房地產(chǎn)估價(jià)師

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㈢ 風(fēng)險(xiǎn)分析的目的

風(fēng)險(xiǎn)分析是投資決策的重要環(huán)節(jié)，其目的是要幫助投資者回答

下述問(wèn)題：

⑴ 預(yù)期收益率是多少，出現(xiàn)的可能性有多大?

⑵ 相對(duì)于目標(biāo)收益或融資成本或機(jī)會(huì)投資收益來(lái)說(shuō)，產(chǎn)生損

失或超過(guò)目標(biāo)收益的可能性有多大?

⑶ 預(yù)期收益的變動(dòng)性和離散性如何?

由于風(fēng)險(xiǎn)分析的數(shù)學(xué)方法較為復(fù)雜，考慮到編寫本書的目的，

本節(jié)僅對(duì)房地產(chǎn)投資過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)種類及其對(duì)投資的影響進(jìn)

行簡(jiǎn)單介紹。有關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)分析的方法，我們將在本

書的第七章進(jìn)行適當(dāng)介紹。

房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在投入資金的安全性、期望收益的

可靠性、投資項(xiàng)目的變現(xiàn)性和資產(chǎn)管理的復(fù)雜性四個(gè)方面。對(duì)具體

風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，有多種分類方式，每一種分類方式都從不同的角

度分析了可能對(duì)房地產(chǎn)投資的凈經(jīng)營(yíng)收益產(chǎn)生影響的因素。在通常

情況下，人們往往把風(fēng)險(xiǎn)劃分為對(duì)市場(chǎng)內(nèi)所有投資項(xiàng)目均產(chǎn)生影響、

投資者無(wú)法控制的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和僅對(duì)市場(chǎng)內(nèi)個(gè)別項(xiàng)目產(chǎn)生影響、可以

由投資者控制的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。

二、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)投資首先面臨的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)不易判

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%

回報(bào)

概率

ABC

斷和控制，如通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)、周期風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、

利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和或然損失風(fēng)險(xiǎn)等。

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