企業(yè)法律顧問

2013年企業(yè)法律顧問考試定于10月19、20日進行，以下是為大家整理的企業(yè)法律顧問考試科目《企業(yè)管理知識》備考重點，希望考生對企業(yè)法律顧問考試課程有更好的理解和掌握!

第二節(jié) 金融市場

金融市場就是通過金融工具的交易實現(xiàn)資金融通的場所或機制。

一、資金融通及其形式

資金融通是現(xiàn)代金融的核心，是將資金融資盈余部門轉(zhuǎn)移到資金赤字部門的過程。

(一)直接融資

1.直接融資的含義

直接融資是指擁有暫時閑置資金的單位與資金短缺的單位，相互之間直接進行協(xié)議，或者在金融市場上前者購買后者發(fā)行的證券，將貨幣資金提供給所需要補充資金的單位使用，從而完成資金融通的過程。

2.直接融資的特征

(1)直接性。

(2)分散性。

(3)信譽上的差異性較大。

(二)間接融資

1.間接融資的含義

間接融資是指資金盈余部門通過存款或者購買金融機構(gòu)發(fā)行的證券，將資金先行提供給金融中介機構(gòu)，然后再由金融機構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式將資金提供給這些資金需求的資金融通過程。

2.間接融資的特征

(1)間接性。資金需求者和初始供應者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。

(2)相對集中性。

(3)信譽的差異性較小。

(4)融資的主動權(quán)主要掌握在金融中介手中。

二、金融市場

金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。

金融市場的基本要素包括金融市場交易的對象、交易的主體、交易的工具及交易的價格這四個要素。

(一)金融市場的分類

1.貨幣市場

貨幣市場是指進行期限在1年以下的金融資產(chǎn)交易的短期金融市場。貨幣市場包括短期借貸市場、銀行同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、回購協(xié)議市場、短期債券市場和共同基金市場等。

2.資本市場

資本市場是指進行期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易。

3.現(xiàn)貨市場和期貨市場

(二)金融市場的作用

(1)積累資本，實現(xiàn)資源合理配置。

(2)合理安排風險。

(3)綜合反映經(jīng)濟運行信息。

三、金融工具

(一)金融工具的特征

(1)償還性。

(2)流動性。

(3)風險性。

(4)收益性。

(二)金融工具的分類及主要金融工具

1.商業(yè)票據(jù)

商業(yè)票據(jù)是用以確定商業(yè)信用活動中債權(quán)債務關系的憑證。

商業(yè)票據(jù)具有以下基本特征：

(1)確立商業(yè)活動中的債權(quán)債務關系。

(2)商業(yè)票據(jù)是一種有價票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價值。

(3)商業(yè)票據(jù)具有法定的式樣和內(nèi)容。

(4)商業(yè)票據(jù)的有效性與商業(yè)活動的內(nèi)容和取得票據(jù)的過程無關，是一種無因票證。

(5)商業(yè)票據(jù)是可以轉(zhuǎn)讓流通的。

商業(yè)票據(jù)一般包含支票、本票和匯票三種，而廣義范圍還包括大面額定期存單等。

國際上商業(yè)票據(jù)發(fā)行方法有兩種：一是發(fā)行公司直接發(fā)行，即由工商企業(yè)或金融公司直接出售。二是發(fā)行公司即非金融公司委托證券交易商代為銷售。

對于賣方來說，手中的票據(jù)可作多種處理：

(1)背書轉(zhuǎn)讓。

(2)票據(jù)貼現(xiàn)。

(3)票據(jù)抵押。

2.股票

股票是股份有限公司公開發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

股票的價值包含票面價值、賬面價值、清算價值和內(nèi)在價值等具體含義。

股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。

優(yōu)先股股票是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。

3.債券

債券是債務人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務憑證。債券的基本要素包括票面價值、償還期限和票面利率。

債券具有如下特征：

(1)償還性。

(2)流通性。

(3)安全性。

(4)收益性。

根據(jù)發(fā)行人的不同，債券可分為企業(yè)債券、政府債券和金融債券三大類。

按計息方式的不同，債券可分為單利債券、復利債券和貼現(xiàn)債券等。

按利率是否固定可以將債券分為固定利率債券和浮動利率債券。

按債券形態(tài)分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券。

4.證券投資基金

證券投資基金(以下簡稱基金)是指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具的投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。

股票反映的是產(chǎn)權(quán)關系，債券反映的是債權(quán)債務關系，而基金反映的則是信托關系。

根據(jù)組織形態(tài)，可將基金分為契約型基金和公司型基金。

根據(jù)基金價格決定方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金。

以投資標的為標準，基金可分為國債基金、股票基金和其他基金。

依據(jù)投資目標分類，基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。

5.衍生金融工具

金融衍生產(chǎn)品主要有以下種類：

(1)根據(jù)衍生金融工具產(chǎn)品形態(tài)，可以分為遠期、期貨、期權(quán)和掉期四大類。

(2)根據(jù)原生金融工具大致可以分為股票、利率和匯率衍生工具。

金融衍生產(chǎn)品的共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可以進行全額衍生品交易，不需實際上的本金轉(zhuǎn)移。

金融衍生產(chǎn)品對經(jīng)濟和金融的促進作用，更主要地表現(xiàn)為風險管理。

(1)利用金融衍生產(chǎn)品可以規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風險。

(2)利用金融衍生產(chǎn)品可以增強金融體系整體抗風險能力。

(3)利用金融衍生產(chǎn)品可以提高經(jīng)濟效率。

(4)利用金融衍生產(chǎn)品可以拓展金融機構(gòu)服務范圍，創(chuàng)造了新的利潤增長點。

(三)金融工具的價格

金融工具價格分為一級市場價格和流通價格。所謂金融工具的一級市場價格就是金融工具的發(fā)行價格，而進入流通市場時金融工具就有了流通價格。

1.金融工具的發(fā)行價格

金融工具的發(fā)行價格是指新發(fā)行的金融工具在對外發(fā)售時的實際價格。金融工具的發(fā)行價格就有直接發(fā)行價格和間接發(fā)行價格之分。

影響直接發(fā)行價格高低的因素主要有以下幾個：一是發(fā)行人的資信程度及業(yè)績狀況。二是發(fā)行時的市場利率水平。三是金融工具的期限。四是金融市場的市場狀況。

間接發(fā)行價格通常分為承銷價格和認購價格兩個層次。

2.金融工具的流通價格

金融工具的流通價格指的是金融工具在二級市場流通過程中形成的價格。理論上，金融工具的流通價格等于該金融工具所帶來的未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和。

其中，P表示金融工具的流通價格;n表示金融工具的持有期限;Yt表示投資者每一期獲得的現(xiàn)金流人;r表示市場利率。

金融工具的流通價格主要取決于兩個因素：一是金融工具的收益;二是當時的市場利率。

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（責任編輯：何以笙簫默）

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