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 風(fēng)險投資管理

據(jù)美國曼斯菲爾德1981年的一項(xiàng)統(tǒng)計，高新技術(shù)項(xiàng)目只有60%的研究開發(fā)計劃在技術(shù)上獲功，其中只有30%能夠推向市場，在推向市場的產(chǎn)品中僅有12%是有利可圖的，風(fēng)險之大可見以對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的投資被稱為風(fēng)險投資。

風(fēng)險投資之所以不同于消極的賭博，是因?yàn)榻?jīng)過半個世紀(jì)的發(fā)展，已經(jīng)建立起一套良性制，使投資風(fēng)險降低，投資收益率提高。盡管投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險很大，但只要管理得可以有效降低風(fēng)險，獲取最大投資收益。

風(fēng)險投資管理可分為兩個層次，即對風(fēng)險投資本身的管理和對風(fēng)險企業(yè)的管理。

風(fēng)險投資管理原則

1、組合投資原則，即將風(fēng)險資金按一定比例投向不同行業(yè)、不同企業(yè)（項(xiàng)目），或聯(lián)合幾險投資公司共同向一家企業(yè)投資。這樣，即可以分散、降低風(fēng)險，又可以借其他風(fēng)險投資者的資金，以較少的投資使風(fēng)險企業(yè)獲得足夠的資金，迅速發(fā)展達(dá)到合理規(guī)模，盡早取得收益。

2、分階段逐步投資原則，即根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)從初創(chuàng)到長成的五個階段（設(shè)想、萌芽、發(fā)、市場開拓、穩(wěn)定發(fā)展）的不同特點(diǎn)，確定適當(dāng)比例，分期分批投入資金；一旦發(fā)現(xiàn)失敗免，就應(yīng)盡早果斷采取措施，切不可優(yōu)柔寡斷、越陷越深。

3、分類管理原則。風(fēng)險投資家（公司）可把風(fēng)險企業(yè)分為成功、一般、失敗三類，對于成功企業(yè)加大投資，強(qiáng)化經(jīng)營管理，促使它們盡快成熟，及早在股票市場上公開上市，使收益達(dá)到最大化；

對一般企業(yè)應(yīng)保持其穩(wěn)定發(fā)展，促成企業(yè)間的收購、兼并活動；對于失敗企業(yè)必須盡早提出警告，助其改變經(jīng)營方向，或者干脆宣布破產(chǎn)，以把風(fēng)險降到最低限度。例如，美國Kiner&Perkins投資公司自1973年開始投資700萬美元，建立了17個小企業(yè)（與其他風(fēng)險公司聯(lián)合投資），其中?。ㄕ?1%），2個非常成功（占12%），其余一般。1984年該公司所持這些公司的股票市值為美元，比初始投資增加31倍，年收益率達(dá)37%。

4、風(fēng)險投資主體多元化原則。在美國，風(fēng)險資金來源相當(dāng)廣泛，既有政府、財團(tuán)法人的也有來自大眾游資、民間企業(yè)和海外的投資，還有養(yǎng)老保險基金的積極參與。

5、堅持專家審查評估制度，強(qiáng)化對立項(xiàng)的約束，防止投資的盲目性。

對風(fēng)險企業(yè)的管理

風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行投資的同時，派出管理專家參與企業(yè)的經(jīng)營決策，這就業(yè)管理的現(xiàn)代化提供了可能。通常采用的方法有以下幾條：

1、管理制度規(guī)范化。當(dāng)一個企業(yè)比較小時，談不上規(guī)范化管理；可當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)必須建立一套嚴(yán)格的管理規(guī)范，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)由“人治”到“法制”的飛躍，避免高技術(shù)企業(yè)展所帶來的管理混亂。

2、組織結(jié)構(gòu)合理化。企業(yè)組織應(yīng)與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)的長期經(jīng)營目標(biāo)相適應(yīng)。高新技業(yè)具有發(fā)展速度快的特點(diǎn)，這就要求企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)具備充分的柔性、敏感性和適應(yīng)性，以快速增長的需要，減少相應(yīng)的風(fēng)險。同時，高新技術(shù)企業(yè)必須突出創(chuàng)新這一基本特征，建立以新為核心的產(chǎn)品制組織結(jié)構(gòu)。

3、經(jīng)營決策科學(xué)化。首先，提倡群體決策，充分發(fā)揮高技術(shù)企業(yè)人員素質(zhì)高的優(yōu)勢；其次，可建立企業(yè)信息中心，減少因信息不完全所帶來的風(fēng)險。

4、項(xiàng)目管理高效化。技術(shù)開發(fā)是高技術(shù)企業(yè)的核心，企業(yè)要想在瞬息萬變的市場競爭中取只有不斷開發(fā)新產(chǎn)品，提高自己對技術(shù)創(chuàng)新的適應(yīng)能力，作好技術(shù)儲備。這就要求企業(yè)加強(qiáng)立項(xiàng)、開發(fā)、中試到生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的科學(xué)、高效管理。

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