證券從業(yè)資格證

【考點一】我國國債的發(fā)行方式

1.目前，我國記賬式國債發(fā)行完全采用(　)。

A.間接發(fā)行

B.承購包銷方式

C.公開招標(biāo)方式

D.直接發(fā)行

『正確答案』C

『答案解析』本題考查我國國債的發(fā)行方式。目前，我國記賬式國債發(fā)行完全采用公開招標(biāo)方式。

2.下列關(guān)于“荷蘭式”與“美國式”招標(biāo)方式的說法中，正確的有(　)。

Ⅰ.荷蘭式招標(biāo)的標(biāo)的為利率時，最高中標(biāo)利率為當(dāng)期國債的票面利率

Ⅱ.荷蘭式招標(biāo)的標(biāo)的為利差時，最高中標(biāo)利差為當(dāng)期國債的基本利差

Ⅲ.美國式招標(biāo)的標(biāo)的為利率時，最高中標(biāo)利率為當(dāng)期國債的票面利率

Ⅳ.美國式招標(biāo)的標(biāo)的為價格時，各中標(biāo)機構(gòu)按各自中標(biāo)價格承銷當(dāng)期國債

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』B

『答案解析』美國式招標(biāo)的標(biāo)的為利率時，全場加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國債的票面利率。

3.目前我國記賬式國債的招標(biāo)方式有(　)。

Ⅰ.荷蘭式招標(biāo)　　　Ⅱ.美國式招標(biāo)

Ⅲ.歐洲式招標(biāo)　　?、?混合式招標(biāo)

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』B

『答案解析』本題考查記賬式國債的招標(biāo)方式。我國國債發(fā)行招標(biāo)規(guī)則的制定借鑒了國際資本市場中的“美國式”、“荷蘭式”規(guī)則，并發(fā)展出混合式招標(biāo)方式。

4.關(guān)于我國記賬式國債的中標(biāo)原則，下列說法正確的有(　)。

Ⅰ.全場有效投標(biāo)總額小于或等于當(dāng)期國債招標(biāo)額時，所有有效投標(biāo)全額募入

Ⅱ.全場有效投標(biāo)總額大于當(dāng)期國債招標(biāo)額時，按照低利率(利差)或高價格優(yōu)先的原則對有效投標(biāo)逐筆募入，直到募滿招標(biāo)額為止

Ⅲ.邊際中標(biāo)標(biāo)位的投標(biāo)額小于剩余招標(biāo)額，以該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)數(shù)平均分配

Ⅳ.對于允許追加承銷的記賬式國債，在競爭性招標(biāo)結(jié)束后，記賬式國債承銷團甲類成員有權(quán)通過投標(biāo)追加承銷當(dāng)期國債

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ　　　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　　　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』B

『答案解析』本題考查中標(biāo)原則。邊際中標(biāo)標(biāo)位的投標(biāo)額大于剩余招標(biāo)額，以該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)數(shù)平均分配，第Ⅲ項說法錯誤。

【考點二】國債承銷程序

1.關(guān)于記賬式國債的分銷，下列說法錯誤的是(　)。

A.國債承銷團成員將中標(biāo)全部或部分國債債權(quán)額度銷售給非國債承銷團成員的行為就是分銷

B.國債承銷團成員之間可以分銷

C.非國債承銷團成員通過分銷獲得的國債債權(quán)額度，在分銷期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

D.可以采取場內(nèi)掛牌、場外簽訂分銷合同和試點商業(yè)銀行柜臺銷售的方式分銷

『正確答案』B

『答案解析』本題考查記賬式國債的分銷。國債承銷團成員之間不得分銷。

2.承銷商在承銷記賬式國債時可以選擇的分銷方法有(　)。

Ⅰ.境外分銷　　?、?場外分銷合同

Ⅲ.場內(nèi)掛牌　　?、?試點商業(yè)銀行柜臺銷售

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』C

『答案解析』本題考查記賬式國債的分銷方法。記賬式國債采取場內(nèi)掛牌、場外簽訂分銷合同和試點商業(yè)銀行柜臺銷售的方式分銷。

【考點三】國債銷售的價格及其影響因素

1.關(guān)于國債銷售價格的確定，下列說法錯誤的是(　)。

A.財政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價格，隨行就市發(fā)行

B.市場利率上升限制了承銷商確定銷售價格的空間

C.國債承銷價格定價過高，會促使投資者直接購買新發(fā)行的國債

D.國債銷售的價格一般不應(yīng)低于承銷商與發(fā)行人的結(jié)算價格

『正確答案』C

『答案解析』本題考查國債銷售的價格及其影響因素。國債承銷價格定價過高，即收益率過低，投資者就會傾向于在二級市場上購買已流通的國債，而不是直接購買新發(fā)行的國債，選項C說法有誤。

2.影響國債銷售價格的因素有(　)。

Ⅰ.市場利率

Ⅱ.國債承銷的手續(xù)費收入

Ⅲ.承銷商承銷國債的中標(biāo)成本

Ⅳ.流通市場中可比國債的收益率水平

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』D

『答案解析』本題考查影響國債銷售價格的因素。影響國債銷售價格的因素包括：市場利率、承銷商承銷國債的中標(biāo)成本、流通市場中可比國債的收益率水平、國債承銷的手續(xù)費收入、承銷商所期望的資金回收速度、其他國債分銷過程中的成本。

【考點四】財政部代理發(fā)行地方政府債券和地方政府自行發(fā)債的異同

1.地方政府一般債券的期限為1年、3年、5年、7年和10年，但單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的(　)。

A.10%

B.20%

C.30%

D.50%

『正確答案』C

『答案解析』本題考查地方政府一般債券的期限。地方政府一般債券的期限為1年、3年、5年、7年和10年，但單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%。

2.地方政府專項債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，但7年和10年期債券的合計發(fā)行規(guī)模不得超過專項債券全年發(fā)行規(guī)模的(　)。

A.10%

B.20%

C.30%

D.50%

『正確答案』D

『答案解析』本題考查地方政府專項債券的期限。地方政府專項債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，但7年和10年期債券的合計發(fā)行規(guī)模不得超過專項債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。

3.財政部代理發(fā)行地方政府債券與地方政府自行發(fā)債的區(qū)別在于(　)。

Ⅰ.地方政府自行發(fā)債，債券的發(fā)還方式就是自發(fā)自還

Ⅱ.財政部代理發(fā)行地方政府債券，債券的發(fā)還方式是由財政部代理發(fā)行并代辦還本付息和支付發(fā)行費

Ⅲ.地方政府自行發(fā)行專項債券采用承銷方式

Ⅳ.財政部代理發(fā)行地方政府債券采用招標(biāo)方式發(fā)行

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ　　　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ　　　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

『正確答案』D

『答案解析』本題考查財政部代理發(fā)行地方政府債券與地方政府自行發(fā)債的區(qū)別。

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