投資建設(shè)項(xiàng)目管理師

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投資項(xiàng)目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第四章

4.1.5 通貨緊縮 通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)應(yīng)的概念，通貨緊縮是指貨幣供應(yīng)不足而導(dǎo)致的貨幣升值、

物價(jià)持續(xù)下跌的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。常用價(jià)格總水平作為衡量指標(biāo)。一般認(rèn)為價(jià)格總水平連續(xù) 6 個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)即為通貨緊縮。價(jià)格總水平連續(xù)下降或長(zhǎng)期處于 O～1%之間是否為通貨緊縮，目前還 有不同看法，不能定論。

(1)通貨緊縮的類型

1)按通貨緊縮持續(xù)的時(shí)間可分為：長(zhǎng)期性通貨緊縮、中期性通貨緊縮和短期性通貨緊縮。

2)按通貨緊縮的嚴(yán)重程度可分為：輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴(yán)重通貨緊縮。

3)按通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系可分為：伴隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率減緩的通貨緊縮和伴隨經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)率上升的通貨緊縮。

4)按通貨緊縮和貨幣政策的關(guān)系可分為：貨幣緊縮政策情況下的通貨緊縮、貨幣擴(kuò)張政 策情況下的通貨緊縮和中性貨幣政策情況下的通貨緊縮。

(2)通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 在一般意義上說(shuō)，超過(guò)一定程度或合理限度的通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。這種不利

影響主要表現(xiàn)在以下方面：

1)通貨緊縮不利于消費(fèi)需求的增長(zhǎng)和市場(chǎng)的擴(kuò)大。

2)通貨緊縮使實(shí)際利率上升，使投資項(xiàng)目的吸引力下降，不利于投資需求增長(zhǎng)。

3)通貨緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退使人們的收人減少，就業(yè)壓力增大，社會(huì)矛盾突出。

4)在通貨緊縮比較嚴(yán)重的情況下，企業(yè)和個(gè)人債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，銀行壞賬增多，危及社會(huì) 信用，加劇金融動(dòng)蕩;通貨緊縮還可能引發(fā)銀行業(yè)的危機(jī)，嚴(yán)重制約貨幣政策的實(shí)施。

5)在通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，社會(huì)資金流向會(huì)發(fā)生很大變化，更多的資金會(huì)脫離 實(shí)體經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)向投機(jī)性較強(qiáng)的虛擬經(jīng)濟(jì)，如證券的二級(jí)市場(chǎng)等。

6)國(guó)際市場(chǎng)需求不足，各國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，國(guó)際貿(mào)易關(guān)系趨于緊張。 總之，超過(guò)合理限度的通貨緊縮或嚴(yán)重的通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展具有極為不利

的影響。

(3)治理通貨緊縮的主要措施

1)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，以擴(kuò)大政府需求。

2)擴(kuò)大信用規(guī)模，增加貨幣供應(yīng)量，以增加企業(yè)的需求。

3)適當(dāng)降低利率，促進(jìn)投資和消費(fèi)。

4)調(diào)整收入分配政策，增加各階層特別是低收入階層的貨幣收入，以擴(kuò)大消費(fèi)。

5)建立和完善社會(huì)保障體系，減少人們的后顧之憂，降低預(yù)期支出，以擴(kuò)大消費(fèi)。 與治理通貨膨脹一樣，通貨緊縮的治理是極其復(fù)雜的，采取哪種或哪幾種措施，其力度

如何，怎樣進(jìn)行搭配，要視千變?nèi)f化的客觀環(huán)境而定，不可能有固定的方案或統(tǒng)一的模式。

4.1.6 利息和利率的本質(zhì)和功能

(1)利息及其本質(zhì) 利息是指占用資金所付出的代價(jià)或放棄使用資金所得到的補(bǔ)償。它是與信用關(guān)系緊密聯(lián)

系的范疇，也是信用關(guān)系的基礎(chǔ)。利息來(lái)源于國(guó)民收入或社會(huì)財(cái)富的增值部分，反映了重新 分配社會(huì)純收人的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

(2)利率

利息率，簡(jiǎn)稱“利率”，是一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資金額的比率，體現(xiàn)借貸資金增值 的程度，是衡量利息量的尺度。即

利率=利息/本金

(3)利率的種類 按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，利率可以劃分為以下幾種：

1)按利率的表示方法可劃分為：年利率、月利率和日利率。年利率是以年為單位計(jì)算利息時(shí)的利率，通常用百分?jǐn)?shù)(“%”)表示;月利率是以月為單位計(jì)算利息時(shí)的利率，通常用 千分?jǐn)?shù)(“‰”)表示;日利率是以日為單位計(jì)算利息時(shí)的利率，通常以萬(wàn)分?jǐn)?shù)(“‰”)表示。

2)按利率的決定方式可分為：官方利率、公定利率與市場(chǎng)利率。官方利率又稱法定利率， 是由一國(guó)中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行;公定利率是由民間權(quán)威性金融組織

(如銀行業(yè)公會(huì))制定的利率，各成員機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行;市場(chǎng)利率是按照市場(chǎng)供求狀況而自由變 動(dòng)的利率，它主要反映了市場(chǎng)內(nèi)在力量對(duì)利率形成的作用。

3)按借貸期限內(nèi)利率是否變動(dòng)可分為：固定利率與浮動(dòng)利率。固定利率指在整個(gè)借貸期

限內(nèi)，利息按借貸雙方事先約定的利率計(jì)算;浮動(dòng)利率是指借貸期間，隨市場(chǎng)利率的變化情 況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。

4)按利率的制定可劃分為：基準(zhǔn)利率與差別利率?；鶞?zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件 下起決定作用的利率，通常由國(guó)家的金融當(dāng)局確定;差別利率，是指銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)不同部門(mén)、不同期限、不同種類、不同用途和不同借貸能力的客戶存、貸款制定的不同的利率。

5)按信用行為的期限長(zhǎng)短可劃分為：中長(zhǎng)期利率和短期利率。一年期以內(nèi)的信用行為被 稱為短期信用，相應(yīng)的利率即為短期利率;期限超過(guò)一年的信用行為通常稱為中長(zhǎng)期信用，相應(yīng)的利率是中長(zhǎng)期利率。

6)按利率與價(jià)格總水平的關(guān)系可劃分為：名義利率與實(shí)際利率。實(shí)際利率是指價(jià)格總水平不變從而實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率;名義利率則包含了通貨膨脹因素的利率。通常用 名義利率減去通貨膨脹率即為實(shí)際利率。

從不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)或劃分角度出發(fā)，將利率劃分為不同種類，有利于闡明各類利率的特征，認(rèn)識(shí)各類利率之間和各類利率內(nèi)部的聯(lián)系，從而更好地分析問(wèn)題、說(shuō)明問(wèn)題。需要注意 的是，由于劃分標(biāo)準(zhǔn)本身可以是交叉的，故一種利率可能同時(shí)具備幾種性質(zhì)。

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