企業(yè)法律顧問

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第四節(jié) 金融衍生工具投資管理

金融衍生工具的概念及種類：

根據(jù)基礎(chǔ)工具，金融衍生工具可以分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具以及其他衍生工具。根據(jù)金融衍生工具自身的交易方法和特點(diǎn)，可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換和結(jié)構(gòu)化衍生工具。

權(quán)證與交易所交易期權(quán)的主要區(qū)別在于，交易所掛牌交易的期權(quán)是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，具有同一基礎(chǔ)資產(chǎn)、不同行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時(shí)間的多個(gè)期權(quán)形成期權(quán)系列進(jìn)行交易;權(quán)證是權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權(quán)利的授予者承擔(dān)全部責(zé)任。根據(jù)權(quán)證的基礎(chǔ)資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)，可將權(quán)證分為股權(quán)類權(quán)證、債權(quán)類權(quán)證以及其他權(quán)證。根據(jù)權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，權(quán)證分為認(rèn)證權(quán)證和備兌權(quán)證。按照持有人權(quán)利的權(quán)利性質(zhì)不同，權(quán)證分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。按照權(quán)證持有人行權(quán)的時(shí)間不同可以將權(quán)證分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證。

雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征。

傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

金融衍生品交易及監(jiān)管要求：

套期保值是金融期貨的四項(xiàng)基本功能之一(其他三項(xiàng)是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能和套利功能)，也是金融衍生品發(fā)展起來的最初原因之一。套期保值的基本類型有多頭套期保值和空頭套期保值。

中央企業(yè)從事金融衍生品交易的監(jiān)管要求如下：認(rèn)真組織清理工作、嚴(yán)格執(zhí)行審批程序、嚴(yán)守套期保值原則、切實(shí)有效管控風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程、建立定期報(bào)告制度、依法追究損失責(zé)任。

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