房地產(chǎn)估價(jià)師

五、股票與相關(guān)概念的比較（熟悉）

1、股票與股份、股份制

（1）股票與股份這兩個(gè)概念既有聯(lián)系，又有區(qū)別。股份有狹義和廣義之分。狹義的股份概念，僅指股份制企業(yè)均分其資本的基本計(jì)量單位。廣義的股份概念，則包含三層含義：一是股份制企業(yè)一定量資本額的代表；二是股東的出資份額及其股東權(quán)的體現(xiàn)；三是計(jì)算股份制企業(yè)資本的最小單位。

股份的表現(xiàn)形式是股份證書。股份有限公司用以表現(xiàn)公司股份的形式才是股票。持有股票則意味著占有了股份有限公司的股份，取得了股東資格，可以行使股東權(quán)。由此可見，股票與股份是一種形式與內(nèi)容的關(guān)系。

（2）股票與股份制股票是股份制經(jīng)濟(jì)的組成要素，對(duì)股份制的存在和發(fā)展具有重要作用。但是，股票不等于股份制。具體而言，股份制是指通過按股份籌集資本和確認(rèn)投資者參與經(jīng)營(yíng)、享有分配權(quán)利的一種企業(yè)組織和財(cái)產(chǎn)組織形式，是社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的產(chǎn)物。股份制包括無限公司、有限公司、兩合公司和股份有限公司等企業(yè)組織形式，但以股份有限責(zé)任制最為典型。

然而，并不是任何形式的股份制企業(yè)都可以發(fā)行股票。按照公司法的規(guī)定，只有股份有限公司才可以發(fā)行股票。股票是一種只適用于股份有限公司的證券。

例題（判斷）：股票是股份制經(jīng)濟(jì)的組成要素，對(duì)股份制的存在和發(fā)展具有重要作用。因此，股票等于股份制。（    ）

答案：錯(cuò)解析：股票是股份制經(jīng)濟(jì)的組成要素，對(duì)股份制的存在和發(fā)展具有重要作用。但是，股票不等于股份制。

2、股票與認(rèn)股權(quán)證、股單

（1）股票與認(rèn)股權(quán)證股票和認(rèn)股權(quán)證出現(xiàn)在股份有限公司的股票發(fā)行過程中。它們之間的聯(lián)系和區(qū)別表現(xiàn)在，股票是確認(rèn)股東地位和股東權(quán)的憑證，而認(rèn)股權(quán)證則是購(gòu)買股票的權(quán)利憑證。持有認(rèn)股權(quán)證，意味著持有者享有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，按一定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量某股份有限公司新發(fā)行的股票的權(quán)利。

從期限上看，兩者亦有差別。股票在股份有限公司的存續(xù)期間有效，故不存在預(yù)先確定的具體期限；而認(rèn)股權(quán)證一般是有確定期限的，通常以1年～2年為限。當(dāng)然，在實(shí)踐中也有少數(shù)股份有限公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證是永久性的。

例題：認(rèn)股權(quán)證一般是有確定期限的，通常以（   ）為限。

A、1年～2年B、1年～3年C.2年～5年D.3年～5年答案：A解析：從期限上看，股票與認(rèn)股權(quán)證兩者亦有差別。認(rèn)股權(quán)證一般是有確定期限的，通常以1年～2年為限。

（2）股票與股單股票和股單都是在股份制企業(yè)中運(yùn)用的概念。它們的作用都是用于證明股東的出資和股東的股份證書，同屬于證據(jù)證券，但兩者的區(qū)別是根本性的。

1）適用范圍不同。股票是由股份有限公司公開發(fā)行，用以確認(rèn)投資者的出資份額和股東地位的法律憑證；而股單則是有限責(zé)任公司發(fā)給股東的出資憑證和確立股東地位的憑證。它們的適用范圍非常明確，不能混淆。

2）性質(zhì)不同。股票屬于證券，除了可以用以證明股東地位和股東權(quán)以外，法律允許它自由流通，并有它自身的市場(chǎng)價(jià)格。股票持有者不僅可以獲得股息、紅利等收益，還可通過在股票市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓其持有的股票而獲得交易差價(jià)收益。而股單僅僅是一種證據(jù)證券，只是證明股東出資份額和股東權(quán)利，具有很強(qiáng)的人身依附性。

