注冊會計師

參考答案及解析：

一、單項選擇題

1、

【正確答案】 D

【答案解析】 資本指顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，表明顧客可能償還債務(wù)的背景。

2、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題考核短期借款。實際利率=800×10%/(800-800×10%-800×20%)×100%=14.29%?；蛑苯影凑諏嶋H利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%計算。

3、

【正確答案】 B

【答案解析】 如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息)，則實際利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%，即選項A的說法正確;如果銀行規(guī)定補償性余額為20%(不考慮補償性余額存款的利息)，并按貼現(xiàn)法付息，貼現(xiàn)息=200×10%=20(萬元)，補償性余額=200×20%=40(萬元)，實際可供使用的資金=200-20-40=140(萬元)，而支付的利息為20萬元，故實際利率=20/140×100%=14.29%[或：實際利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%]，即選項B的說法不正確;在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負擔(dān)的實際利率便高于名義利率大約一倍，即選項C的說法正確;如果銀行規(guī)定補償性余額為20%，考慮補償性余額存款的利息，銀行存款利率2.5%，則利息支出=200×10%=20(萬元)，利息收入=200×20%×2.5%=1(萬元)，實際使用的資金=200×(1-20%)=160(萬元)，實際利率=(20-1)/160×100%=11.88%，所以，選項D的說法正確。

4、

【正確答案】 D

【答案解析】 應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期限進行決策時，要考慮的因素有收益的增加、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加、收賬費用和壞賬損失，其中計算收益的增加時需要使用變動成本率，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加時需要使用等風(fēng)險投資的最低報酬率，計算壞賬損失時需用使用應(yīng)收賬款的壞賬損失率，所以本題答案選擇D。

【

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 應(yīng)收賬款平均收賬期=10×40%+30×60%=22(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=7200000/360×22×50%×10%=22000(元)

6、

【正確答案】 D

【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的年成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=24.49%。

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考核現(xiàn)金折扣決策。如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來的損失之間作出選擇。

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 本題考核現(xiàn)金折扣成本。放棄現(xiàn)金折扣成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]×100%

公式表明：放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比(計算公式的分子、分母同時除以折扣百分比，即可看出)的大小、折扣期的長短呈同方向變化，與信用期的長短呈反方向變化。

9、

【正確答案】 B

【答案解析】 利息=500×7%+200×7%×6/12=42(萬元)

未使用的貸款額度=200×(6/12)+100×(12/12)=200(萬元)

承諾費=200×0.5%=1(萬元)

利息和承諾費合計：42+1=43(萬元)。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 AC

【答案解析】 發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因是商業(yè)競爭，選項A不正確;應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量按期收回款項，選項C不正確。

2、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，選項D是答案;信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時，按照等風(fēng)險投資的最低報酬率作為利息率，所以，選項ABC也是答案。

3、

【正確答案】 BD

【答案解析】 企業(yè)在選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮以下有關(guān)因素：銀行對貸款風(fēng)險的政策、銀行對企業(yè)的態(tài)度、貸款的專業(yè)化程度和銀行的穩(wěn)定性。

4、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策等。

5、

【正確答案】 BCD

【答案解析】 在10天內(nèi)付款，可以享受現(xiàn)金折扣，支付的款項=200×(1-2%)=196(萬元)，如果在10天后付款，不能享受現(xiàn)金折扣，所以需要支付的款項就是200萬元。如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本=現(xiàn)金折扣百分比/(1-現(xiàn)金折扣百分比)×360/延期付款天數(shù)=2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.73%。

6、

【正確答案】 AB

【答案解析】 本題考核短期債務(wù)籌資的特點。短期債務(wù)籌資的特點包括(1)籌資速度快，容易取得;(2)籌資富有彈性;(3)籌資成本較低;(4)籌資風(fēng)險高。

7、

【正確答案】 AC

【答案解析】 200萬元使用了3個月，應(yīng)該支付利息200×3%×3/12=1.5(萬元);該200萬元有9個月未使用，應(yīng)該支付的承諾費=200×0.5%×9/12=0.75(萬元)，本題中1000-200=800(萬元)全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費=800×0.5%=4(萬元)，應(yīng)該支付的承諾費合計為4.75萬元;實際平均年使用的資金=200×(1-10%)×3/12=45(萬元)，該筆借款的實際稅前資本成本=(1.5+4.75)/45×100%=13.89%。

三、計算分析題

1、

【正確答案】 不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

平均收現(xiàn)期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%

=5.23(萬元)(1分)

存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(萬元)(1分)

【提示】“單位變動成本”和“每件存貨的變動成本”的含義不一樣，“單位變動成本”中包括“單位變動銷售和管理費用”，而“每件存貨的變動成本”指的是每件存貨的成本中的變動成本，不包括“單位變動銷售和管理費用”。計算存貨占用資金時，應(yīng)該按照“平均庫存量×每件存貨的平均變動成本”計算。

應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(萬元)

【提示】“應(yīng)付賬款”是占用對方的資金，占用對方的資金數(shù)額=應(yīng)付賬款額，所以，計算應(yīng)付賬款應(yīng)計利息時，按照“平均應(yīng)付賬款×資金成本”計算。

【正確答案】 改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：

平均收現(xiàn)期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)(0.5分)

應(yīng)收賬款應(yīng)計利息

=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%

=4.61(萬元)(0.5分)

存貨占用資金的應(yīng)計利息

=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×12%

=21.6(萬元)(0.5分)

應(yīng)付賬款應(yīng)計利息

=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×40%×12%

=8.64(萬元)(0.5分)

【正確答案】 每年損益變動額：

增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)

增加的變動成本

=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)

=144(萬元)(0.5分)

增加的現(xiàn)金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(萬元)(0.5分)

增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4.61-5.23=-0.62(萬元)

增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8.64-4.32=4.32(萬元)(0.5分)

增加的存貨占用資金利息=21.6-14.4=7.2(萬元)(0.5分)

增加的固定成本=130-120=10(萬元)

增加的收賬費用

=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%

=10(萬元)(0.5分)

增加的壞賬損失=0

增加的稅前收益=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(萬元)(0.5分)

由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。(1分)

2、

【正確答案】 立即付款的折扣率=(10000-9620)/10000=3.80%

放棄現(xiàn)金折扣的成本=[3.8%/(1-3.8%)]×[360/(90-0)]≈15.80%(1.5分)

20天付款的折扣率=(10000-9650)/10000=3.5%

放棄現(xiàn)金折扣的成本=[3.5%/(1-3.5%)]×[360/(90-20)]≈18.65%(1.5分)

40天付款的折扣率=(10000-9800)/10000=2%

放棄現(xiàn)金折扣的成本=[2%/(1-2%)]×[360/(90-40)]≈14.69%(1.5分)

因為放棄現(xiàn)金折扣成本都大于銀行短期貸款利率14%，故不應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，而應(yīng)享有現(xiàn)金折扣，即應(yīng)選擇享有現(xiàn)金折扣收益率大的方案。最有利的是第20天付款9650元。(1.5分)

【正確答案】 因為放棄現(xiàn)金折扣成本都小于短期投資的報酬率25%，故應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣。應(yīng)選擇第90天付款10000元。(2分)

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