注冊會計師

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】 A

【答案解析】 距離債券到期還有2年半的時間，債券價值=100×4%×(P/A，5%，5)+100×(P/F，5%，5)=95.67(元)。

2、

【正確答案】 C

【答案解析】 發(fā)行時的債券價值=1000×5%×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)

3、

【正確答案】 D

【答案解析】 純貼現債券是指承諾在未來某一確定日期按面值支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現金支付，因此也稱為“零息債券”，所以選項D的說法不正確。

4、

【正確答案】 C

【答案解析】 債券的票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按復利計算的一年期的利率。

5、

【正確答案】 C

【答案解析】 對于平價出售的債券，有效年票面利率=有效年折現率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現率，因此，債券付息期變化不會對債券價值產生影響，債券價值一直等于債券面值，即選項A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現期間(指的是距離到期日的時間)越來越短，所以，折現率變動對債券價值的影響越來越小，即選項B的說法正確。根據“等風險投資的必要報酬率高于票面利率”可知，這是折價發(fā)行的債券。對于折價發(fā)行的平息債券，在其他因素不變的情況下，隨著到期日的臨近(償還期限縮短)，債券價值逐漸向面值回歸(即升高)，即選項C的說法不正確。對于折價出售的債券而言，票面利率低于報價折現率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現率的差額越大，債券價值低于債券面值的差額越大，因此，債券價值越低，即選項D的說法正確。

6、

【正確答案】 B

【答案解析】 對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

7、

【正確答案】 B

【答案解析】 對于折價發(fā)行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項A錯誤;債券價值等于未來現金流量的現值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項B正確;等風險債券的市場利率上升，會導致折現率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項C錯誤;對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價值越低，所以，選項D錯誤。

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 根據1000=40×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)可知，按半年計算的到期收益率為4%(也可以直接根據發(fā)行時平價購買得出按半年計算的到期收益率=半年的票面利率=4%)，“按年計算的到期收益率”指的是有效年到期收益率=(1+4%)2-1=8.16%。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 ABD

【答案解析】 如果債券印制或公告后折現率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調節(jié)發(fā)行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

2、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 按照發(fā)行人不同分為政府債券、地方政府債券、公司債券和國際債券，所以選項D的說法不正確。

3、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 對于連續(xù)支付利息的債券來說，選項ABCD的說法均是正確的，但本題涉及的債券屬于非連續(xù)支付利息的債券，對這種債券來說，由于價值線是呈周期性波動的，因此不能說到期時間對債券價值沒有影響，也不能說

4、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 對于平息債券，當債券的必要報酬率大于債券票面利率時，債券價值小于債券面值。

5、

【正確答案】 CD

【答案解析】 債券價值等于債券未來現金流入量按照必要報酬率折現的結果。債券的到期收益率是使未來現金流入量現值等于債券購入價格的折現率。債券價格影響到期收益率但不影響價值;必要報酬率影響債券價值但不影響到期收益率。票面利率和債券面值影響債券未來的現金流量，因此，既影響債券價值又影響債券的到期收益率。

編輯推薦：

2019年注冊會計師考試免費提醒平臺

19年注冊會計師零基礎推薦課程 簽協(xié)議

2019年cpa專業(yè)階段準考證打印入口已開通

（責任編輯：）

共4頁,當前第3頁  第一頁  前一頁  下一頁