投資建設(shè)項(xiàng)目管理師

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5.1.3(掌握)資本市場的分類

資本市場有多種分類方式。按資金融通方式可以分為直接融資和間接融資;按市場職能可分為發(fā)行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)。

(1)直接融資和間接融資

1)直接融資是資金供求雙方不需要其他金融中介機(jī)構(gòu)介入的一種資金融通方式。最常見的是股票和債券融資。

2)間接融資是由金融媒介(如商業(yè)銀行、信用中介、儲蓄機(jī)構(gòu))通過吸收存款、存單等形式積聚社會閑散資金，再以貸款等形式提供給資金短缺單位，實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。

目前我國的間接融資機(jī)構(gòu)以銀行為主體，包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行四家商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進(jìn)出口銀行三家政策性銀行，

以及交通銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行、浦東發(fā)展銀行、中信銀行、城市商業(yè)銀行等商業(yè)銀行和郵政儲蓄機(jī)構(gòu)。

直接融資和間接融資具有不同的特點(diǎn)，同時(shí)又有緊密的聯(lián)系。

直接融資具有籌資范圍廣、規(guī)模大、可以連續(xù)籌資而且具有社會宣傳效應(yīng)等特點(diǎn)。間接融資具有聚少成多、短借長貸、分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)、降低信息和交易成本等優(yōu)點(diǎn)。

在現(xiàn)代金融市場上，直接融資和間接融資兩者間相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充，成為金融市場不可或缺的組成部分。

(2)一級市場和二級市場

1)一級市場又稱為“發(fā)行市場”或“初級市場”，它是將政府、公司、企業(yè)等發(fā)行主體新發(fā)行的公債、公司債券、股票等有價(jià)證券轉(zhuǎn)移到投資者手里的市場，是發(fā)行主體籌集資金，

實(shí)現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的場所，其主要職能是將社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)建設(shè)資金。

一級市場由證券發(fā)行者、證券承銷商(中介機(jī)構(gòu))和證券投資者三個元素構(gòu)成。

證券發(fā)行可分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種形式。

2)二級市場又稱為“流通市場”或“次級市場”，是供投資者買賣已發(fā)行證券的場所。二級市場主要是通過證券的流通轉(zhuǎn)讓來保證證券的流動性，進(jìn)而保證投資者資產(chǎn)的流動性。

二級市場一般分為證券交易所市場和場外交易市場。

證券交易所是最重要的證券交易市場，它為買賣雙方提供了一個公開進(jìn)行交易的場所，使投資者能夠自由地把資金投資于證券，或?qū)⑺钟械淖C券自由轉(zhuǎn)讓，以取得現(xiàn)金或轉(zhuǎn)投資于其他證券。

一級市場主要是發(fā)行者與投資者之間的縱向關(guān)系，二級市場反映的是投資者與投資者之間的橫向關(guān)系。一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，決定著二級市場上流通證券的種類、數(shù)量和規(guī)模，

二級市場則是一級市場存在、發(fā)展的保證，維持著投資者資金周轉(zhuǎn)的積極性和流動性，兩者是互為條件、相互依存、互為補(bǔ)充的整體。

例題4、直接融資的特點(diǎn)包括()

A.籌資范圍廣

B.規(guī)模大

C.可以連續(xù)籌資

D.具有社會宣傳效應(yīng)

E. 降低信息和交易成本

答案：A、B、C、D

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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