投資建設(shè)項(xiàng)目管理師

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投資項(xiàng)目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第四章

(4)決定利率水平的因素 利率變化的影響因素主要有經(jīng)濟(jì)因素、政策因素和制度因素。

1)利潤(rùn)的平均水平。利息作為平均利潤(rùn)的一部分，因而利率也是由平均利潤(rùn)率決定的。利率總水平要適應(yīng)大多數(shù)企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力。如果全社會(huì)的平均利潤(rùn)率上升，利率總水平應(yīng)當(dāng) 提高，反之則應(yīng)調(diào)低利率。

2)資金的供求狀況。在平均利潤(rùn)率既定時(shí)，利息率的變動(dòng)取決于平均利潤(rùn)分割為利息和 企業(yè)利潤(rùn)的比例，而這個(gè)比例是由借貸資本的供求雙方通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)決定的。

3)價(jià)格總水平變動(dòng)的幅度。名義利率水平與價(jià)格總水平具有同步發(fā)展的趨勢(shì)，即銀行必須使存款的名義利率適應(yīng)價(jià)格總水平上漲的幅度，否則難以吸收存款;同時(shí)也必須使貸款的 名義利率適應(yīng)價(jià)格總水平上漲的幅度，否則難以獲得投資收益。這樣，價(jià)格總水平變動(dòng)的幅 度是決定利率水平高低的重要因素。

4)商業(yè)周期。利率的波動(dòng)與商業(yè)周期有密切的關(guān)聯(lián)性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在

經(jīng)濟(jì)衰退期下降。

5)政策因素。利率是國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)的工具。我國(guó)的利 率基本上屬于管制利率類型，利率由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理。中國(guó)人民 銀行按照貨幣政策的要求，調(diào)整基準(zhǔn)利率，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)存貸款利率的變化，以增加或減少 貨幣供應(yīng)量，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

6)政府預(yù)算赤字。如果其他因素不變，政府預(yù)算赤字與利率水平將會(huì)同方向運(yùn)動(dòng)，即政

府預(yù)算赤字增加，利率將會(huì)上升;政府預(yù)算赤字減少，利率則會(huì)下降。

7)借款期限和風(fēng)險(xiǎn)。利率隨借貸期限的長(zhǎng)短及風(fēng)險(xiǎn)大小的不同而不同。通常，借貸期限 愈長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)越大，利率愈高;反之，借貸期限愈短、風(fēng)險(xiǎn)越小，利率愈低。

8)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)狀況。一般來(lái)說(shuō)，凈出口增加時(shí)，會(huì)導(dǎo)致利率上升;凈出口 減少時(shí)，會(huì)導(dǎo)致利率下降。當(dāng)國(guó)外資本(無(wú)論是直接投資還是短期的證券投資)流入國(guó)內(nèi)時(shí)，將引起中央銀行增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致利率下降;當(dāng)國(guó)外資本流出本國(guó)時(shí)，將引起貨幣供應(yīng) 量的減少，導(dǎo)致利率上升。同理，要制約國(guó)外資本、國(guó)內(nèi)資本的流出，吸收國(guó)外資本的進(jìn)入 或流出的國(guó)內(nèi)資本的返回，要提高利率。

(5)利率的經(jīng)濟(jì)功能

利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，具有以下五方面的經(jīng)濟(jì)功能，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要作用：

1)中介功能。具體表現(xiàn)在：首先，它聯(lián)系國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人三方面的利益;其次，它溝 通金融市場(chǎng)與實(shí)物市場(chǎng);其三，它連接宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)。

2)分配功能。首先，利率使收入在貸者和借者之間進(jìn)行分配。其次，利率可以對(duì)整個(gè)國(guó) 民收入進(jìn)行再分配，調(diào)整消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比例。

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