注冊會計師

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.

【答案】D

【解析】財務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。

2.

【答案】C

【解析】當(dāng)利率較低時，企業(yè)可能傾向于以下做法：獲得更多的借款，最好是固定利率貸款，從此來提高公司的資金杠桿作用;舉借長期借款而非短期借款;在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清企業(yè)利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。選項B、D的說法是屬于當(dāng)利率較高的時候應(yīng)該采取的做法。

3.

【答案】B

【解析】本題考核確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力。當(dāng)利率上調(diào)時，企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加，企業(yè)

對其新的資本投資的最低回報率的要求也會隨之上升。所以應(yīng)該選擇選項B。

4.

【答案】C

【解析】通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配，所以選項C錯誤。

5.

【答案】A

【解析】選項B屬于股利支付面臨的困境;選項C說法是不正確的，債權(quán)人要求的回報率沒有股東要求的回報率高;企業(yè)并不是舉債越多越好，應(yīng)該適當(dāng)?shù)呐e債，所以選項D的說法是不正確的。

6.

【答案】B

【解析】加權(quán)平均資本成本=[(1000-400)/1000]×6%×(1-25%)+(400/1000)×20%=10.7%

7.

【答案】D

【解析】與債權(quán)融資相比，股權(quán)融資容易分散公司的控制權(quán)。

8.

【答案】C

【解析】用無風(fēng)險利率估計權(quán)益資本成本時，估計的客觀性和精確性受到很大質(zhì)疑，所以選項A錯誤;長期債務(wù)資本成本等于各種債務(wù)利息費用的加權(quán)平均數(shù)扣除稅收的效應(yīng)，選項B錯誤;大多數(shù)經(jīng)理傾向于內(nèi)部融資而不是外部融資。

9.

【答案】B

【解析】引入期采用的是市場擴(kuò)張，研發(fā)是關(guān)鍵;成長期采用的是市場擴(kuò)張，市場營銷是關(guān)鍵;成熟期采用的是保持市場份額;衰退期采用的是集中于成本控制或者成本減少。

10.

【答案】A

【解析】明星產(chǎn)品代表在高增長的市場中占有高份額。

11.

【答案】C

【解析】產(chǎn)品生命周期的成熟期，企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)是在鞏固市場份額的同時提高投資報酬率。

12.

【答案】D

【解析】

（責(zé)任編輯：xll）

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