注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試強(qiáng)化訓(xùn)練階段，小編特為您搜集整理了2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 預(yù)測(cè)強(qiáng)化綜合題(八)，希望對(duì)您的復(fù)習(xí)有所幫助!!

1.簡(jiǎn)述波士頓矩陣四種產(chǎn)品的特點(diǎn)以及應(yīng)采取的相應(yīng)策略。

2.簡(jiǎn)述股利分配政策的種類及各種政策的特點(diǎn)。

【答案】

1.(1)明星產(chǎn)品，在高增長(zhǎng)的市場(chǎng)中占有高份額，

短期需要資本投入超過產(chǎn)生的現(xiàn)金，以保持市場(chǎng)地位，未來會(huì)帶來高額的回報(bào);市場(chǎng)份額有足夠大的開發(fā)機(jī)會(huì)，但高增長(zhǎng)率將吸引新來者或競(jìng)爭(zhēng)者。再次大量投入現(xiàn)金以維持企業(yè)現(xiàn)有的地位并加以鞏固。

(2)金牛產(chǎn)品，在低增長(zhǎng)的市場(chǎng)中占有高份額，不需要大量資本投入，卻能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金收入，能帶來大量的現(xiàn)金流;其產(chǎn)生很高的現(xiàn)金回報(bào)，可以用來提供明星產(chǎn)品需要的資金。應(yīng)持有或在虛弱的時(shí)候收獲。

(3)問號(hào)產(chǎn)品，高增長(zhǎng)市場(chǎng)的產(chǎn)物，但市場(chǎng)份額較低，通常不能產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因而表示出了負(fù)的現(xiàn)金流。應(yīng)建設(shè)或收獲。

(4)瘦狗產(chǎn)品，只能帶來一般的現(xiàn)金流入或者流出，它們也是融資的現(xiàn)金陷阱并且投資回報(bào)不高。但是，它們是一個(gè)完成產(chǎn)品整個(gè)系列或者將競(jìng)爭(zhēng)者驅(qū)趕出去的有用工具。應(yīng)剝離或持有。

2.(1)固定股利政策，每年支付固定的或者穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利，將為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量，降低管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動(dòng)的機(jī)會(huì)并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是，盈余下降時(shí)也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難：

(2)固定股利支付率政策，股利支付率等于企業(yè)發(fā)放的每股現(xiàn)金股利除以企業(yè)的每股盈余。支付固定比例的股利能保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的關(guān)系，但是投資者無法預(yù)測(cè)現(xiàn)金流。而且，這種方法無法表明管理層的意圖或者期望，并且如果盈余下降或者出現(xiàn)虧損的時(shí)候，這種方法就會(huì)出現(xiàn)問題;

(3)零股利政策，所有剩余盈余都投資回企業(yè)中。在企業(yè)成長(zhǎng)階段通常會(huì)使用這種股利政策，并將其反映在股價(jià)的增長(zhǎng)中。但是，當(dāng)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)結(jié)束，并且項(xiàng)目不再有正的現(xiàn)金凈流量時(shí)，就要開始積累現(xiàn)金并需要新的股利分配政策了;

(4)剩余股利政策，只有在沒有現(xiàn)金凈流量為正的項(xiàng)目的時(shí)候才會(huì)支付股利。這在那些處于成長(zhǎng)階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業(yè)中比較常見。

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