注冊(cè)會(huì)計(jì)師

為了幫助考生復(fù)習(xí)2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試這門學(xué)科，此處特地整理編輯注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題，希望可以對(duì)參加2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的 各位同學(xué)有所幫助！

【知識(shí)點(diǎn)3】長(zhǎng)期償債能力比率

【注意】債務(wù)有長(zhǎng)期、短期之分，短期償債能力分析的是企業(yè)償還短期債務(wù)，即流動(dòng)負(fù)債的能力。關(guān)于長(zhǎng)期償債能力，不能片面理解為償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。從長(zhǎng)期來看，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，因此，長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，涉及負(fù)債本金償還的指標(biāo)，一般使用的都是負(fù)債總額。但注意本書指標(biāo)有一個(gè)例外——長(zhǎng)期資本負(fù)債率。

(一)資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

【分析】

(1)資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。但資產(chǎn)負(fù)債率也不宜過低。

(2)資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)舉債能力的關(guān)系。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，債權(quán)人往往就不再對(duì)企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡了。

(3)各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失小，專用設(shè)備則難以變現(xiàn)。不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。

(二)產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益

【提示】

(1)關(guān)系公式

產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個(gè)指標(biāo)之間的相互關(guān)系。

(2)變動(dòng)關(guān)系

權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動(dòng)的——需要在客觀題中注意。

(3)計(jì)算關(guān)系

一是已知一個(gè)指標(biāo)，要能夠計(jì)算出另外兩個(gè)指標(biāo)——需要在計(jì)算題中注意。

比如，已知資產(chǎn)負(fù)債率為50%，則權(quán)益乘數(shù)為2，產(chǎn)權(quán)比率為1。

在掌握時(shí)，三個(gè)指標(biāo)要作為一個(gè)完整的知識(shí)點(diǎn)掌握。

【小技巧】在計(jì)算題中，兩組數(shù)據(jù)(資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù);資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益)已知一組中一個(gè)和另一組的一個(gè)，即可求出其余的4各指標(biāo)。

【例·多選題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高(　)

A.資產(chǎn)負(fù)債率越高

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

C.財(cái)務(wù)杠桿作用度越大

D.產(chǎn)權(quán)比率越低

『正確答案』ABC

『答案解析』權(quán)益乘數(shù)=1/(1—資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用度越大。

(三)長(zhǎng)期資本負(fù)債率

(1)企業(yè)的長(zhǎng)期資金來源(長(zhǎng)期資本)包括非流動(dòng)負(fù)債和股東權(quán)益，因此，本指標(biāo)的含義就是長(zhǎng)期資本中非流動(dòng)負(fù)債所占的比例。——長(zhǎng)期資本的構(gòu)成

(2)資本結(jié)構(gòu)管理中，經(jīng)常使用該指標(biāo)。流動(dòng)負(fù)債經(jīng)常變化，因此，本指標(biāo)剔除了流動(dòng)負(fù)債。如果企業(yè)不存在流動(dòng)負(fù)債的話，該指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債率是一樣的。

(四)利息保障倍數(shù)

【提示】通常，可以用財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)額作為利息費(fèi)用，也可以根據(jù)報(bào)表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費(fèi)用數(shù)額。

(五)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

(六)現(xiàn)金流量債務(wù)比

現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額)×100%

【分析】該比率表明企業(yè)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力。該比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。

【注意】由于分子的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是時(shí)期指標(biāo)，所以分母的債務(wù)總額一般用年初和年末的加權(quán)平均數(shù)。為了簡(jiǎn)便，也可以使用期末數(shù)。

【注】影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素——表外因素

①長(zhǎng)期租賃(指經(jīng)營(yíng)租賃);融資租賃形成的負(fù)債大多會(huì)反映于資產(chǎn)負(fù)債表，而經(jīng)營(yíng)租賃則沒有反映于資產(chǎn)負(fù)債表。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限比較長(zhǎng)或具有經(jīng)常性時(shí)，就形成了一種長(zhǎng)期性籌資，這種長(zhǎng)期性籌資，到期時(shí)必須支付租金，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。因此，如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響。

②債務(wù)擔(dān)保;擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長(zhǎng)短不一，有的涉及企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債。有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。在分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問題

③未決訴訟。未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。

小竅門：

(1)母子率類指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率(股東權(quán)益負(fù)債率)、長(zhǎng)期資本(長(zhǎng)期)債務(wù)率

(2)權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益的放大倍數(shù)

(3)利息保障倍數(shù)是指可以支付利息的收益(息稅前利潤(rùn))相當(dāng)于利息的倍數(shù)。

(4)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量相當(dāng)于利息的倍數(shù)

(5)現(xiàn)金流量債務(wù)比，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與債務(wù)的比率。

(6)涉及現(xiàn)金流量，均為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。

【例·多選題】權(quán)益乘數(shù)為4，則(　)。

A.產(chǎn)權(quán)比率為5 B.資產(chǎn)負(fù)債率為1/4

C.產(chǎn)權(quán)比率為3 D.資產(chǎn)負(fù)債率為75%

『正確答案』CD

『答案解析』1+產(chǎn)權(quán)比率=4，因此產(chǎn)權(quán)比率為3;1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=4，因此資產(chǎn)負(fù)債率為75%。

【例·多選題】已知甲公司2009年末負(fù)債總額為200萬元，資產(chǎn)總額為500萬元，無形資產(chǎn)凈值為50萬元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬元，流動(dòng)負(fù)債為160萬元，2009年利息費(fèi)用為20萬元，凈利潤(rùn)為100萬元，所得稅為30萬元，則(　)。

A.2009年末資產(chǎn)負(fù)債率為40% B.2009年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3

C.2009年利息保障倍數(shù)為7.5 D.2009年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為20%

『正確答案』ABC

『答案解析』2009年末資產(chǎn)負(fù)債率=200/500×100%=40%，產(chǎn)權(quán)比率=200/(500-200)=2/3，利息保障倍數(shù)=(100+30+20)/20=7.5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率=(200-160)/(500-160)=11.76%。

【例·單選題】某企業(yè)2009年末負(fù)債總額為1000萬元(其中流動(dòng)負(fù)債占40%)，若年末現(xiàn)金流量比率為1.5，則年末現(xiàn)金流量債務(wù)比為(　)。

A.30%

B.40%

C.50%

D.60%

『正確答案』D

『答案解析』經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=400×1.5=600萬元，現(xiàn)金流量債務(wù)比=600/1000=60%

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

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（責(zé)任編輯：xll）

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