知識點：企業(yè)價值評估的特點

一、評估對象載體是由多個或多種單頂資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體

二、決定企業(yè)價值高低的關(guān)鍵因素是企業(yè)的整體獲利能力

三、企業(yè)價值評估是一種整體性評估

一、評估對象載體是由多個或多種單頂資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體

企業(yè)價值評估的具體對象是被評估企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等按照特定生產(chǎn)工藝或經(jīng)營目標(biāo)有機結(jié)合的資產(chǎn)綜合體，而非孤立的多種單項資產(chǎn)。

因此，無論是企業(yè)整體價值評估、股東全部權(quán)益價值評估，還是股東部分權(quán)益價值評估，評估的對象均是由多個或多種單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體。

二、決定企業(yè)價值高低的關(guān)鍵因素是企業(yè)的整體獲利能力

1.影響企業(yè)價值高低的因素有很多，既包括外在的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，又包括內(nèi)在的企業(yè)自身經(jīng)營能力和競爭能力等，但決定企業(yè)價值高低的核心因素是其整體獲利能力。

企業(yè)價值本質(zhì)上是以企業(yè)未來的收益能力為標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)在價值。

2.企業(yè)在不同的獲利水平狀態(tài)下價值的表現(xiàn)形式不同。

(1)當(dāng)企業(yè)處于嚴(yán)重虧損、即將破產(chǎn)或已破產(chǎn)時，企業(yè)不能補償已消耗資產(chǎn)的價值。這時企業(yè)價值就只能體現(xiàn)在有形資產(chǎn)的破產(chǎn)清算價值上;

(2)當(dāng)企業(yè)處于輕度虧損或微利狀態(tài)時，企業(yè)創(chuàng)造的價值僅能彌補所消耗資產(chǎn)的價值，生產(chǎn)經(jīng)營處于勉強維持狀態(tài)。這時企業(yè)價值的構(gòu)成是其有形資產(chǎn)的重置成本價值;

(3)當(dāng)企業(yè)的獲利水平較高但沒有達到行業(yè)平均水平時，企業(yè)創(chuàng)造的價值不僅能補償資產(chǎn)的耗費，而且能積累并進行擴大再生產(chǎn)，形成投入、產(chǎn)出的良性循環(huán)。這時企業(yè)價值的構(gòu)成既包括有形資產(chǎn)的最佳使用價值，也包括專有技術(shù)等可確指無形資產(chǎn)的價值;

(4)當(dāng)企業(yè)獲利水平很高，超過行業(yè)平均水平時，企業(yè)不僅能夠形成自我更新、自我發(fā)展的良性循環(huán)，而且能夠依其良好的經(jīng)營管理狀況或其他因素的作用而獲得超額利潤。這時企業(yè)價值既來源于有形資產(chǎn)的最佳使用價值和可確指無形資產(chǎn)的價值，還包括不可確指資產(chǎn)的價值，如商譽。

(5)對于那些新成立的企業(yè)，不能說因其沒有盈利就沒有價值，這也是強調(diào)“獲利能力”而不是“實際獲利”的原因。

因此，評估人員在進行企業(yè)價值評估時，要充分分析企業(yè)的歷史經(jīng)營狀況、企業(yè)的產(chǎn)品、經(jīng)營的外部環(huán)境等因素，判斷企業(yè)的整體獲利能力水平，選擇合適的評估方法進行評估。

三、企業(yè)價值評估是一種整體性評估

整體性成為企業(yè)價值評估與其他資產(chǎn)評估的本質(zhì)區(qū)別。

企業(yè)價值評估是將企業(yè)作為一個經(jīng)營整體并依據(jù)其未來獲利能力來評估。

換言之，企業(yè)價值不是企業(yè)各單項資產(chǎn)的簡單相加。構(gòu)成企業(yè)的各個要素資產(chǎn)雖然具有不同性能，但只有在服從特定系統(tǒng)目標(biāo)的前提下，以恰當(dāng)?shù)姆绞叫纬捎袡C聯(lián)系構(gòu)成企業(yè)整體，其要素資產(chǎn)的功能才能充分發(fā)揮。企業(yè)是整體與部分的統(tǒng)一，部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值。

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