第二,期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反,或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物。
現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn),或者已接固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)時(shí),該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。
當(dāng)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn),但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí),該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。
當(dāng)企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭時(shí),企業(yè)在套期保值時(shí)要在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸,即賣空。
當(dāng)處于現(xiàn)貨空頭情形時(shí),企業(yè)要在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸進(jìn)行套期保值。
第三,期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)。
當(dāng)企業(yè)不再面臨現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),應(yīng)該將套期保值的期貨頭寸進(jìn)行平倉(cāng),或者通過(guò)到期交割的方式同時(shí)將現(xiàn)貨頭寸和期貨頭寸進(jìn)行了結(jié)。