家不同，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券稱(chēng)為金融債券，只有非金融企業(yè)發(fā)

行的債券才被稱(chēng)為企業(yè)債券，因此，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行主體是非金融企業(yè)。

1)企業(yè)債券的種類(lèi)。企業(yè)債券按不同標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類(lèi)。 按照還本付息的期限可分為短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長(zhǎng)期企業(yè)債券。我國(guó)企業(yè)債

券的期限劃分為：短期企業(yè)債券期限在 1 年以?xún)?nèi)，中期企業(yè)債券期限為超過(guò) 1 年但在 5 年以 內(nèi)，期限超過(guò) 5 年的為長(zhǎng)期企業(yè)債券。

按是否記名可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。 按債券有無(wú)擔(dān)?？煞譃樾庞脗蛽?dān)保債券。信用債券是指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、

沒(méi)有擔(dān)保的債券，信用債券只適用于信用等級(jí)高的企業(yè)。擔(dān)保債券是指以抵押、質(zhì)押、保證 等方式發(fā)行的債券。

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