股單本身沒有價(jià)格，不是有價(jià)證券，所以不能在市場(chǎng)上自由流通，而只能依法定條件和手續(xù)轉(zhuǎn)讓出資。相應(yīng)地，股單持有者只能根據(jù)其出資，從有限責(zé)任公司獲取股息、紅利，一般情況下，不能獲取交易差價(jià)。

3）表現(xiàn)形式不同。在通常情況下，股票體現(xiàn)與金額相等的股份，股東依據(jù)股票享有平等的股東權(quán)。同時(shí)，股票還有普通股與優(yōu)先股、記名股與不記名股、有面額股與無面額股、有表決權(quán)股和無表決權(quán)股之分。股單則不一樣。每份股單所代表的金額可以不相等，每名股東通常只持有一份股單。并且，股單必須是記名的，也不存在普通股與優(yōu)先股，有表決權(quán)與無表決權(quán)之分。

例題：可以股息、紅利形式參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的分配，但不能通過市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓獲取交易差價(jià)的證券是（   ）。（2004年試題）

A.股份B.股票C.股單D.公司債券答案：C解析：股單僅僅是一種證據(jù)證券，只是證明股東出資份額和股東權(quán)利，具有很強(qiáng)的人身依附性。股單本身沒有價(jià)格，不是有價(jià)證券，所以不能在市場(chǎng)上自由流通，而只能依法定條件和手續(xù)轉(zhuǎn)讓出資。

3、股票與公司債券

股票和公司債券都是有價(jià)證券，并且同屬于資本證券。它們既有相同之處，又有質(zhì)的區(qū)別。

它們的相同之處主要表現(xiàn)在：兩者都是投資手段，都是融資工具，體現(xiàn)著資本信用關(guān)系，它們既可以為投資者帶來收益，又能使公司籌集到從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金；兩者都是流通證券，可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和買賣，并且，它們的市場(chǎng)價(jià)格都在不同程度上受到銀行利率的影響。

它們質(zhì)的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾方面。

（1）投資性質(zhì)和各自所包含的權(quán)利不同。股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股票投資者即成為公司的股東，與公司之間形成的是一種股東權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系；而公司債券投資則是一種短期投資，公司債券持有人是公司的債權(quán)人，與公司之間形成的是一種借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股票持有者享有的是一種綜合性股東權(quán)，有權(quán)從公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策；公司債券持有者享有的是債權(quán)，其內(nèi)容包括到期收取利息和本金的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的權(quán)利。

（2）收益和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不同。股票持有者依法獲取的是股息和紅利，股息和紅利完全依賴于股份有限公司的經(jīng)營(yíng)狀況，數(shù)額事先難以確定。公司經(jīng)營(yíng)狀況好的，股東可獲得大大高于公司債券利息的收益；經(jīng)營(yíng)狀況不好的，則可低于公司債券利息，甚至分文不取。公司債券持有人依法獲取的收益是公司債券利息，并且數(shù)額事先已經(jīng)確定，不受公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響。在風(fēng)險(xiǎn)方面，股票持有者承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，而公司債券持有人則不承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

（3）投資風(fēng)險(xiǎn)程度不等。由于股票投資是一種長(zhǎng)期投資，股東不能退股，也不能獲取事先確定的股息和紅利，因而，投資風(fēng)險(xiǎn)是很大的。相比之下，公司債券則是一種風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)低得多的投資。

例題：股票和債券的相同之處表現(xiàn)在（   ）。（2004年試題）

A.都是融資工具B.都是流通證券C.持有者享有相同權(quán)利D.都具有償還性E.都可以為投資者帶來收益答案：ABE解析：股票和公司債券兩者都是投資手段，都是融資工具，體現(xiàn)著資本信用關(guān)系，它們既可以為投資者帶來收益，又能使公司籌集到從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金；兩者都是流通證券，可以在證券市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和買賣。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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